|
Задачи - оценка ценных бумаг
| |
| ОценщиЦа | Дата: Среда, 09.10.2013, 03:40 | Сообщение # 1 |
|
Генерал-полковник
Группа: Администраторы
Сообщений: 1042
Статус: Offline
| В данной теме оказывается студентам помощь в решении задач по ОЦЕНКЕ СТОИМОСТИ ЦЕННЫХ БУМАГ (акций, облигаций, векселей, чеков и пр.)
ПРАВИЛА ДАННОЙ ТЕМЫ!!!
Если не можете решить задачу или ответить на какой-либо вопрос теста по данной тематике, пишите здесь. По мере своих сил и возможностей, постараемся вам помочь.
Если задачу нельзя написать в тексте сообщения или она имеет табличную форму, то к сообщению прикрепляйте файл в формате word или excel.
Но, есть ограничения:
1. Писать в одном сообщении не более одной задачи, вопроса
2. Слишком объемные задачи в рамках форума бесплатно решаться не будут
3. Скорость получения ответа зависит от уровня нашей загруженности (от 1 до 6 дней)
На форуме мы помогаем разобраться в решении задач, а НЕ полностью их решаем.
Под словом "помогаем" предполагается:
1) что вы сами пытались решить эту задачу, но у вас не получилось с ней разобраться.
2) вы пишите на форуме условие задачи и то решение, которым вы попытались ее решить
3) если это решение неверное, то мы помогаем направить вас в "нужном русле", то есть подсказать ход решения, формулу, исправить ошибки в ваших расчетах и т.д.
Если же вам требуется полностью решенная задача "от и до" с расписыванием всех формул и окончательным расчетом, то это уже коммерческая услуга, которую необходимо оплачивать. Для этого отправляйте условие задач по адресу: expert.rsa@mail.ru
Для заказа/покупки работы пишите на электронку: expert.rsa@mail.ru
Мы ВКонтакте http://vk.com/club80887874
|
| |
| |
| inatali21 | Дата: Среда, 09.10.2013, 03:40 | Сообщение # 2 |
|
Рядовой
Группа: Пользователи
Сообщений: 8
Статус: Offline
| Посмотрите, пожалуйста, правильно ли я решаю задачу:
Продается облигация номиналом 1000 руб. Процентная (купонная) ставка составляет 15% годовых. Выплата процентов производится 1 раз в год. До погашения облигации остается ровно 5 лет. Требуемая норма прибыли (доходность) на инвестиции с учетом риска, соответствующего данному типу облигаций, составляет 20%. Определить стоимость облигаций.
V=150/(1+0,2)^1+150/(1+0,2)^2+150/(1+0,2)^3+150/(1+0,2)^4+(150+1000)/(1+0,2)^5 = ...
|
| |
| |
| MaxPayne | Дата: Среда, 09.10.2013, 03:40 | Сообщение # 3 |
 Лейтенант
Группа: Модераторы
Сообщений: 62
Статус: Offline
| inatali21,
где: PV - приведенная стоимость облигации, равная цене Po облигации в момент ее покупки (при t=0)
Ct - периодические купонные выплаты по облигации
Mn - номинальная стоимость облигации
i - ставка дисконта
n - количество периодов, по окончании которых производятся купонные выплаты
соответственно
PV = ((15%х1000 руб)/((1+20%)^1))+((15%х1000 руб)/((1+20%)^2))+((15%х1000 руб)/((1+20%)^3))+((15%х1000 руб)/((1+20%)^4))+((15%х1000 руб)/((1+20%)^5)) ПЛЮС(1000/((1+20%)^5))
"независимая оценка она такая независимая. от
реальности не зависит ни как" (с) /лично я/
Сообщение отредактировал MaxPayne - Понедельник, 26.11.2012, 22:50 |
| |
| |
| MaxPayne | Дата: Среда, 09.10.2013, 03:41 | Сообщение # 4 |
|
Лейтенант
Группа: Модераторы
Сообщений: 62
Статус: Offline
| inatali21, в прикрепленном файле формула
"независимая оценка она такая независимая. от
реальности не зависит ни как" (с) /лично я/
|
| |
| |
| ОценщиЦа | Дата: Среда, 09.10.2013, 03:41 | Сообщение # 5 |
|
Генерал-полковник
Группа: Администраторы
Сообщений: 1042
Статус: Offline
| Quote (inatali21) V=150/(1+0,2)^1+150/(1+0,2)^2+150/(1+0,2)^3+150/(1+0,2)^4+(150+1000)/(1+0,2)^5 = ...
вообщем-то, MaxPayne, уже все подробно расписал.
Я только добавлю исправления в ваши же расчеты, чтоб понятней было:
V=150/((1+0,2)^1)+150/((1+0,2)^2)+150/((1+0,2)^3)+150/((1+0,2)^4)+150/((1+0,2)^5) + 1000/((1+0,2)^5) = ...
Для заказа/покупки работы пишите на электронку: expert.rsa@mail.ru
Мы ВКонтакте http://vk.com/club80887874
|
| |
| |
| inatali21 | Дата: Среда, 09.10.2013, 03:41 | Сообщение # 6 |
|
Рядовой
Группа: Пользователи
Сообщений: 8
Статус: Offline
| Спасибо, буду разбираться )
|
| |
| |
| ВС | Дата: Среда, 09.10.2013, 03:41 | Сообщение # 7 |
|
Рядовой
Группа: Пользователи
Сообщений: 15
Статус: Offline
| Определить стоимость облигации, при условии, что ее номинал 1000 рублей, срок обращения 3 года, ставка купонного дохода 10% годовых, купон начисляется один раз в год, а требуемая инвесторами доходность составляет 20 % годовых.
PC = СУММ Sкуп/(1+d) + N/(1+d)
N = 1000
Sкуп = 1000*,01 = 100
Т = 3 года
d = 20%
1 год 2 год 3 год
размер купонной выплаты 100 100 100
фактор текущей стоимости 1,2 1,44 1,728
текущая стоимость дохода 83,33 69,44 -
А что дальше, я запуталась. Помогите, пожалуйста, с решением!!!!!!!!
|
| |
| |
| ОценщиЦа | Дата: Среда, 09.10.2013, 03:41 | Сообщение # 8 |
|
Генерал-полковник
Группа: Администраторы
Сообщений: 1042
Статус: Offline
| Цитата (ВС) Определить стоимость облигации, при условии, что ее номинал 1000 рублей, срок обращения 3 года, ставка купонного дохода 10% годовых, купон начисляется один раз в год, а требуемая инвесторами доходность составляет 20 % годовых.
Стоимость облигации = Текущая стоимость купонных доходов за 3 года + Текущая стоимость номинала в конце 3-го года = 100/(1+0,20)^1 + 100/(1+0,20)^2 + 100/(1+0,20)^3 + 1000/(1+0,20)^3 = ....
Для заказа/покупки работы пишите на электронку: expert.rsa@mail.ru
Мы ВКонтакте http://vk.com/club80887874
|
| |
| |
| Annarina2013 | Дата: Среда, 09.10.2013, 03:41 | Сообщение # 9 |
|
Рядовой
Группа: Пользователи
Сообщений: 3
Статус: Offline
| Помогите, пожалуйста! Имеется задача: Оценить рыночную стоимость предполагаемой для публичного обращения муниципальной облигации, номинальная стоимость которой равна 250 руб. До погашения облигации остается 2 года. Номинальная ставка процента по облигации 26%. Доходность сопоставимых по рискам государственных облигаций – 23%.
Я решила ее так:
V=INT/(1+i)K+M/(1+i)N
V=65/(1+0.26)+250/(1+0.26)2=209 р
Вопрос: зачем дана доходность сопоставимых по рискам гос. облигаций– 23%
СПАСИБО!
|
| |
| |
| ОценщиЦа | Дата: Среда, 09.10.2013, 03:42 | Сообщение # 10 |
|
Генерал-полковник
Группа: Администраторы
Сообщений: 1042
Статус: Offline
| Цитата (Annarina2013) зачем дана доходность сопоставимых по рискам гос. облигаций– 23% Цитата (Annarina2013) V=65/(1+0.26)+250/(1+0.26)2=209 р
Номинальная ставка процента (используемая для расчета годового купонного дохода в процентах от ее номинальной стоимости) составляет 26%
В качестве ставки дисконта должна быть взята сопоставимая по рискам ставка дохода
по государственным облигациям 23%
Скорее всего, решение должно выглядеть вот так:
V=250*0,26/(1+0.23)+(250*0,26+250)/(1+0.23)2=...
Здесь есть аналогичная вашей задача
Для заказа/покупки работы пишите на электронку: expert.rsa@mail.ru
Мы ВКонтакте http://vk.com/club80887874
|
| |
| |
| Mila | Дата: Среда, 09.10.2013, 03:42 | Сообщение # 11 |
|
Рядовой
Группа: Пользователи
Сообщений: 4
Статус: Offline
| Ожидается, что в следующем году выручка фирмы Х составит 7 млн. руб. Годовой темп роста выручки – 5%. Доля производственных затрат 80% от выручки. Ставка налога на прибыль – 24%. В обращение выпущено 10 000 обыкновенных акций. В виде дивидендов выплачивалось 20% прибыли; считается, что так останется и в будущем. На основании этой информации вычислите:
1. Оценку чистой прибыли за два следующих года
А). Год 1 – 1,4 млн., год 2 – 1,47 млн.
Б). Год 1 – 1,064 млн., год 2 – 1,117 млн.
ЧП = выручка – затраты – ставка налога на прибыль
ЧП 1 года = 7 000 000 – 5 600 000 – 24% = 1 064 000
ЧП 2 года = 1 064 000 + 5% = 1 117 200
2. Прогнозные дивиденды
А). Год 1 – 280 тыс., год 2 – 294 тыс.
Б). Год 1 – 212,8 тыс., год 2 – 223 тыс.
3. Ожидаемый курс акций, если мультипликатор Р/Е=4
А). Год 1 – 425,6 руб., год 2 – 446,8 руб.
Б). Год 1 – 560 руб., год 2 – 588 руб.
Сообщение отредактировал Mila - Воскресенье, 22.09.2013, 14:44 |
| |
| |
| ОценщиЦа | Дата: Среда, 09.10.2013, 03:42 | Сообщение # 12 |
|
Генерал-полковник
Группа: Администраторы
Сообщений: 1042
Статус: Offline
| Цитата (Mila) Ожидается, что в следующем году выручка фирмы Х составит 7 млн. руб. Годовой темп роста выручки – 5%. Доля производственных затрат 80% от выручки. Ставка налога на прибыль – 24%. В обращение выпущено 10 000 обыкновенных акций. В виде дивидендов выплачивалось 20% прибыли; считается, что так останется и в будущем. На основании этой информации вычислите:
Цитата (Mila) 1. Оценку чистой прибыли за два следующих года
А). Год 1 – 1,4 млн., год 2 – 1,47 млн.
Б). Год 1 – 1,064 млн., год 2 – 1,117 млн.
ЧП = выручка – затраты – ставка налога на прибыль
ЧП 1 год= 7 000 000 – 5 600 000 – 24% = 1 064 000
ЧП 2 год =1 064 000 + 5% = 1 117 200
Правильно, ответ Б.
ЧП 2 года более правильно вычислять вот так: (7000000*1,05 - 80%) -24% = 1117200
Хотя вообщем то от "перемены мест слагаемых" сумма не поменялась 
Цитата (Mila) 2. Прогнозные дивиденды
А). Год 1 – 280 тыс., год 2 – 294 тыс.
Б). Год 1 – 212,8 тыс., год 2 – 223 тыс.
Здесь тоже правильно, ответ Б.
Прогнозные дивиденды 1-года = 1064000*0,20 =212800 или 212,8 тыс. руб.
Прогнозные дивиденды 2 года = 1117200*0,20 =223440 или 223,4 тыс.
Цитата (Mila) 3. Ожидаемый курс акций, если мультипликатор Р/Е=4
А). Год 1 – 425,6 руб., год 2 – 446,8 руб.
Б). Год 1 – 560 руб., год 2 – 588 руб.
Мультипликатор P/E (цена/чистая прибыль) = 4
Цена = Чистая прибыль *4
Цена 1 года = 1064000*4 = 4256000
Цена 2 года = 1117200*4 = 4468800
Курс одной акции = Цена / Количество акций
Курс одной акции 1 года = 4256000/10000 = 425,6
Курс одной акции 2 года = 4468800/10000 = 446,8
Следовательно, правильный ответ: А) Год 1 – 425,6 руб., год 2 – 446,8 руб.
Для заказа/покупки работы пишите на электронку: expert.rsa@mail.ru
Мы ВКонтакте http://vk.com/club80887874
|
| |
| |
| Marizzapias | Дата: Среда, 16.10.2013, 21:40 | Сообщение # 13 |
|
Сержант
Группа: Пользователи
Сообщений: 26
Статус: Offline
| Помогите, пожалуйста решить задачу:
Определите стоимость 10% пакета акций компании, если стоимость этого предприятия доходным подходом составила 16 млн. д.е., затратным – 25 млн. д.е. Акции компании низколиквидные. 1)(16млн. д.е. + 25 млн. д.е.)/2 = 20,5 млн. д.е.- стоимость 100% пакета акций.
2) 100% -20,5
10% - х
х=2,05 млн. д.е. - ?
что-то я сомневаюсь что второе действие должно выглядеть именно так.
Сообщение отредактировал Marizzapias - Среда, 16.10.2013, 21:40 |
| |
| |
| ОценщиЦа | Дата: Четверг, 17.10.2013, 02:14 | Сообщение # 14 |
|
Генерал-полковник
Группа: Администраторы
Сообщений: 1042
Статус: Offline
| Цитата Marizzapias (  ) что-то я сомневаюсь что второе действие должно выглядеть именно так.
А зря сомневаетесь, второе действие выглядит именно так. Еще бы скидку на низкую ликвидность акций применить в последнем действии, но раз ее значение не задано в условии задачи, то считаем просто 10% от 100%-ой стоимости предприятия.
Для заказа/покупки работы пишите на электронку: expert.rsa@mail.ru
Мы ВКонтакте http://vk.com/club80887874
|
| |
| |
| Marizzapias | Дата: Четверг, 17.10.2013, 21:40 | Сообщение # 15 |
|
Сержант
Группа: Пользователи
Сообщений: 26
Статус: Offline
| Цитата ОценщиЦа ( ) А зря сомневаетесь, второе действие выглядит именно так. Еще бы скидку на низкую ликвидность акций применить в последнем действии, но раз ее значение не задано в условии задачи, то считаем просто 10% от 100%-ой стоимости предприятия.
спасибо
|
| |
| |
| Tini_bonelli | Дата: Пятница, 25.10.2013, 20:10 | Сообщение # 16 |
|
Рядовой
Группа: Пользователи
Сообщений: 2
Статус: Offline
| Помогите решить задачу))
Рассчитать величину чистых активов и балансовую стоимость 1000 рублевой акции компании.
нематериальные активы-8000
основные средства-174505
незавершенное строительство-3323
долгосрочные финансовые вложения-7000
запасы-15722
дебеторская задолженность-48527
кредиторская задолженность-67299
уставный капитал-128000
Пожалуйста,очень надо))))
|
| |
| |
| ОценщиЦа | Дата: Суббота, 26.10.2013, 02:25 | Сообщение # 17 |
|
Генерал-полковник
Группа: Администраторы
Сообщений: 1042
Статус: Offline
| Цитата Tini_bonelli ( ) Рассчитать величину чистых активов и балансовую стоимость 1000 рублевой акции компании.
нематериальные активы-8000
основные средства-174505
незавершенное строительство-3323
долгосрочные финансовые вложения-7000
запасы-15722
дебиторская задолженность-48527
кредиторская задолженность-67299
уставный капитал-128000
Я думаю, что эта задача решается следующим образом:
Чистые активы = Активы - Обязательства = (8000 + 174505 + 3323 + 7000 + 15722 + 48827) - 67299 = 257377 - 67299 = 190078 руб.
Количество акций = Стоимость предприятия (или чистые активы) / Стоимость акции
Количество акций = 190078 /1000 = 190 штук
Балансовая стоимость акции = Уставный капитал / Количество акций
Балансовая стоимость акции = 128000/190 = 673,68 руб./шт.
Ответ: величина чистых активов = 190078 руб.; балансовая стоимость акции = 673,68 руб.
Для заказа/покупки работы пишите на электронку: expert.rsa@mail.ru
Мы ВКонтакте http://vk.com/club80887874
|
| |
| |
| ОценщиЦа | Дата: Воскресенье, 27.10.2013, 05:56 | Сообщение # 18 |
|
Генерал-полковник
Группа: Администраторы
Сообщений: 1042
Статус: Offline
| В чем принципиальное отличие акции от облигации?
Простыми словами можно сказать так – если вы владеете акцией, это значит что вы являетесь владельцем компании пропорционально вашей доли к общему выпуску акций.
Если вы владеете облигацией – значит, что вы являетесь кредитором этой компании, то есть дали ей денег в долг и точно знаете, что в определенный срок (дата погашения) получите ваш кредит обратно (номинальная стоимость), плюс проценты по кредиту (купонная процентная ставка).
Виды ценных бумаг основного типа различаются по эмитентам – акции могут выпускаться исключительно акционерными обществами, а облигации эмитируются как частными компаниями, так и на государственном уровне.
Для заказа/покупки работы пишите на электронку: expert.rsa@mail.ru
Мы ВКонтакте http://vk.com/club80887874
|
| |
| |
| Marizzapias | Дата: Вторник, 29.10.2013, 20:22 | Сообщение # 19 |
|
Сержант
Группа: Пользователи
Сообщений: 26
Статус: Offline
| Цитата ОценщиЦа ( ) Еще бы скидку на низкую ликвидность акций применить в последнем действии, но раз ее значение не задано в условии задачи, то считаем просто 10% от 100%-ой стоимости предприятия.
2,05 - (2,05 * скидка за не контрольный характер) - (2,05 * скидка за не контрольный характер * скидка за низкую ликвидность)
|
| |
| |
| ОценщиЦа | Дата: Среда, 30.10.2013, 02:51 | Сообщение # 20 |
|
Генерал-полковник
Группа: Администраторы
Сообщений: 1042
Статус: Offline
| Marizzapias, итоговая формула расчета выглядит следующим образом:
Стоимость объекта оценки = Стоимость 100% пакета акций * W *(1-Lпак)*(1-Lликв)
где:
W - доля оцениваемого пакета акций
Lпак - скидка за неконтрольный характер пакета акций
Lликв - скидка за недостаточную ликвидность пакета акций
Стоимость объекта оценки = 20,5 * 0,10 *(1-Lпак)*(1-Lликв) = ...
Для заказа/покупки работы пишите на электронку: expert.rsa@mail.ru
Мы ВКонтакте http://vk.com/club80887874
|
| |
| |
|
