|
Задачи - оценка предприятия
| |
| ОценщиЦа | Дата: Среда, 09.10.2013, 05:36 | Сообщение # 1 |
|
Генерал-полковник
Группа: Администраторы
Сообщений: 1042
Статус: Offline
| В данной теме оказывается студентам помощь в решении задач по ОЦЕНКЕ СТОИМОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ (БИЗНЕСА)
ПРАВИЛА ДАННОЙ ТЕМЫ!!!
Если не можете решить задачу или ответить на какой-либо вопрос теста по данной тематике, пишите здесь. По мере своих сил и возможностей, постараемся вам помочь.
Если задачу нельзя написать в тексте сообщения или она имеет табличную форму, то к сообщению прикрепляйте файл в формате word или excel.
Но, есть ограничения:
1. Писать в одном сообщении не более одной задачи, вопроса
2. Слишком объемные задачи в рамках форума бесплатно решаться не будут
3. Скорость получения ответа зависит от уровня нашей загруженности (от 1 до 6 дней)
На форуме мы помогаем разобраться в решении задач, а НЕ полностью их решаем.
Под словом "помогаем" предполагается:
1) что вы сами пытались решить эту задачу, но у вас не получилось с ней разобраться.
2) вы пишите на форуме условие задачи и то решение, которым вы попытались ее решить
3) если это решение неверное, то мы помогаем направить вас в "нужном русле", то есть подсказать ход решения, формулу, исправить ошибки в ваших расчетах и т.д.
Если же вам требуется полностью решенная задача "от и до" с расписыванием всех формул и окончательным расчетом, то это уже коммерческая услуга, которую необходимо оплачивать. Для этого отправляйте условие задач по адресу: expert.rsa@mail.ru
Для заказа/покупки работы пишите на электронку: expert.rsa@mail.ru
Мы ВКонтакте http://vk.com/club80887874
|
| |
| |
| X-pert | Дата: Среда, 16.04.2014, 19:57 | Сообщение # 101 |
|
Сержант
Группа: Пользователи
Сообщений: 28
Статус: Offline
| Использовал следующую формулу: V(term) = CF(t+1) /(Rd -g)
|
| |
| |
| ОценщиЦа | Дата: Среда, 16.04.2014, 20:19 | Сообщение # 102 |
|
Генерал-полковник
Группа: Администраторы
Сообщений: 1042
Статус: Offline
| Цитата Определите текущую стоимость терминальной стоимости при следующих вводных: длительность прогнозного периода составляет 7 лет, денежный поток первого года постпрогнозного периода составляет 870 руб., долгосрочный темп роста денежных потоков составляет 3%, ставка дисконтирования составляет 16%. Денежный поток в течение года формируется равномерно.
"текущая стоимость терминальной стоимости" - я понимаю что это текущая остаточная стоимость.
1. Ост стоимость рассчитываю по модели Гордона. = 6692
2. Привожу к текущей стоимости = 2368.
Нужно ли дисконтировать денежные потоки или условием это не предусматривается? Решение с ответом не сошлось.
Терминальная стоимость = 870 / (0,16-0,03) = 6692
Текущая терминальная стоимость = 6692 * 1/(1+0,16)7-0,5
При таком решении вроде как сходится с ответами, но с точки зрения правильности терминальная стоимость должна дисконтироваться на конец прогнозного периода, то есть период дисконтирования должен быть равен 7. Я думаю, что задача составлена некорректно.
Для заказа/покупки работы пишите на электронку: expert.rsa@mail.ru
Мы ВКонтакте http://vk.com/club80887874
|
| |
| |
| Матильда | Дата: Воскресенье, 20.04.2014, 23:23 | Сообщение # 103 |
|
Рядовой
Группа: Пользователи
Сообщений: 1
Статус: Offline
| Продолжительность прогнозного периода - 3 года
Ставка дисконтирования – 23%
Прогнозируется следующий поток дохода:
Год 1 - 12 500, Год 2 - 13 800, Год 3 - 14 150.
Доход поступает в течение года равномерно.
Поток доходов первого года остаточного периода, аккумулированный насередину года, составит 17 000 долл.
Долгосрочные темпы роста – 7%
Рассчитайте стоимость предприятия в прогнозный период
Рассчитайте текущую стоимость остаточной стоимости предприятия по модели Гордона
Рассчитайте итоговую величину стоимости предприятия
|
| |
| |
| Алекс | Дата: Среда, 23.04.2014, 19:29 | Сообщение # 104 |
 Рядовой
Группа: Пользователи
Сообщений: 1
Статус: Offline
| Здравствуйте!!!!!! Подскажите пожалуйста как решить данную задачу......
Определите ставку дисконтирования для денежного потока для инвестированного капитала российской компании, если известно, что доля заемного капитала составляет 27%, безрисковая ставка по государственным обязательствам РФ составляет 5,95%, коэффициент бета равен 1,2, рыночная премия составляет 11%. премия за размер компании составляет 3,6%, премия за специфический риск составляет 2%, а средневзвешенная доналоговая ставка по кредитам, выданным нефинансовым организациям за последние полгода, составляет 8,9%. Ставка налога на прибыль 20%.
|
| |
| |
| RAV | Дата: Четверг, 24.04.2014, 11:54 | Сообщение # 105 |
|
Рядовой
Группа: Модераторы
Сообщений: 1
Статус: Offline
| Алекс,
0,0595+1,2*0,11+0,036+0,02=0,2475
0,2475*0,73+0,089*0,8*0,27=19,99%
|
| |
| |
| KerLaeda | Дата: Воскресенье, 04.05.2014, 12:27 | Сообщение # 106 |
|
Рядовой
Группа: Пользователи
Сообщений: 2
Статус: Offline
| Приветствую! Буду очень благодарен за помощь в решении данной задачи.
Определить стоимость предприятия, если известно, что чистая прибыль равна - 800000 руб., чистая прибыль на одну акцию - 320 руб. Балансовая стоимость чистых активов компании - 4 млн.руб. Мультипликатор Цена/Балансовая стоимость - 1,2. Стоимость по затратному подходу - 2 млн. руб. Ставка дисконтирования - 12,06%. Оценщик одинаково доверяет всем 3 подходам.
|
| |
| |
| ОценщиЦа | Дата: Воскресенье, 04.05.2014, 12:38 | Сообщение # 107 |
|
Генерал-полковник
Группа: Администраторы
Сообщений: 1042
Статус: Offline
| Цитата KerLaeda (  ) Определить стоимость предприятия, если известно, что чистая прибыль равна - 800000 руб., чистая прибыль на одну акцию - 320 руб. Балансовая стоимость чистых активов компании - 4 млн.руб. Мультипликатор Цена/Балансовая стоимость - 1,2. Стоимость по затратному подходу - 2 млн. руб. Ставка дисконтирования - 12,06%. Оценщик одинаково доверяет всем 3 подходам.
KerLaeda, в данной задаче нужно найти стоимость предприятия по трем подходам, а затем вывести среднюю из этих значений, так как "оценщик одинаково доверяет всем 3 подходам".
Стоимость по затратному подходу = 2 млн. рублей.
Стоимость по сравнительному подходу = Балансовая стоимость чистых активов компании * Мультипликатор "Цена/Балансовая стоимость" = 4 млн.*1,2 = 4,8 млн.
Осталось вам найти стоимость по доходному подходу и вывести итоговое среднее значение рыночной стоимости предприятия.
Стоимость по доходному подходу = Чистая прибыль / Ставка капитализации
В данном случае, так как не даны сведения по долгосрочным темпам роста прибыли компании, то ставка капитализации соответствует ставке дисконтирования
ps: не забудьте чистую прибыль предприятия перевести в млн. руб.
Для заказа/покупки работы пишите на электронку: expert.rsa@mail.ru
Мы ВКонтакте http://vk.com/club80887874
|
| |
| |
| KerLaeda | Дата: Воскресенье, 04.05.2014, 12:43 | Сообщение # 108 |
|
Рядовой
Группа: Пользователи
Сообщений: 2
Статус: Offline
| Большое спасибо за помощь! Вы меня очень выручили!
|
| |
| |
| Идиотка | Дата: Среда, 07.05.2014, 01:25 | Сообщение # 109 |
 Рядовой
Группа: Пользователи
Сообщений: 13
Статус: Offline
| Матильда, я ещё не специалист, чтобы наверняка вам советовать, да и вроде поздновато, но:
Итоговая величина предприятия = текущая стоимость будущих денежных потоков + текущая остаточная стоимость.
Текущая стоимость будущих денежных потоков:
за 1 год (PCF1) = 12 500/(1 + 0,23)^0,5 = 11 270,87
за 2 год (PCF2) = 13 800/(1 + 0,23)^1,5 = 10 116,29
за 3 год (PCF3) = 14 150/(1 + 0,23)^2,5 = 8 433,22
P.S.: половинчатые степени (0,5;1,5;2,5) отражают равномерность поступления средств и предполагают рефинансирование полученных доходов.
Таким образом стоимость предприятия в прогнозный период = 11 270, 87 + 10 116,29 + 8 433,22 = 29 820,38
Остаточная стоимость предприятия (V0) = (вот здесь я не совсем уверена в понимании формулировки, но по идее это делается так) = 17 000/(0,23 - 0,07) = 106 250
Текущая остаточная стоимость (PV0) = 106 250/(1+0,23)^2,5 = 63 323,68
Итоговая величина стоимости предприятия (V) = 29 820,38 + 63 323,68 = 93 144,06
|
| |
| |
| ОценщиЦа | Дата: Среда, 07.05.2014, 08:26 | Сообщение # 110 |
|
Генерал-полковник
Группа: Администраторы
Сообщений: 1042
Статус: Offline
| Цитата Идиотка ( ) Текущая остаточная стоимость (PV0) = 106 250/(1+0,23)^2,5 = 63 323,68
Остаточная стоимость всегда дисконтируется на конец прогнозного периода.
Текущая остаточная стоимость (PV0) = 106 250/(1+0,23)^3 = ...
Для заказа/покупки работы пишите на электронку: expert.rsa@mail.ru
Мы ВКонтакте http://vk.com/club80887874
|
| |
| |
| Идиотка | Дата: Среда, 07.05.2014, 16:27 | Сообщение # 111 |
|
Рядовой
Группа: Пользователи
Сообщений: 13
Статус: Offline
| нас учили, что остаточная дисконтируется всегда по такому же сроку, что и последний прогнозный.
|
| |
| |
| Стрелок | Дата: Четверг, 08.05.2014, 13:56 | Сообщение # 112 |
|
Рядовой
Группа: Пользователи
Сообщений: 3
Статус: Offline
| Добрый день. Не понимаю простейшую с виду задачу:
Сколько составит текущая стоимость терминальной стоимости при расчете денежных потоков на собственный капитал при факторе дисконтирования по CAPM - 0,47, WACC - 0,55, при величине терминальной стоимости 500 тыс.руб.
Зачем даны обе ставки дисконтирования и как их применить?
|
| |
| |
| ОценщиЦа | Дата: Четверг, 08.05.2014, 20:54 | Сообщение # 113 |
|
Генерал-полковник
Группа: Администраторы
Сообщений: 1042
Статус: Offline
| Цитата Стрелок ( ) Сколько составит текущая стоимость терминальной стоимости при расчете денежных потоков на собственный капитал при факторе дисконтирования по CAPM - 0,47, WACC - 0,55, при величине терминальной стоимости 500 тыс.руб.
Для дисконтирования денежного потока для собственного капитала (долгового денежного потока) используются два основных метода расчета ставки дисконтирования: модель оценки капитальных активов (CAPM) и метод кумулятивного построения.
Для дисконтирования бездолгового денежного потока используется ставка дисконта, рассчитанная методом средневзвешенной стоимости капитала (WACC).
Так как в задаче дан денежный поток на собственный капитал, то терминальная стоимость рассчитывается с помощью фактора дисконтирования CAPM:
Текущая терминальная стоимость = 500 *0,47 = ...
Для заказа/покупки работы пишите на электронку: expert.rsa@mail.ru
Мы ВКонтакте http://vk.com/club80887874
|
| |
| |
| Стрелок | Дата: Пятница, 09.05.2014, 11:24 | Сообщение # 114 |
|
Рядовой
Группа: Пользователи
Сообщений: 3
Статус: Offline
| Спасибо. Я именно так и предполагал, просто смутило наличие показателя WACC.
|
| |
| |
| ОценщиЦа | Дата: Пятница, 09.05.2014, 14:35 | Сообщение # 115 |
|
Генерал-полковник
Группа: Администраторы
Сообщений: 1042
Статус: Offline
| Цитата Идиотка ( ) нас учили, что остаточная дисконтируется всегда по такому же сроку, что и последний прогнозный.
Это не правильно.
Во вложении прикрепила фрагмент из учебника по "оценке бизнеса", где расписаны формулы дисконтирования денежных потоков и стоимости реверсии.
Для заказа/покупки работы пишите на электронку: expert.rsa@mail.ru
Мы ВКонтакте http://vk.com/club80887874
|
| |
| |
| annii | Дата: Пятница, 16.05.2014, 00:07 | Сообщение # 116 |
|
Рядовой
Группа: Пользователи
Сообщений: 2
Статус: Offline
| Подскажите, пожалуйста, как выбрать из данных изменение долгосрочной задолженности для расчета денежного потока? Она фигурирует в балансе, но судя по методическим указаниям, надо брать из таблицы расчета чистой прибыли.. (из практикума)
Выручка
Себестоимость продаж, в т.ч.
амортизация
Валовая прибыль (убыток)
Коммерческие расходы
Управленческие расходы
Прибыль (убыток) от продаж
Доходы от участия в других организациях
Проценты к получению
Проценты к уплате
Прочие доходы
Прочие расходы
Прибыль (убыток) до налогообложения
Текущий налог на прибыль
в т.ч. постоянные налоговые обязательства (активы)
Изменение отложенных налоговых обязательств
Изменение отложенных налоговых активов
Прочее
Чистая прибыль (убыток)
Сообщение отредактировал annii - Пятница, 16.05.2014, 00:10 |
| |
| |
| ОценщиЦа | Дата: Пятница, 16.05.2014, 12:01 | Сообщение # 117 |
|
Генерал-полковник
Группа: Администраторы
Сообщений: 1042
Статус: Offline
| Цитата annii ( ) Как выбрать из данных изменение долгосрочной задолженности для расчета денежного потока?
Данные о долгосрочной задолженности содержатся в бухгалтерском балансе. В отчете о финансовых результатах таких данных нет.
Для заказа/покупки работы пишите на электронку: expert.rsa@mail.ru
Мы ВКонтакте http://vk.com/club80887874
|
| |
| |
| annii | Дата: Пятница, 16.05.2014, 16:19 | Сообщение # 118 |
|
Рядовой
Группа: Пользователи
Сообщений: 2
Статус: Offline
| ОценщиЦа, а как их пересчитать на прогнозный период? тоже динамику в процентах от выручки выразить? строка 1400?
|
| |
| |
| ОценщиЦа | Дата: Пятница, 16.05.2014, 16:22 | Сообщение # 119 |
|
Генерал-полковник
Группа: Администраторы
Сообщений: 1042
Статус: Offline
| Цитата annii ( ) ОценщиЦа, а как их пересчитать на прогнозный период? тоже динамику в процентах от выручки выразить? строка 1400?
Не могу ответить на данный вопрос, не видя всех исходных данных и задания.
Для заказа/покупки работы пишите на электронку: expert.rsa@mail.ru
Мы ВКонтакте http://vk.com/club80887874
|
| |
| |
| Идиотка | Дата: Понедельник, 19.05.2014, 11:43 | Сообщение # 120 |
|
Рядовой
Группа: Пользователи
Сообщений: 13
Статус: Offline
| Как рассчитать премию за риск или среднерыночную доходность в модели ценообразования капитальных активов на основе гугла? =)
|
| |
| |
|
