РЕПЕТИТОР ОЦЕНЩИКА
Специализированный сайт для студентов-оценщиков
Ставка дисконтирования экспертным методомОпределение ставки дисконтирования экспертным методомДля определения ставки дохода на инвестиции необходимо понимать, что инвестор, приобретая объект недвижимости, передает свои деньги в обмен на право вернуть их в будущем с соответствующей прибылью. Вкладывая свой капитал в недвижимость, инвестор рискует не получить эту прибыль, и, в силу этого, он вправе ожидать в качестве компенсации соответствующую премию за риск в виде процентных надбавок к норме прибыли, которую он мог бы получить, вложив свой капитал в менее рискованное дело, например, положив деньги в государственные облигации. В рамках экспертного метода используется опыт специалистов рынка, которые являются практикующими оценщиками, имеют большой опыт работы на рынке недвижимости. К экспертному опросу было привлечено 4 специалиста, работающих на рынке недвижимости. Эксперты были ознакомлены с характеристиками объекта и вариантами анализа наиболее эффективного использования участка как свободного и наиболее эффективного использования застроенного участка. При этом эксперты учитывали повышенные строительные риски при проведении реконструкции (модернизации) объекта вследствие возможных ошибок строительной экспертизы, наличия скрытых дефектов объекта, сложности организация производства работ, нарушений техники безопасности и повышенной пожароопасности в стесненных условиях существующего объекта и др. Полученные в результате опроса значения ставки дисконта очищены от инфляционной составляющей (получены реальные ставки).
Результаты опроса экспертов представлены в нижеследующей таблице:
Таким образом, принятое в расчетах значение реальной ставки дисконтирования равно 13,0%, что, в целом, соответствует требованиям к доходности на инвестиции на рынке коммерческой недвижимости.
|
|
