|
ВолгГТУ (Волгоград)
| |
| ОценщиЦа | Дата: Пятница, 18.09.2015, 13:56 | Сообщение # 1 |
|
Генерал-полковник
Группа: Администраторы
Сообщений: 1038
Статус: Offline
| Учебный центр ЦПОиА ВолгГТУ Адрес: Волгоград, пр. Ленина, 28а (новый учебный корпус ВолгГТУ) Срок обучения на курсах оценщиков - 8 месяцев. Форма обучения - вечерняя (очно-заочная) и дистанционная (2-3 раза в неделю). Занятия проводят преподаватели вузов и практикующие оценщики Волгограда и Москвы. По окончанию курсов выдается диплом о профессиональной переподготовке Обучение на данных курсах предполагает выполнение следующих заданий: - Тест "Вопросы по ФСО-1"
- Тест "Вопросы по ФСО-2"
- Тест "Вопросы по ФСО-3"
- Тест "Инвестиции"
- Тест "Математические методы в оценке"
- Тест "Налоги и налогообложение"
- Тест "Оценка интеллектуальной собственности"
- Курсовая работа по оценке недвижимости (для выполнения ВУЗом выдается техпаспорт)
- Дипломная (аттестационная) работа
- Итоговый тест
- Экзаменационный тест
Специалисты "Репетитора оценщика" могут помочь в прохождении тестов он-лайн, а также в написании курсовой и дипломной работы. Пишите на эл. адрес: expert.rsa@mail.ru
Для заказа/покупки работы пишите на электронку: expert.rsa@mail.ru
Мы ВКонтакте http://vk.com/club80887874
|
| |
| |
| ОценщиЦа | Дата: Среда, 22.11.2023, 20:52 | Сообщение # 21 |
|
Генерал-полковник
Группа: Администраторы
Сообщений: 1038
Статус: Offline
| Контрольная работа "Оценка бизнеса", вар.13
1. Дайте определение понятию «оценка стоимости предприятия (бизнеса)».
2. Вычислить среднюю взвешенную стоимость капитала. Компания имеет собственный капитал, стоимость которого $50,65 млрд., оцениваемая рыночная стоимость совокупной задолженности равна $2 млрд., коэффициент бета 1,1. Рыночная премия за риск равна 5,5%, эффективная ставка налога на прибыль равна 25%, стоимость заемного капитала 7% Доходность государственных облигаций с 20-летним сроком погашения – 6%.
3. Принцип оценки стоимости предприятия (бизнеса), основанный на том, что максимальная стоимость предприятия характеризуется наименьшей ценой, по которой может быть приобретен другой объект с эквивалентной полезностью: а) принцип полезности; б) принцип замещения; в) принцип сбалансированности.
Ответ можно подглядеть здесь
4. Рассчитать следующие мультипликаторы «цена/валовая прибыль», «цена/прибыль до налогообложения», «цена/чистая прибыль», если
Рыночная цена одной акции = 120 рублей.
Количество акций в обращении = 300 000 штук.
Выручка от реализации продукции = 3 000 000 рублей.
Затраты на производство и реализацию продукции = 1 200 000 рублей.
Выплаты процентов за кредит = 400 000 рублей.
Ставка налога на прибыль = 20%.
5. Какие методы используются при сравнительном подходе к оценке стоимости предприятия (бизнеса)?
Методы сравнительного подхода:
- метод рынка капитала
- метод сделок
- метод отраслевых коэффициентов
6. Анализ компании «Тренд Плюс» показал, что 10% дебиторской задолженности относится к безнадежным долгам, 7% товарно-материальных запасов устарело и может быть продано только за 10% номинальной стоимости. Согласно заключению оценщика земля и здания стоят 2 500 тыс. руб.,
оборудование – 1400 тыс. руб. Средний доход на собственный капитал по отрасли составляет 15%. Чистая прибыль равна 650 тыс. руб., коэффициент капитализации – 25%. Найти стоимость собственного капитала, если балансовый отчет на конец года в агрегированном виде имеет вид:
Наименование статей Сумма, тыс. руб.
АКТИВ
Денежные средства 400
Дебиторская задолженность 150
Товарные запасы 1000
Здания и земля 1500
Оборудование 1300
ПАССИВ
Всего обязательств 1850
Собственный капитал 2500
Для заказа/покупки работы пишите на электронку: expert.rsa@mail.ru
Мы ВКонтакте http://vk.com/club80887874
|
| |
| |
| ОценщиЦа | Дата: Среда, 22.11.2023, 20:57 | Сообщение # 22 |
|
Генерал-полковник
Группа: Администраторы
Сообщений: 1038
Статус: Offline
| Контрольная работа "Оценка бизнеса", вар.14
1. В чем сущность метода дисконтирования денежного потока?
2. Зарубежная строительная компания имеет собственный капитал, стоимость которого равна 150 млн. долл. Оценочная рыночная стоимость её совокупной задолженности равна 7,5 млн. долл. Коэффициент β = 1,1. Рыночная премия за риск равна 7%. Эффективная ставка налога на прибыль равна 35%. Стоимость заемного капитала – 15,3%. Доходность государственной облигации с 25-летним сроком погашения равна 7,05%. Вычислите среднюю взвешенную стоимость капитала.
3. Этапы определения стоимости гудвилла.
4. Какие методы используются в затратном подходе: а) метод чистых активов и метод сделок; б)метод чистых активов и метод ликвидационной стоимости; в) метод капитализации доходов и метод дисконтирования денежного потока.
5. Оценить стоимость 35%-го пакет акций, если чистая прибыль предприятия составила 680 000 руб., амортизационные отчисления – 210 000 руб., прирост собственного оборотного капитала – 23 000 руб. Балансовая стоимость имущества составляет 2 010 000 руб. Предприятие имеет нефункционирующие активы стоимость 164 000 руб. В отчетном году было уплачено 320000 руб. налогов. Премия за контроль составляет 40%. Мультипликаторы компаний-аналогов и их удельные веса представлены в таблице:
Мультипликатор Значение мультипликатора Удельный вес
Цена/чистая прибыль 24 0,4
Цена/прибыль до налогообложения 18 0,3
Цена/денежный поток 15 0,2
Цена/балансовая стоимость активов 8 0,1
Денежный поток в мультипликаторе рассчитывается, как сумма чистой прибыли и амортизации за минусом прироста СОК.
6. Рассчитайте ликвидационную стоимость предприятия на основе данных, подготовленных оценщиком в процессе анализа условий реализации активов. Норма дисконта принятия 40%. Рыночная стоимость обязательств – 3 540 млн. руб.
Элементы актива
Экономическая
стоимость,
млн. руб.
Условия реализации
цена, млн. руб. срок, мес. комиссионные, %
Здание 5000 5000 6 5
Оборудование 3100 2480 3 7
Долгосрочные вложения 1500 1500 1 2
Прочее 457 355 2 10
Запасы 1000 950 2 5
Незавершенное производство 156 77 4 5
Дебиторская задолженность 1100 890 1 3
Денежные средства 250 250 - -
ИТОГО 12563
Для заказа/покупки работы пишите на электронку: expert.rsa@mail.ru
Мы ВКонтакте http://vk.com/club80887874
|
| |
| |
| ОценщиЦа | Дата: Среда, 22.11.2023, 21:11 | Сообщение # 23 |
|
Генерал-полковник
Группа: Администраторы
Сообщений: 1038
Статус: Offline
| Контрольная работа "Оценка бизнеса", вар.15
1. При определении стоимости владения контрольным пакетом используется: а) метод дисконтированных денежных потоков; б) метод капитализации доходов; в) метод сделок; г) метод стоимости чистых активов; д) все варианты верны.
2. Определить ставку дисконтирования в соответствии с моделью CAPM, если безрисковая ставка – 8%, β = 3, Rm = 12%. Премия для малых предприятий 4%, премия за риск характерный для отдельной компании – 6% и страновой риск – 10%.
Формулу расчета ставки дисконтирования по модели CAPM можно посмотреть здесь
3. Стоимость собственного капитала 3 000 д.ед., средний доход на активы по отрасли составляет 15%, нормализованная чистая прибыль – 500 д.ед., коэффициент капитализации – 30%. Найти стоимость гудвилла.
4. Какой метод оценки стоимости предприятия (бизнеса) основан на использовании рекомендуемых соотношений между ценой и определенными финансовыми параметрами: а) метод отраслевых коэффициентов; б) метод сделок; в) метод взвешивания; г) правильного ответа нет.
5. Методом сделок НПАО оценено в 300 тыс. руб. Рассчитайте стоимость 10%-го пакета акций данного общества, при условии, что рыночные скидки за неконтрольный характер равны 32%, скидка за недостаток ликвидности – 28%.
6. Рассчитать ликвидационную стоимость предприятия на основе данных, подготовленных оценщиком в процессе анализа условий реализации активов. Норма дисконта принята на уровне 45%. Рыночная стоимость обязательств – 43 880 тыс. руб.
Показатели
Условия реализации
цена, тыс. руб. срок, месяц комиссионные, %
Здания 35 000 6 5
Оборудование 18 000 3 6
Долгосрочные вложения 11 000 1 4
Прочие активы 2 000 2 9
Запасы 8 000 2 4
Незавершённое производство 5 200 4 6
Дебиторская задолженность 9 500 1 4
Краткосрочные финансовые вложения 680 1 4
Денежные средства 1 400 - -
Прочие оборотные активы 2 050 2 8
Контрольная работа "Оценка бизнеса", вар.16
1. К принципам оценки стоимости предприятия (бизнеса) связанным с рыночной средой относится: а) принцип регрессии и прогрессии; б) принцип соответствия; в) принцип полезности; г) принцип сбалансированности.
Ответ можно подглядеть здесь
2. Перечислите мультипликаторы интервального типа.
Интервальные мультипликаторы:
Цена предприятия/Чистая прибыль P/E
Цена предприятия/Валовые доходы P/R
Цена предприятия/Прибыль до налогообложения P/EBT
Цена предприятия/Операционная прибыль P/EBIT
Цена предприятия/Прибыль до вычета процентов, налогов, амортизации и износа P/EBITDA
Цена предприятия/Денежный поток P/CF
Цена предприятия/Выручка от реализации P/S
Цена предприятия/Дивиденды P/Div
3. В каких целях проводится оценка стоимости предприятия (бизнеса)?
4. Вычислить средневзвешенную стоимость капитала. Предприятие имеет собственный капитал, стоимость которого 250 тыс. д.ед. Оцениваемая рыночная стоимость совокупной задолженности равна 2 тыс. д.ед., β = 1,1. Рыночная премия за риск равна 4%, эффективная ставка налога на прибыль равна 35%, стоимость заемного капитала 6,55%. Доходность государственных облигаций с 30-летним сроком погашения – 7%.
5. Анализ работы предприятия показал, что 17% дебиторской задолженности относится к безнадежным долгам, 6% товарно-материальных запасов устарело и может быть продано только за 12% номинальной стоимости. Согласно заключению оценщика земля и здания стоят 3 300 д.ед., оборудование – 1 100 д.ед. Средний доход на собственный капитал по отрасли составляет 21%. Чистая прибыль равна 870 д.ед., коэффициент капитализации – 34%. Найти стоимость собственного капитала, если балансовый отчет на конец года в агрегированном виде имеет вид:
Наименование статей Сумма, д.ед.
АКТИВ
Денежные средства 749
Дебиторская задолженность 180
Товарные запасы 1 269
Здания и земля 2 100
Оборудование 1 700
ПАССИВ
Всего обязательств 3 800
Собственный капитал 2 198
6. Используя приведенную далее информацию вычислить для компании-аналога мультипликаторы: «цена/выручка», «цена/прибыль до налогообложения», «цена/чистая прибыль», «цена/денежный поток». Расчет сделайте, исходя из собственного капитала предприятия в целом. Компания имеет в обращении» 50 000 акций, рыночная цена одной акции 35 долл.
1 Выручка от реализации, долл. 750 000
2 Затраты, долл. 600 000
в т.ч. амортизация, долл. 200 000
3 Сумма уплаченных процентов, долл. 75 000
4 Ставка налога на прибыль, % 30
Контрольная работа "Оценка бизнеса", вар.17
1. Какие основные документы финансовой отчетности анализируются в процессе оценки стоимости предприятия (бизнеса)?
2. Укажите преимущества и недостатки имущественного подхода.
3. Стоимость контрольного пакета акций открытой компании определяется: а) методом капитализации, методом дисконтирования денежного потока, методом накопления активов, методом ликвидационной стоимости, методом сделок; б) методом дисконтирования денежного потока, методом накопления активов, методом рынка капитала; в) методом чистых активов, методом сделок, методом дисконтирования денежного потока; г) нет правильного ответа.
4. Найти величину собственного капитала компании, если чистая прибыль фирмы оставила 890 тыс. руб. при коэффициенте капитализации 35%. Средний доход на активы – 8%, гудвилл равен 495 тыс. руб.
5. Вычислить следующие мультипликаторы: цена/выручка от реализации, цена/чистая прибыль, цена/денежный поток, используя данные для компании-аналога «Active», которая имеет в своем обращении 375 000 акций, рыночная цена одной акции – 175 долл. Имеется следующая выписка из отчета:
Выручка от реализации, долл. 500 000
Затраты 400 000
в т.ч. амортизация 52 000
Сумма уплаченных процентов, долл. 3 000
Ставка налога на прибыль, % 30
6. Фирма «Лотос» в отчетном году имела выручку от реализации в размере 2 000 д.ед. Текущие активы 600 д.ед., текущие обязательства 200 д.ед. Фирма владеет землёй, стоимость которой 140 д.ед. Требуемый оборотный капитал составляет 15% от выручки. Рыночная ситуация такова, что безрисковая ставка равна 9%, β = 4, рыночная премия равна 8%, премия за риск отдельной компании – 2%, страновой риск – 14%. Прогнозный (в течение 5 лет) и остаточный периоды характеризуются следующими данными:
Год 1 Год 2 Год 3 Год 4 Год 5 Остаточн.
Чистая прибыль, д.ед. 115 110 132 146 164 185
Темпы прироста, % 8 8 7 6 5 5
Капитальные вложения, д.ед. 140 180 130 130 130
Амортизация существующих активов, д.ед. 120 114 95 90 90 90
Чистый прирост долгосрочной задолженности, д.ед. 0 130 190 0 0 0
Все капитальные вложения производятся в начале года, и срок начисления износа по всем активам составляет 10 лет. Определить обоснованную рыночную стоимость предприятия методом дисконтирования денежного потока.
Контрольная работа "Оценка бизнеса", вар.18
1. К принципам оценки стоимости предприятия (бизнеса) связанным с рыночной средой относятся: а) принцип конкуренции, принцип изменения стоимости, принцип соответствия; б) принцип полезности, принцип вклада, принцип сбалансированности; в) принцип предельной производительности, принцип ожидания, принцип замещения.
2. В чем заключается суть принципа предельной производительности.
3. Перечислите этапы оценки методом капитализации доходов (прибыли).
4. Краткосрочные пассивы компании «SipsonsK» за 2020 г. составляют $6 900, долгосрочные – $3 300 Долгосрочные обязательства необходимо погасить в 2024 г. Средний доход по отрасли на собственный капитал составляет 9%. Рассчитать текущую стоимость обязательств.
5. Найти ликвидационную стоимость предприятия «Олимпус», если текущие затраты по его ликвидации составляют 1750 д.ед. Товарно-материальные запасы в настоящее время могут быть проданы только за 80% балансовой стоимости, а 5% дебиторской задолженности не будет собрано. Текущая стоимость основного капитала с учетом его реализации по заключению оценщиков составляет 4100 д.ед. Предприятие на момент ликвидации имеет следующий балансовый отчет:
Наименование статей Сумма, д.ед.
АКТИВ
Денежные средства 357
Дебиторская задолженность 380
Товарные запасы 6 800
Прочие текущие активы 900
Основной капитал 9 200
ПАССИВ
Всего обязательств 4 500
Акционерный капитал 13 137
6. Предприятие «СкиП» в отчетном году имела выручку от реализации в размере 2 500 д.ед. Текущие активы 730 д.ед., текущие обязательства 215 д.ед. Оно владеет землёй, стоимость которой 290 д.ед. Требуемый оборотный капитал составляет 35% от выручки. Рыночная ситуация такова, что безрисковая ставка равна 5%, β = 2, рыночная премия равна 3%, премия за риск отдельной компании – 3%, страновой риск – 8%. Прогнозный (в течение 5 лет) и остаточный периоды характеризуются следующими данными:
Год 1 Год 2 Год 3 Год 4 Год 5 Остаточн.
Чистая прибыль, д.ед. 230 225 243 267 288 297
Темпы прироста, % 12 12 9 9 8 7
Капитальные вложения, д.ед. 260 450 230 230 230
Амортизация существующих активов, д.ед. 250 235 167 160 160 160
Чистый прирост долгосрочной задолженности, д.ед. 0 250 350 0 0 0
Все капитальные вложения производятся в начале года, и срок начисления износа по всем активам составляет 10 лет. Определить обоснованную рыночную стоимость предприятия методом дисконтирования денежного потока.
Контрольная работа "Оценка бизнеса", вар.19
1. Какие способы для определения ставки дисконтирования вам известны в рамках теории оценивания бизнеса?
2. Оценка стоимости акции – это … а) величина, определяемая вычитанием из суммы активов организации, принимаемых к расчету, суммы ее обязательств, принимаемых к расчету; б)непременный атрибут сделок купли-продажи, внесения ценных бумаг в уставный капитал предприятий, оформления залога для получения кредита, а также определения текущей рыночной стоимости компании и ее активов; в) процесс определения рыночной стоимости акции на основе ожидаемого риска и предполагаемого дохода.
3. Сформулировать определение оценки стоимости предприятия (бизнеса).
4. Оценить стоимость контрольного пакет акций, если чистая прибыль предприятия составила 700 000 руб., амортизационные отчисления – 200 000 руб. Балансовая стоимость имущества составляет 900 000 руб. Предприятие имеет нефункционирующие активы стоимость 190 000 руб. В отчетном году было уплачено 300 000 руб. налогов. Премия за контроль составляет 37%. Мультипликаторы компаний-аналогов и их удельные веса представлены в таблице:
Мультипликатор Значение мультипликатора Удельный вес
Цена/чистая прибыль 13 0,4
Цена/прибыль до налогообложения 9 0,1
Цена/денежный поток 7 0,1
Цена/балансовая стоимость активов 4 0,4
Денежный поток в мультипликаторе рассчитывается, как сумма чистой прибыли и амортизации.
5. Анализ работы предприятия показал, что 15,5% дебиторской задолженности относится к безнадежным долгам, 8% товарно-материальных запасов устарело и может быть продано только за 12% номинальной стоимости. Согласно заключению оценщика земля и здания стоят 4 100 д.ед., оборудование – 1600 д.ед. Средний доход на собственный капитал по отрасли составляет 16%. Чистая прибыль равна 750 д.ед., коэффициент капитализации – 30%. Найти стоимость собственного капитала, если балансовый отчет на конец года в агрегированном виде имеет вид:
Наименование статей Сумма, д.ед.
АКТИВ
Денежные средства 432
Дебиторская задолженность 300
Товарные запасы 1 305
Здания и земля 2 100
Оборудование 1 900
ПАССИВ
Всего обязательств 4 500
Собственный капитал 1 537
6. Определите средневзвешенную стоимость капитала торговой компании «Колумбия», чей собственный капитал составляет 55,99 млрд. дол. Оцениваемая рыночная стоимость совокупной задолженности равна 1 млрд. долл., β = 1,1. Рыночная премия за риск равна 6,3%, эффективная ставка налога на прибыль равна 20%, стоимость заемного капитала 5,65%. Доходность государственных облигаций с 30-летним сроком погашения – 7,38%.
Контрольная работа "Оценка бизнеса", вар.20
1. Что такое восстановленная стоимость?
2. Что относится к расходам на замещение?
3. Недостаток ликвидности у неконтрольных пакетов в закрытых компаниях может быть учтен через: а) увеличение стоимости пакета; б) увеличение ставки дисконта; в) увеличение процента акций пакета; г) через расчет скидки за недостаточную ликвидность.
4. Рассчитайте денежный поток для собственного капитала в 2021 и 2022 гг., если выручка, операционные расходы, амортизация в 2022 г. увеличатся на 15%, а собственный оборотный капитал в 2022 г. составит такую же долю в процентах от объема выручки как и в 2021 г. Собственный оборотный капитал в 2020 г. – 125 млн. руб. Данные:
Показатель, млн. руб. 2021 г. 2022 г.
выручка 320
операционные расходы 272
амортизация 8
прибыль до процентов и налогов
налог на прибыль
чистая прибыль
собственный оборотный капитал 105
капитальные затраты 10 12
5. Оценить стоимость контрольного пакет акций как стопроцентного, если чистая прибыль предприятия составила 700 000 руб., амортизационные отчисления – 180 000 руб. Балансовая стоимость имущества составляет 2 500 000 руб. Предприятие имеет нефункционирующие активы стоимость 160 000 руб. В отчетном году было уплачено 300 000 руб. налогов. Премия за контроль составляет 35% .Мультипликаторы компаний-аналогов и их удельные веса представлены в таблице:
Мультипликатор Значение мультипликатора Удельный вес
Цена/чистая прибыль 15 0,4
Цена/прибыль до налогообложения 11 0,2
Цена/денежный поток 8 0,3
Цена/балансовая стоимость активов 4 0,1
Денежный поток в мультипликаторе рассчитывается, как сумма чистой прибыли и амортизации.
6. Найти ликвидационную стоимость организации, если текущие затраты по ее ликвидации составляют 2 000 д.ед. 35% товарно-материальных запасов в настоящее время может быть продано только за 65% балансовой стоимости. Текущая стоимость основного капитала с учетом его реализации по заключению оценщика составляет 4 000 д.ед. 28% дебиторской задолженности не будет собрано. Современная стоимость обязательств по результатам переоценки составила 8000 д.ед. Предприятие на момент ликвидации имеет следующий балансовый отчет:
Наименование статей Сумма, д.ед.
АКТИВ
Денежные средства 100
Дебиторская задолженность 200
Товарные запасы 6 500
Прочие текущие активы 900
Основной капитал 9 420
ПАССИВ
Всего обязательств 7 100
Акционерный капитал 10 020
Для заказа/покупки работы пишите на электронку: expert.rsa@mail.ru
Мы ВКонтакте http://vk.com/club80887874
|
| |
| |
|
