Оценка предприятия Решение задачи №1

Задача №1
Предприятие выплатило дивиденды за прошлый год в размере 60 руб. на акцию. Ожидается ежегодный прирост дивидендов на  8%. Определить стоимость 1 акции (после выплаты 60 рублей дивидендов), если ставка дисконтирования составляет 16%.

Методика решения:
Формула оценки рыночной стоимости обыкновенных акций:
Ро = Р' + Р''*1/(1+ Ks)^n, где:
Р' - дисконтированное значение прогнозируемых дивидендов на первом (конечном) промежутке времени продолжительностью n лет,
Р'' - дисконтированное значение последующей бесконечной серии дивидендов, приведенное к моменту, соответствующему концу n -ого года.
Ks – ставка дисконтирования, с помощью которого осуществляется приведение дивидендных выплат к настоящему моменту времени.
Для расчета первой компоненты необходимо просто продисконтировать все величины дивидендов, спланированные к выплате в течение первых n лет:



Расчет второй компоненты для неизменных дивидендов производится по формуле дисконтирования бесконечных дивидендов
, где:
Dt - величина дивиденда, выплачиваемого в t-ом году,
Ks- показатель дисконта, с помощью которого осуществляется приведение дивидендных выплат к настоящему моменту времени.
Если предполагается рост дивидендов с темпом g, то необходимо воспользоваться формулой Гордона и имеет следующий вид:


Решение:
Величина дивиденда за прошлый год = 60 руб.
Величина дивиденда в последующий год = 60*1,08 = 64,8 руб.
Р' = 60 * 1/(1+0,16)^1 = 51,7
Р'' = 64,8/(0,16-0,08) = 810
Ро = 51,7 + 810 * 1/(1+ 0,16)^1 = 51,7 + 698,2 = 750 руб.
Вывод: стоимость 1 акции составит 750 рублей.



Смотреть все задачи по "Оценке предприятия (бизнеса)"




 
Поиск
Форма входа
Мини-чат
Статистика
Онлайн всего: 1
Гостей: 1
Пользователей: 0