Задачи - оценка ценных бумаг - Форум "Репетитор оценщика"
[ Новые сообщения · Участники · Правила форума · Поиск · RSS ]
Страница 1 из 41234»
Форум "Репетитор оценщика" » Для студентов-оценщиков » ПОМОЩЬ в решении задач по "оценке" » Задачи - оценка ценных бумаг (Задачи по оценке акций, облигаций, векселей, чеков)
Задачи - оценка ценных бумаг
ОценщиЦаДата: Среда, 09.10.2013, 03:40 | Сообщение # 1
Генерал-полковник
Группа: Администраторы
Сообщений: 832
Статус: Offline
В данной теме оказывается студентам помощь в решении задач по ОЦЕНКЕ СТОИМОСТИ ЦЕННЫХ БУМАГ (акций, облигаций, векселей, чеков и пр.)

ПРАВИЛА ДАННОЙ ТЕМЫ!!!

Если не можете решить задачу или ответить на какой-либо вопрос теста по данной тематике, пишите здесь. По мере своих сил и возможностей, постараемся вам помочь.
Если задачу нельзя написать в тексте сообщения или она имеет табличную форму, то к сообщению прикрепляйте файл в формате word или excel.

Но, есть ограничения:
1. Писать в одном сообщении не более одной задачи, вопроса
2. Слишком объемные задачи в рамках форума бесплатно решаться не будут
3. Скорость получения ответа зависит от уровня нашей загруженности (от 1 до 6 дней)

На форуме мы помогаем разобраться в решении задач, а НЕ полностью их решаем.

Под словом "помогаем" предполагается:
1) что вы сами пытались решить эту задачу, но у вас не получилось с ней разобраться.
2) вы пишите на форуме условие задачи и то решение, которым вы попытались ее решить
3) если это решение неверное, то мы помогаем направить вас в "нужном русле", то есть подсказать ход решения, формулу, исправить ошибки в ваших расчетах и т.д.

Если же вам требуется полностью решенная задача "от и до" с расписыванием всех формул и окончательным расчетом, то это уже коммерческая услуга, которую необходимо оплачивать. Для этого отправляйте условие задач по адресу: expert.rsa@mail.ru




Для заказа/покупки работы пишите на электронку: expert.rsa@mail.ru
Мы в Одноклассниках http://www.odnoklassniki.ru/group/54802694602774
Мы ВКонтакте http://vk.com/club80887874
 
inatali21Дата: Среда, 09.10.2013, 03:40 | Сообщение # 2
Рядовой
Группа: Пользователи
Сообщений: 8
Статус: Offline
Посмотрите, пожалуйста, правильно ли я решаю задачу:
Продается облигация номиналом 1000 руб. Процентная (купонная) ставка составляет 15% годовых. Выплата процентов производится 1 раз в год. До погашения облигации остается ровно 5 лет. Требуемая норма прибыли (доходность) на инвестиции с учетом риска, соответствующего данному типу облигаций, составляет 20%. Определить стоимость облигаций.

V=150/(1+0,2)^1+150/(1+0,2)^2+150/(1+0,2)^3+150/(1+0,2)^4+(150+1000)/(1+0,2)^5 = ...
 
MaxPayneДата: Среда, 09.10.2013, 03:40 | Сообщение # 3
Лейтенант
Группа: Модераторы
Сообщений: 62
Статус: Offline
inatali21,
где: PV - приведенная стоимость облигации, равная цене Po облигации в момент ее покупки (при t=0)
Ct - периодические купонные выплаты по облигации
Mn - номинальная стоимость облигации
i - ставка дисконта
n - количество периодов, по окончании которых производятся купонные выплаты

соответственно
PV = ((15%х1000 руб)/((1+20%)^1))+((15%х1000 руб)/((1+20%)^2))+((15%х1000 руб)/((1+20%)^3))+((15%х1000 руб)/((1+20%)^4))+((15%х1000 руб)/((1+20%)^5)) ПЛЮС(1000/((1+20%)^5))
Прикрепления: 8390610.bmp(452Kb)


"независимая оценка она такая независимая. от
реальности не зависит ни как" (с) /лично я/


Сообщение отредактировал MaxPayne - Понедельник, 26.11.2012, 22:50
 
MaxPayneДата: Среда, 09.10.2013, 03:41 | Сообщение # 4
Лейтенант
Группа: Модераторы
Сообщений: 62
Статус: Offline
inatali21, в прикрепленном файле формула

"независимая оценка она такая независимая. от
реальности не зависит ни как" (с) /лично я/
 
ОценщиЦаДата: Среда, 09.10.2013, 03:41 | Сообщение # 5
Генерал-полковник
Группа: Администраторы
Сообщений: 832
Статус: Offline
Quote (inatali21)
V=150/(1+0,2)^1+150/(1+0,2)^2+150/(1+0,2)^3+150/(1+0,2)^4+(150+1000)/(1+0,2)^5 = ...

вообщем-то, MaxPayne, уже все подробно расписал.
Я только добавлю исправления в ваши же расчеты, чтоб понятней было:
V=150/((1+0,2)^1)+150/((1+0,2)^2)+150/((1+0,2)^3)+150/((1+0,2)^4)+150/((1+0,2)^5) + 1000/((1+0,2)^5) = ...


Для заказа/покупки работы пишите на электронку: expert.rsa@mail.ru
Мы в Одноклассниках http://www.odnoklassniki.ru/group/54802694602774
Мы ВКонтакте http://vk.com/club80887874
 
inatali21Дата: Среда, 09.10.2013, 03:41 | Сообщение # 6
Рядовой
Группа: Пользователи
Сообщений: 8
Статус: Offline
Спасибо, буду разбираться )
 
ВСДата: Среда, 09.10.2013, 03:41 | Сообщение # 7
Рядовой
Группа: Пользователи
Сообщений: 15
Статус: Offline
Определить стоимость облигации, при условии, что ее номинал 1000 рублей, срок обращения 3 года, ставка купонного дохода 10% годовых, купон начисляется один раз в год, а требуемая инвесторами доходность составляет 20 % годовых.
PC = СУММ  Sкуп/(1+d) + N/(1+d)
N = 1000
Sкуп = 1000*,01 = 100
Т = 3 года
d = 20%
                                                              1 год                    2 год                   3 год
размер купонной выплаты                         100                      100                     100
фактор текущей стоимости                         1,2                     1,44                   1,728
текущая стоимость дохода                        83,33                    69,44                    -

А что дальше, я запуталась. Помогите, пожалуйста, с решением!!!!!!!!
 
ОценщиЦаДата: Среда, 09.10.2013, 03:41 | Сообщение # 8
Генерал-полковник
Группа: Администраторы
Сообщений: 832
Статус: Offline
Цитата (ВС)
Определить стоимость облигации, при условии, что ее номинал 1000 рублей, срок обращения 3 года, ставка купонного дохода 10% годовых, купон начисляется один раз в год, а требуемая инвесторами доходность составляет 20 % годовых.

Стоимость облигации = Текущая стоимость купонных доходов за 3 года + Текущая стоимость номинала в конце 3-го года = 100/(1+0,20)^1 + 100/(1+0,20)^2 + 100/(1+0,20)^3 + 1000/(1+0,20)^3 = ....


Для заказа/покупки работы пишите на электронку: expert.rsa@mail.ru
Мы в Одноклассниках http://www.odnoklassniki.ru/group/54802694602774
Мы ВКонтакте http://vk.com/club80887874
 
Annarina2013Дата: Среда, 09.10.2013, 03:41 | Сообщение # 9
Рядовой
Группа: Пользователи
Сообщений: 3
Статус: Offline
Помогите, пожалуйста! Имеется задача: Оценить рыночную стоимость предполагаемой для публичного обращения муниципальной облигации, номинальная стоимость которой равна 250 руб. До погашения облигации остается 2 года. Номинальная ставка процента по облигации  26%. Доходность сопоставимых по рискам государственных облигаций – 23%.

Я решила ее так:
V=INT/(1+i)K+M/(1+i)N
V=65/(1+0.26)+250/(1+0.26)2=209 р

Вопрос: зачем дана доходность сопоставимых по рискам гос. облигаций– 23%
СПАСИБО!
 
ОценщиЦаДата: Среда, 09.10.2013, 03:42 | Сообщение # 10
Генерал-полковник
Группа: Администраторы
Сообщений: 832
Статус: Offline
Цитата (Annarina2013)
зачем дана доходность сопоставимых по рискам гос. облигаций– 23%
 
Цитата (Annarina2013)
V=65/(1+0.26)+250/(1+0.26)2=209 р

Номинальная ставка процента (используемая для расчета годового купонного дохода в процентах от ее номинальной стоимости) составляет 26%

В качестве ставки дисконта должна быть взята сопоставимая по рискам ставка дохода
по государственным облигациям 23%

Скорее всего, решение должно выглядеть вот так:
V=250*0,26/(1+0.23)+(250*0,26+250)/(1+0.23)2=...

Здесь есть аналогичная вашей задача


Для заказа/покупки работы пишите на электронку: expert.rsa@mail.ru
Мы в Одноклассниках http://www.odnoklassniki.ru/group/54802694602774
Мы ВКонтакте http://vk.com/club80887874
 
MilaДата: Среда, 09.10.2013, 03:42 | Сообщение # 11
Рядовой
Группа: Пользователи
Сообщений: 4
Статус: Offline
Ожидается, что в следующем году выручка фирмы Х составит 7 млн. руб. Годовой темп роста выручки – 5%. Доля производственных затрат 80% от выручки. Ставка налога на прибыль – 24%. В обращение выпущено 10 000 обыкновенных акций. В виде дивидендов выплачивалось 20% прибыли; считается, что так останется и в будущем. На основании этой информации вычислите:

1. Оценку чистой прибыли за два следующих года
А). Год 1 – 1,4 млн., год 2 – 1,47 млн.
Б). Год 1 – 1,064 млн., год 2 – 1,117 млн.

ЧП = выручка – затраты – ставка налога на прибыль
ЧП 1 года = 7 000 000 – 5 600 000 – 24% = 1 064 000
ЧП 2 года = 1 064 000 + 5% = 1 117 200

2. Прогнозные дивиденды
А). Год 1 – 280 тыс., год 2 – 294 тыс.
Б). Год 1 – 212,8 тыс., год 2 – 223 тыс.

3. Ожидаемый курс акций, если мультипликатор Р/Е=4
А). Год 1 – 425,6 руб., год 2 – 446,8 руб.
Б). Год 1 – 560 руб., год 2 –  588 руб.


Сообщение отредактировал Mila - Воскресенье, 22.09.2013, 14:44
 
ОценщиЦаДата: Среда, 09.10.2013, 03:42 | Сообщение # 12
Генерал-полковник
Группа: Администраторы
Сообщений: 832
Статус: Offline
Цитата (Mila)
Ожидается, что в следующем году выручка фирмы Х составит 7 млн. руб. Годовой темп роста выручки – 5%. Доля производственных затрат 80% от выручки. Ставка налога на прибыль – 24%. В обращение выпущено 10 000 обыкновенных акций. В виде дивидендов выплачивалось 20% прибыли; считается, что так останется и в будущем. На основании этой информации вычислите:

Цитата (Mila)
1. Оценку чистой прибыли за два следующих года
А). Год 1 – 1,4 млн., год 2 – 1,47 млн.
Б). Год 1 – 1,064 млн., год 2 – 1,117 млн.
ЧП = выручка – затраты – ставка налога на прибыль
ЧП 1 год= 7 000 000 – 5 600 000 – 24% = 1 064 000
ЧП 2 год =1 064 000 + 5% = 1 117 200

Правильно, ответ Б.
ЧП 2 года более правильно вычислять вот так: (7000000*1,05 - 80%) -24% = 1117200
Хотя вообщем то от "перемены мест слагаемых" сумма не поменялась smile

Цитата (Mila)
2. Прогнозные дивиденды
А). Год 1 – 280 тыс., год 2 – 294 тыс.
Б). Год 1 – 212,8 тыс., год 2 – 223 тыс.

Здесь тоже правильно, ответ Б.
Прогнозные дивиденды 1-года = 1064000*0,20 =212800 или 212,8 тыс. руб.
Прогнозные дивиденды 2 года = 1117200*0,20 =223440 или 223,4 тыс.

Цитата (Mila)
3. Ожидаемый курс акций, если мультипликатор Р/Е=4
А). Год 1 – 425,6 руб., год 2 – 446,8 руб.
Б). Год 1 – 560 руб., год 2 – 588 руб.

Мультипликатор P/E (цена/чистая прибыль) = 4
Цена = Чистая прибыль *4
Цена 1 года = 1064000*4 = 4256000
Цена 2 года = 1117200*4 = 4468800

Курс одной акции = Цена / Количество акций
Курс одной акции 1 года = 4256000/10000 = 425,6
Курс одной акции 2 года = 4468800/10000 = 446,8

Следовательно, правильный ответ: А) Год 1 – 425,6 руб., год 2 – 446,8 руб.


Для заказа/покупки работы пишите на электронку: expert.rsa@mail.ru
Мы в Одноклассниках http://www.odnoklassniki.ru/group/54802694602774
Мы ВКонтакте http://vk.com/club80887874
 
MarizzapiasДата: Среда, 16.10.2013, 21:40 | Сообщение # 13
Сержант
Группа: Пользователи
Сообщений: 26
Статус: Offline
Помогите, пожалуйста решить задачу:
Определите стоимость 10% пакета акций компании, если стоимость этого предприятия доходным подходом составила 16 млн. д.е., затратным – 25 млн. д.е. Акции компании низколиквидные.
1)(16млн. д.е. + 25 млн. д.е.)/2 = 20,5 млн. д.е.- стоимость 100% пакета акций.
2) 100% -20,5
    10% - х
    х=2,05 млн. д.е. - ?
что-то я сомневаюсь что второе действие должно выглядеть именно так.


Сообщение отредактировал Marizzapias - Среда, 16.10.2013, 21:40
 
ОценщиЦаДата: Четверг, 17.10.2013, 02:14 | Сообщение # 14
Генерал-полковник
Группа: Администраторы
Сообщений: 832
Статус: Offline
Цитата Marizzapias ()
что-то я сомневаюсь что второе действие должно выглядеть именно так.

А зря сомневаетесь, второе действие выглядит именно так. Еще бы скидку на низкую ликвидность акций применить в последнем действии, но раз ее значение не задано в условии задачи, то считаем просто 10% от 100%-ой стоимости предприятия.


Для заказа/покупки работы пишите на электронку: expert.rsa@mail.ru
Мы в Одноклассниках http://www.odnoklassniki.ru/group/54802694602774
Мы ВКонтакте http://vk.com/club80887874
 
MarizzapiasДата: Четверг, 17.10.2013, 21:40 | Сообщение # 15
Сержант
Группа: Пользователи
Сообщений: 26
Статус: Offline
Цитата ОценщиЦа ()
А зря сомневаетесь, второе действие выглядит именно так. Еще бы скидку на низкую ликвидность акций применить в последнем действии, но раз ее значение не задано в условии задачи, то считаем просто 10% от 100%-ой стоимости предприятия.

спасибо
 
Tini_bonelliДата: Пятница, 25.10.2013, 20:10 | Сообщение # 16
Рядовой
Группа: Пользователи
Сообщений: 2
Статус: Offline
Помогите решить задачу))
Рассчитать величину чистых активов и балансовую стоимость 1000 рублевой акции компании.
нематериальные активы-8000
основные средства-174505
незавершенное строительство-3323
долгосрочные финансовые вложения-7000
запасы-15722
дебеторская задолженность-48527
кредиторская задолженность-67299
уставный капитал-128000

Пожалуйста,очень надо))))
 
ОценщиЦаДата: Суббота, 26.10.2013, 02:25 | Сообщение # 17
Генерал-полковник
Группа: Администраторы
Сообщений: 832
Статус: Offline
Цитата Tini_bonelli ()
Рассчитать величину чистых активов и балансовую стоимость 1000 рублевой акции компании.
нематериальные активы-8000
основные средства-174505
незавершенное строительство-3323
долгосрочные финансовые вложения-7000
запасы-15722
дебиторская задолженность-48527
кредиторская задолженность-67299
уставный капитал-128000

Я думаю, что эта задача решается следующим образом:

Чистые активы = Активы - Обязательства = (8000 + 174505 + 3323 + 7000 + 15722 + 48827) - 67299 = 257377 - 67299 = 190078 руб.

Количество акций = Стоимость предприятия (или чистые активы) / Стоимость акции
Количество акций = 190078 /1000 = 190 штук

Балансовая стоимость акции = Уставный капитал / Количество акций
Балансовая стоимость акции = 128000/190 = 673,68 руб./шт.

Ответ: величина чистых активов = 190078 руб.; балансовая стоимость акции = 673,68 руб.


Для заказа/покупки работы пишите на электронку: expert.rsa@mail.ru
Мы в Одноклассниках http://www.odnoklassniki.ru/group/54802694602774
Мы ВКонтакте http://vk.com/club80887874
 
ОценщиЦаДата: Воскресенье, 27.10.2013, 05:56 | Сообщение # 18
Генерал-полковник
Группа: Администраторы
Сообщений: 832
Статус: Offline
В чем принципиальное отличие акции от облигации? 

Простыми словами можно сказать так – если вы владеете акцией, это значит что вы являетесь владельцем компании пропорционально вашей доли к общему выпуску акций.

Если вы владеете облигацией – значит, что вы являетесь кредитором этой компании, то есть дали ей денег в долг и точно знаете, что в определенный срок (дата погашения) получите ваш кредит обратно (номинальная стоимость), плюс проценты по кредиту (купонная процентная ставка).

Виды ценных бумаг основного типа различаются по эмитентам – акции могут выпускаться исключительно акционерными обществами, а облигации эмитируются как частными компаниями, так и на государственном уровне.


Для заказа/покупки работы пишите на электронку: expert.rsa@mail.ru
Мы в Одноклассниках http://www.odnoklassniki.ru/group/54802694602774
Мы ВКонтакте http://vk.com/club80887874
 
MarizzapiasДата: Вторник, 29.10.2013, 20:22 | Сообщение # 19
Сержант
Группа: Пользователи
Сообщений: 26
Статус: Offline
Цитата ОценщиЦа ()
Еще бы скидку на низкую ликвидность акций применить в последнем действии, но раз ее значение не задано в условии задачи, то считаем просто 10% от 100%-ой стоимости предприятия.
а если ее применить, то последнее действие приблизительно будет выглядеть так?:

2,05 - (2,05 * скидка за не контрольный характер) - (2,05 * скидка за не контрольный характер * скидка за низкую ликвидность)
 
ОценщиЦаДата: Среда, 30.10.2013, 02:51 | Сообщение # 20
Генерал-полковник
Группа: Администраторы
Сообщений: 832
Статус: Offline
Marizzapias, итоговая формула расчета выглядит следующим образом:

Стоимость объекта оценки = Стоимость 100% пакета акций * W *(1-Lпак)*(1-Lликв)
где:
W - доля оцениваемого пакета акций
Lпак  - скидка за неконтрольный характер пакета акций
Lликв - скидка за недостаточную ликвидность пакета акций

Стоимость объекта оценки = 20,5 * 0,10 *(1-Lпак)*(1-Lликв) = ...


Для заказа/покупки работы пишите на электронку: expert.rsa@mail.ru
Мы в Одноклассниках http://www.odnoklassniki.ru/group/54802694602774
Мы ВКонтакте http://vk.com/club80887874
 
Форум "Репетитор оценщика" » Для студентов-оценщиков » ПОМОЩЬ в решении задач по "оценке" » Задачи - оценка ценных бумаг (Задачи по оценке акций, облигаций, векселей, чеков)
Страница 1 из 41234»
Поиск: