|
Задачи - оценка предприятия
| |
| ОценщиЦа | Дата: Среда, 09.10.2013, 05:36 | Сообщение # 1 |
|
Генерал-полковник
Группа: Администраторы
Сообщений: 1038
Статус: Offline
| В данной теме оказывается студентам помощь в решении задач по ОЦЕНКЕ СТОИМОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ (БИЗНЕСА)
ПРАВИЛА ДАННОЙ ТЕМЫ!!!
Если не можете решить задачу или ответить на какой-либо вопрос теста по данной тематике, пишите здесь. По мере своих сил и возможностей, постараемся вам помочь.
Если задачу нельзя написать в тексте сообщения или она имеет табличную форму, то к сообщению прикрепляйте файл в формате word или excel.
Но, есть ограничения:
1. Писать в одном сообщении не более одной задачи, вопроса
2. Слишком объемные задачи в рамках форума бесплатно решаться не будут
3. Скорость получения ответа зависит от уровня нашей загруженности (от 1 до 6 дней)
На форуме мы помогаем разобраться в решении задач, а НЕ полностью их решаем.
Под словом "помогаем" предполагается:
1) что вы сами пытались решить эту задачу, но у вас не получилось с ней разобраться.
2) вы пишите на форуме условие задачи и то решение, которым вы попытались ее решить
3) если это решение неверное, то мы помогаем направить вас в "нужном русле", то есть подсказать ход решения, формулу, исправить ошибки в ваших расчетах и т.д.
Если же вам требуется полностью решенная задача "от и до" с расписыванием всех формул и окончательным расчетом, то это уже коммерческая услуга, которую необходимо оплачивать. Для этого отправляйте условие задач по адресу: expert.rsa@mail.ru
Для заказа/покупки работы пишите на электронку: expert.rsa@mail.ru
Мы ВКонтакте http://vk.com/club80887874
|
| |
| |
| ОценщиЦа | Дата: Вторник, 19.11.2013, 02:06 | Сообщение # 41 |
|
Генерал-полковник
Группа: Администраторы
Сообщений: 1038
Статус: Offline
| Цитата Трэйси (  ) Я так понимаю рыночный это сравнительный подход
Да, рыночный это и есть сравнительный подход
Цитата Трэйси ( ) Определите стоимость предприятия рыночным подходом, если известно, что мультипликатор цена/прибыль по компаниям-аналогам составил 6,3; цена/денежный поток 10,5; цена/выручка 4,3. Деятельность оцениваемой компании убыточна, ее выручка составила 1 200 000 д.е., денежный поток 200 000 д.е.
Стоимость предприятия = Мультипликатор, рассчитанный по компании аналогу * Финансовая база оцениваемого предприятия
К примеру, стоимость оцениваемого предприятия по мультипликатору "Цена/Выручка" = 1200000*4,3 = ...
Далее рассчитываем стоимость оцениваемого предприятия по всем остальным имеющимся мультипликаторам и выводим её среднее значение.
ps: если деятельность компании убыточна, то это значит, что прибыль у нее отрицательная, значит данное значение для расчетов не используем.
Для заказа/покупки работы пишите на электронку: expert.rsa@mail.ru
Мы ВКонтакте http://vk.com/club80887874
|
| |
| |
| shipwreck88891 | Дата: Вторник, 19.11.2013, 02:07 | Сообщение # 42 |
 Рядовой
Группа: Пользователи
Сообщений: 3
Статус: Offline
| Здравствуйте помогите!
Вычислите денежный поток для собственного капитала в 2011 г.,а также денежный поток для всего инвестированного капитала в 2012 г., предположив, что выручка и все расходы (включая амортизацию и капитальные затраты) в 2011 г. возросли на 10% , а собственный оборотный капитал на 3 % .
Данные расчета денежного потока(млн.руб, 2011 г.):
выручка - 5200
операционные расходы- 3200
амортизация- 700
прибыль до процентов и налогов- ?(по моим расчетам -5200-3200=2000)
расходы на выплату процентов-210
налог на прибыль-? (5,2 )????
чистая прибыль- ?????( 5200-5,2-3200-210=1784,8)???
собственный оборотный капитал-95
долгосрочная задолженность-1700
Капитальные затраты у компании составили в 2011 г. 800 млн. руб. Собственный оборотный капитал в 2010 г. равнялся 34,8 млн. руб. , а долгосрочная задолженность 1 750 млн. руб.
Решение:
CF 2011г.= 1784,8+ 700- 800- 95= 1589,8...???
CFинв. 2012 г. = 2000 - 5,2+ 700 - 1784,8 - 34,8 -800 = 75,2 ....?..
|
| |
| |
| ОценщиЦа | Дата: Вторник, 19.11.2013, 02:07 | Сообщение # 43 |
|
Генерал-полковник
Группа: Администраторы
Сообщений: 1038
Статус: Offline
| shipwreck88891, я думаю, что решение должно выглядеть следующим образом:
Денежный поток для собственного капитала = Чистая прибыль + Амортизация - Капитальные затраты +(-) Изменение собственного оборотного капитала +(-) Изменение долгосрочной
задолженности
Денежный поток для инвестированного капитала = Чистая прибыль + Амортизация - Капитальные затраты +(-) Изменение собственного оборотного капитала
Разница между денежным потоком для собственного капитала и денежным потоком для инвестированного капитала в том, что в последнем не учитывается задолженность
1. Произведем расчет денежного потока для собственного капитала в 2011 г.
Прибыль до н/о 2011 г. = 5200 -3200 = 2000
Чистая прибыль 2011 г. = 2000 - 210 - (2000*0,2) = 1390
Амортизация = 700
Капитальные затраты = 800
Увеличение СОК = 95 -34,8 = 60,2
Уменьшение долгосрочной задолженности = 1700-1750 = -50
CF 2011 для собственного капитала = 1390 + 700 - 800 - 60,2 - 50 = ....
2. Произведем расчет денежного потока для инвестированного капитала в 2012 г.
Прибыль до н/о в 2012 г. = 5200*1,10 - 3200*1,10 = 5720 - 3520 = 2000
Чистая прибыль 2012 = 2000 - 210*1,10 - (2000*0,2) = 1369
Амортизация = 700*1,10 = 770
Капитальные затраты = 800*1,10 = 880
Увеличение СОК = СОК2012 - СОК2011 = (95*1,03) - 95 = 2,85
CF 2011 для инвестированного капитала = 1369 + 770 - 880 - 2,85 = ...
Цитата shipwreck88891 ( ) налог на прибыль-? (5,2 )????
Если налог на прибыль не задан по условию задачи, то он принимается в соответствии с Налоговым кодексом РФ, равный 20% от налогооблагаемой прибыли
Если по решению что-то непонятно, спрашивайте, объясню
Для заказа/покупки работы пишите на электронку: expert.rsa@mail.ru
Мы ВКонтакте http://vk.com/club80887874
|
| |
| |
| Светланка | Дата: Суббота, 30.11.2013, 15:45 | Сообщение # 44 |
|
Рядовой
Группа: Пользователи
Сообщений: 6
Статус: Offline
| Помогите пожалуйста решить задачу,обыскала все книги, нет даже намёка на то, какие формулы нужно использовать в решении этой задачи:
ежегодный объём продаж предприятия, которое работает в сфере услуг, равно 15000 грн. Чистая прибыль 800грн., ставка дисконтирования 39%, долгосрочные темпы роста прибыли 19%. Необходимо рассчитать стоимость компании.
|
| |
| |
| ОценщиЦа | Дата: Суббота, 30.11.2013, 16:10 | Сообщение # 45 |
|
Генерал-полковник
Группа: Администраторы
Сообщений: 1038
Статус: Offline
| Цитата Светланка ( ) ежегодный объём продаж предприятия, которое работает в сфере услуг, равно 15000 грн. Чистая прибыль 800грн., ставка дисконтирования 39%, долгосрочные темпы роста прибыли 19%. Необходимо рассчитать стоимость компании.
Методом капитализации эта задача решается.
Стоимость предприятия = ЧОД / Ставка капитализации
Ставка капитализации = Ставка дисконтирования - Долгосрочные темпы роста
Для заказа/покупки работы пишите на электронку: expert.rsa@mail.ru
Мы ВКонтакте http://vk.com/club80887874
|
| |
| |
| Светланка | Дата: Суббота, 30.11.2013, 16:32 | Сообщение # 46 |
|
Рядовой
Группа: Пользователи
Сообщений: 6
Статус: Offline
| подскажите, я правильно поняла вас, что ЧОД рассчитывается как ежегодный объём продаж минус чистая прибыль?
|
| |
| |
| ОценщиЦа | Дата: Суббота, 30.11.2013, 16:45 | Сообщение # 47 |
|
Генерал-полковник
Группа: Администраторы
Сообщений: 1038
Статус: Offline
| Цитата Светланка ( ) подскажите, я правильно поняла вас, что ЧОД рассчитывается как ежегодный объём продаж минус чистая прибыль?
Я такого не писала.
В данном случае чистый операционный доход (ЧОД) = чистой прибыли 800 грн.
Ежегодный объем продаж в этой задаче не нужен для решения.
Для заказа/покупки работы пишите на электронку: expert.rsa@mail.ru
Мы ВКонтакте http://vk.com/club80887874
|
| |
| |
| Светланка | Дата: Суббота, 30.11.2013, 17:06 | Сообщение # 48 |
|
Рядовой
Группа: Пользователи
Сообщений: 6
Статус: Offline
| Подскажите пожалуйста правильно ли я решаю задачу: рассчитайте для ООО "Элипс" мультипликатор "Цена/Чистую прибыль" и "Цена/денежный поток для собственного капитала", если Рыночная стоимость 1 акции -5 грн, количество акций в обороте- 10 000 шт, выручка от реализации- 100000 грн, Затраты 82000 грн, в том числе амортизация-15000 грн, сума оплаченных процентов- 10000 грн, ставка налога на прибыль- 24 %.
Я решала так: Чистая прибыль = 100000-82000=18000-18000*0,24=13680 грн
13680 -10000=3680
Цена/Чистую прибыль=5*10000/3680=13,587
Цена/Денежный поток для собственного капитала=50000/(15000+3680)=2,677
|
| |
| |
| shipwreck88891 | Дата: Вторник, 10.12.2013, 21:18 | Сообщение # 49 |
|
Рядовой
Группа: Пользователи
Сообщений: 3
Статус: Offline
| Здравствуйте .Спасибо вам за помощь.
Помогите :
Рассчитайте средневзвешенную стоимость капитала, если: безрисковая ставка- 6 %;
коэффициент бета- 1,8; среднерыночная ставка дохода - 12%; процент за
кредит- 8 %; ставка налога - 35 %; доля заемных средств- 50 %.
Решение:
WACC = 50%*(1- 35%) * 8% +(1- 35%)* (6% +1,2 *(12%-6%)= 25,3% ?
|
| |
| |
| shipwreck88891 | Дата: Вторник, 10.12.2013, 21:42 | Сообщение # 50 |
|
Рядовой
Группа: Пользователи
Сообщений: 3
Статус: Offline
| Еще одна задача.
Используя информацию для компании- аналога "Сюрприз", вычислить следующие мультипликаторы : цена/прибыль, цена/денежный поток. Фирма имеет в обращении 100 тыс. акций, рыночная цена одной акции 55 д.ед. Расчеты делать исходя из цены собственного капитала в целом. Имеется следующая выписка из отчета о прибылях и убытках:
Выручка от реализации,д.ед. - 450 000
Затраты - 360 000
в т.ч. амортизация, д.ед. - 110 000
Сумма уплаченных процентов, д.ед.- 20 000
Ставка налога на прибыль ,% - 24
РЕШЕНИЕ:
450 000 - 360 000 - 20 000 = 70 000
ЧП= 70 000- (70 000 *0,24)= 70 000 - 16800 = 53 200 д.ед.
ДП=ЧП+ Амортизация = 53 200+ 110 000 = 163 200 д.ед.
1. Мультипликатор : Цена / ЧП = 55 д.ед./(53 200 /100 000)= 55/0.532= 103.383 д.ед.
2.Мультипликатор: Цена/ДП= 55*100 000 / 163 200= 33.700 д.ед.
|
| |
| |
| ОценщиЦа | Дата: Вторник, 10.12.2013, 22:00 | Сообщение # 51 |
|
Генерал-полковник
Группа: Администраторы
Сообщений: 1038
Статус: Offline
| Цитата shipwreck88891 ( ) 1. Мультипликатор : Цена / ЧП = 55 д.ед./(53 200 /100 000)= 55/0.532= 103.383 д.ед.
2.Мультипликатор: Цена/ДП= 55*100 000 / 163 200= 33.700 д.ед.
Цена = 55 д.е. * 100000 = 5500000
Мультипликатор Цена/ЧП = 5500000/53200 = ...
Мультипликатор Цена/ДП = 5500000/163200 = ...
Для заказа/покупки работы пишите на электронку: expert.rsa@mail.ru
Мы ВКонтакте http://vk.com/club80887874
|
| |
| |
| ОценщиЦа | Дата: Вторник, 10.12.2013, 22:07 | Сообщение # 52 |
|
Генерал-полковник
Группа: Администраторы
Сообщений: 1038
Статус: Offline
| Цитата shipwreck88891 ( ) Рассчитайте средневзвешенную стоимость капитала, если:
безрисковая ставка- 6 %;
коэффициент бета- 1,8;
среднерыночная ставка дохода - 12%;
процент за кредит- 8 %;
ставка налога - 35 %;
доля заемных средств- 50 %.
R= Rf + β*(Rm– Rf) = 0,06 + 1,8*(0,12-0,06) = 0,168
WACC = kd *(1-tc) *wd + ks*ws = 0,08*(1-0,35)*0,50 + 0,168*0,50 = 0,11 или 11%
Для заказа/покупки работы пишите на электронку: expert.rsa@mail.ru
Мы ВКонтакте http://vk.com/club80887874
|
| |
| |
| Kris | Дата: Вторник, 10.12.2013, 22:07 | Сообщение # 53 |
 Рядовой
Группа: Пользователи
Сообщений: 2
Статус: Offline
| Добрый день!Была бы очень признательна,если Вы помогли бы мне решить данную задачу!Заранее благодарю! 
Условие задачи:
Определите текущую стоимость предприятия оптовой торговли, если в ожидаемый трехлетний срок деятельности предприятия ежегодный прогноз денежных потоков (доходов) составляет 100 ден. ед. Безрисковая ставка дохода (доходность государственных ценных бумаг) составляет 6 %; коэффициент b (мера систематического риска) - 0,7; среднерыночная ставкадохода - 12 %, риск инвестирования в малое предприятие – 1,8. Среднегодовые темпы роста денежного потока в постпрогнозный период определены на уровне 3 %.
|
| |
| |
| ОценщиЦа | Дата: Воскресенье, 15.12.2013, 15:51 | Сообщение # 54 |
|
Генерал-полковник
Группа: Администраторы
Сообщений: 1038
Статус: Offline
| Цитата Kris ( ) Условие задачи: Определите текущую стоимость предприятия оптовой торговли, если в ожидаемый трехлетний срок деятельности предприятия ежегодный прогноз денежных потоков (доходов) составляет 100 ден. ед. Безрисковая ставка дохода (доходность государственных ценных бумаг) составляет 6 %; коэффициент b (мера систематического риска) - 0,7; среднерыночная ставка дохода - 12 %, риск инвестирования в малое предприятие – 1,8. Среднегодовые темпы роста денежного потока в постпрогнозный период определены на уровне 3 %.
Стоимость предприятия = Текущая стоимость доходов + Текущая стоимость реверсии
Ставка дисконтирования по методу CAPM:
R = Rf + β*(Rm – Rf) + S1 + S2 + C
где R – требуемая инвестором ставка дохода на собственный капитал;
Rf - безрисковая ставка дохода;
Rm – общая доходность рынка в целом;
β – коэффициент бета;
S1 – премия для малых организаций;
S2 – премия за риск, характерный для отдельной компании;
С – страновой риск.
R = Rf + β*(Rm – Rf) + S1 + S2 + C = 6 + 0,7 * (12-6) + 1,8 = 12%
1. Текущая стоимость доходов 1 года = 100 * 1/(1+0,12)^1 = ....
2. Текущая стоимость доходов 2 года = 100 * 1/(1+0,12)^2 = ....
3. Текущая стоимость доходов 3 года = 100 * 1/(1+0,12)^3 = ....
Стоимость реверсии по модели Гордона = 100*1,03 / (0,12-0,03) = 1145
4. Текущая стоимость реверсии = 1145 * 1/(1+0,12)^3 = ....
Далее сложить пункты 1,2,3 и 4.
Для заказа/покупки работы пишите на электронку: expert.rsa@mail.ru
Мы ВКонтакте http://vk.com/club80887874
|
| |
| |
| Shipwreck | Дата: Понедельник, 16.12.2013, 15:33 | Сообщение # 55 |
|
Рядовой
Группа: Пользователи
Сообщений: 4
Статус: Offline
| C чего начать не знаю....
Предприятие в отчетном году имело выручку от реализации в размере 1 500 д.ед. Предприятие владеет землей, стоимость которой равна 80 д.ед. Требуемый оборотный капитал составляет 15 % от выручки. Рыночная ситуация такова, что безрисковая ставка равна- 5 %, бета- 1,2 , рыночная премия - 4 % ,риск отдельной компании- 3% ,страновой риск- 10%. Прогнозный и остаточный периоды будут характеризоваться следующими данными:
Год 1 Год 2 Год 3 Год 4 Год 5 Остаточн.
чистый доход, д.ед. 150 150 145 140 140 130
темпы роста,% 9 9 8 8 7 7
капитальные
вложения,д.ед. 110 110 120 110 100
износ существующих
активов,д.ед. 120 80 80 60 65 60
чистый прирост
долгосрочной
задолженности,д.ед. 0 80 0 50 0 0
Все капитальные вложения производятся в начале года, и срок начисления износа по всем активам составляет 10 лет. Определите обоснованную рыночную стоимость собственного капитала.
|
| |
| |
| ОценщиЦа | Дата: Понедельник, 16.12.2013, 15:50 | Сообщение # 56 |
|
Генерал-полковник
Группа: Администраторы
Сообщений: 1038
Статус: Offline
| Цитата Shipwreck ( ) C чего начать не знаю....
Начните с расчета ставки дисконтирования по формуле CAPM.
Далее определяете денежный поток для каждого года.
Потом, Рыночная стоимость собственного капитала предприятия = Текущая стоимость денежных потоков в прогнозный период + Текущая стоимость реверсии
Для заказа/покупки работы пишите на электронку: expert.rsa@mail.ru
Мы ВКонтакте http://vk.com/club80887874
|
| |
| |
| Kris | Дата: Понедельник, 16.12.2013, 21:34 | Сообщение # 57 |
|
Рядовой
Группа: Пользователи
Сообщений: 2
Статус: Offline
| Цитата ОценщиЦа ( ) Стоимость предприятия = Текущая стоимость доходов + Текущая стоимость реверсии
Ставка дисконтирования по методу CAPM:
R = Rf + β*(Rm – Rf) + S1 + S2 + C
где R – требуемая инвестором ставка дохода на собственный капитал;
Rf - безрисковая ставка дохода;
Rm – общая доходность рынка в целом;
β – коэффициент бета;
S1 – премия для малых организаций;
S2 – премия за риск, характерный для отдельной компании;
С – страновой риск.
R = Rf + β*(Rm – Rf) + S1 + S2 + C = 6 + 0,7 * (12-6) + 1,8 = 12%
1. Текущая стоимость доходов 1 года = 100 * 1/(1+0,12)^1 = ....
2. Текущая стоимость доходов 2 года = 100 * 1/(1+0,12)^2 = ....
3. Текущая стоимость доходов 3 года = 100 * 1/(1+0,12)^3 = ....
Стоимость реверсии по модели Гордона = 100*1,03 / (0,12-0,03) = 1145
4. Текущая стоимость реверсии = 1145 * 1/(1+0,12)^3 = ....
Далее сложить пункты 1,2,3 и 4
А откуда показатели S1 S2 и как получили 1,8?
|
| |
| |
| Shipwreck | Дата: Четверг, 19.12.2013, 23:21 | Сообщение # 58 |
|
Рядовой
Группа: Пользователи
Сообщений: 4
Статус: Offline
| Цитата ОценщиЦа ( ) Начните с расчета ставки дисконтирования по формуле CAPM.
Далее определяете денежный поток для каждого года.
Потом, Рыночная стоимость собственного капитала предприятия = Текущая стоимость денежных потоков в прогнозный период + Текущая стоимость реверсии
R = Rf + β*(Rm – Rf) + S1 + S2 + C
R=5%+1,2*(1500-5%)+4%+3%+10%= 18,75 %
Я Не ЗНАЮ как рассчитать ДП для СК.......
Чистая прибыль (после уплаты налогов)
Плюс Амортизационные отчисления
Плюс (минус) Уменьшение (прирост) собственного оборотного капитала
Плюс (минус) Уменьшение (прирост) инвестиций в основные средства
Плюс (минус) Прирост (уменьшение) долгосрочной задолженности
Итого Денежный поток для собственного капитала
|
| |
| |
| ОценщиЦа | Дата: Пятница, 20.12.2013, 09:30 | Сообщение # 59 |
|
Генерал-полковник
Группа: Администраторы
Сообщений: 1038
Статус: Offline
| Цитата Kris ( ) А откуда показатели S1 S2
S1 у вас дано по условию задачи,
S2 и C - нет этих показателей, значит считаем без них.
Цитата Kris ( ) и как получили 1,8?
по условию задачи дано это значение (S1):
Цитата Kris ( ) риск инвестирования в малое предприятие – 1,8.
Для заказа/покупки работы пишите на электронку: expert.rsa@mail.ru
Мы ВКонтакте http://vk.com/club80887874
|
| |
| |
| ОценщиЦа | Дата: Пятница, 20.12.2013, 09:36 | Сообщение # 60 |
|
Генерал-полковник
Группа: Администраторы
Сообщений: 1038
Статус: Offline
| Цитата Shipwreck ( ) Я Не ЗНАЮ как рассчитать ДП для СК.......
Чистая прибыль (после уплаты налогов)
Плюс Амортизационные отчисления
Плюс (минус) Уменьшение (прирост) собственного оборотного капитала
Плюс (минус) Уменьшение (прирост) инвестиций в основные средства
Плюс (минус) Прирост (уменьшение) долгосрочной задолженности
Итого Денежный поток для собственного капитала
Схему расчета денежного потока для собственного капитала вы правильно нашли, вот по ней и считайте. Просто не все данные из этой схемы у вас имеется в "чистом" виде в условии задачи, некоторые показатели вам нужно рассчитать.
Например, надо определить общую величину амортизационных отчислений путем сложения величины амортизационных отчислений по имеющимся основным средствам и величины амортизационных отчисления по приобретенным в прогнозный период основным средства.
Величину собственного оборотного капитала тоже нужно рассчитать...
Для заказа/покупки работы пишите на электронку: expert.rsa@mail.ru
Мы ВКонтакте http://vk.com/club80887874
|
| |
| |
|
