|
Задачи - оценка предприятия
| |
| ОценщиЦа | Дата: Среда, 09.10.2013, 05:36 | Сообщение # 1 |
|
Генерал-полковник
Группа: Администраторы
Сообщений: 1030
Статус: Offline
| В данной теме оказывается студентам помощь в решении задач по ОЦЕНКЕ СТОИМОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ (БИЗНЕСА)
ПРАВИЛА ДАННОЙ ТЕМЫ!!!
Если не можете решить задачу или ответить на какой-либо вопрос теста по данной тематике, пишите здесь. По мере своих сил и возможностей, постараемся вам помочь.
Если задачу нельзя написать в тексте сообщения или она имеет табличную форму, то к сообщению прикрепляйте файл в формате word или excel.
Но, есть ограничения:
1. Писать в одном сообщении не более одной задачи, вопроса
2. Слишком объемные задачи в рамках форума бесплатно решаться не будут
3. Скорость получения ответа зависит от уровня нашей загруженности (от 1 до 6 дней)
На форуме мы помогаем разобраться в решении задач, а НЕ полностью их решаем.
Под словом "помогаем" предполагается:
1) что вы сами пытались решить эту задачу, но у вас не получилось с ней разобраться.
2) вы пишите на форуме условие задачи и то решение, которым вы попытались ее решить
3) если это решение неверное, то мы помогаем направить вас в "нужном русле", то есть подсказать ход решения, формулу, исправить ошибки в ваших расчетах и т.д.
Если же вам требуется полностью решенная задача "от и до" с расписыванием всех формул и окончательным расчетом, то это уже коммерческая услуга, которую необходимо оплачивать. Для этого отправляйте условие задач по адресу: expert.rsa@mail.ru
Для заказа/покупки работы пишите на электронку: expert.rsa@mail.ru
Мы ВКонтакте http://vk.com/club80887874
|
| |
| |
| inatali21 | Дата: Среда, 09.10.2013, 05:36 | Сообщение # 2 |
|
Рядовой
Группа: Пользователи
Сообщений: 8
Статус: Offline
| Помогите ответить на вопросы в тесте:
1. Если в методе дисконтированных денежных потоков используется бездолговой денежный поток, то в инвестиционном анализе исследуется:
а) капитальные вложения
б) чистый оборотный капитал
в) изменение остатка долгосрочной задолженности
г) а,б,в
д) а,б
2. Какие компоненты включает инвестиционный анализ для расчетов по модели денежного потока для собственного капитала?
а) капиталовложения
б) прирост чистого оборотного капитала
в) спрос на продукцию
г) а,б
д) а,б,в
|
| |
| |
| ОценщиЦа | Дата: Среда, 09.10.2013, 05:36 | Сообщение # 3 |
|
Генерал-полковник
Группа: Администраторы
Сообщений: 1030
Статус: Offline
| Quote (inatali21) 1. Если в методе дисконтированных денежных потоков используется бездолговой денежный поток, то в инвестиционном анализе исследуется:
а) капитальные вложения
б) чистый оборотный капитал
в) изменение остатка долгосрочной задолженности
г) а,б,в
д) а,б
При расчете бездолгового денежного потока не учитываются размер и движение будущей задолженности. Расчет бездолгового денежного потока производится аналогично определению денежного потока для собственного капитала, за исключением следующих операций:
- не учитывается прирост задолженности;
- не учитывается уменьшение задолженности;
- не учитываются (не вычитаются из прибыли) денежные выплаты по процентам за обслуживание задолженности.
Схема расчета бездолгового денежного потока
Бездолговой денежный поток равен = Чистая прибыль + Амортизация + Уменьшение собственного оборотного капитала — Прирост собственного оборотного капитала— Капитальные вложения.
Следовательно правильный ответ: д) а,б
Для заказа/покупки работы пишите на электронку: expert.rsa@mail.ru
Мы ВКонтакте http://vk.com/club80887874
|
| |
| |
| ОценщиЦа | Дата: Среда, 09.10.2013, 05:37 | Сообщение # 4 |
|
Генерал-полковник
Группа: Администраторы
Сообщений: 1030
Статус: Offline
| Quote (inatali21) 2. Какие компоненты включает инвестиционный анализ для расчетов по модели денежного потока для собственного капитала?
а) капиталовложения
б) прирост чистого оборотного капитала
в) спрос на продукцию
г) а,б
д) а,б,в
Схема расчета денежного потока для собственного капитала:
Денежный поток для собственного капитала = Чистая прибыль + Амортизационные отчисления - Инвестиции в основные средства (капитальные вложения) - (+) Прирост (падение) собственного оборотного капитала +(-) Прирост (падение) долгосрочной задолженности
Если исходить из схемы расчета денежного потока для собственного капитала, то правильный ответ должен быть под буквой "г"
Однако, для прогноза чистой прибыли спрос на продукцию тоже очень важен и мы его все-таки анализируем, поэтому, на мой взгляд, правильный ответ будет все же д) а,б,в
Для заказа/покупки работы пишите на электронку: expert.rsa@mail.ru
Мы ВКонтакте http://vk.com/club80887874
|
| |
| |
| inatali21 | Дата: Среда, 09.10.2013, 05:37 | Сообщение # 5 |
|
Рядовой
Группа: Пользователи
Сообщений: 8
Статус: Offline
| Спасибо большое!
|
| |
| |
| ОценщиЦа | Дата: Среда, 09.10.2013, 05:37 | Сообщение # 6 |
|
Генерал-полковник
Группа: Администраторы
Сообщений: 1030
Статус: Offline
| inatali21, если не сложно, то напишите потом, совпадает ли мнение преподавателя с моим мнением по поводу ответов на эти вопросы )))
Для заказа/покупки работы пишите на электронку: expert.rsa@mail.ru
Мы ВКонтакте http://vk.com/club80887874
|
| |
| |
| inatali21 | Дата: Среда, 09.10.2013, 05:37 | Сообщение # 7 |
|
Рядовой
Группа: Пользователи
Сообщений: 8
Статус: Offline
| Напишу обязательно )
|
| |
| |
| Ju | Дата: Среда, 09.10.2013, 05:37 | Сообщение # 8 |
|
Рядовой
Группа: Пользователи
Сообщений: 3
Статус: Offline
| Помогите пожалуйста с задачкой: цена собственного капитала предприятия 7%,заемного 10%,доля заемного капитала во всем капитале компании 50%. Определите средневзвешенную стоимость капитала 
|
| |
| |
| ОценщиЦа | Дата: Среда, 09.10.2013, 05:37 | Сообщение # 9 |
|
Генерал-полковник
Группа: Администраторы
Сообщений: 1030
Статус: Offline
| Формула расчета средневзвешенной стоимости капитала
WACC = Ks * Ws + Kd * Wd
где:
Ks - Средневзвешенная стоимость капитала (%);
Ws - Доля собственного капитала (в % (по балансу);
Kd - Стоимость заемного капитала (%);
Wd - Доля заемного капитала (в % (по балансу);
Ju, дальше справитесь?
Для заказа/покупки работы пишите на электронку: expert.rsa@mail.ru
Мы ВКонтакте http://vk.com/club80887874
|
| |
| |
| Ju | Дата: Среда, 09.10.2013, 05:38 | Сообщение # 10 |
|
Рядовой
Группа: Пользователи
Сообщений: 3
Статус: Offline
| что делать с долей собственного капитала?
|
| |
| |
| ОценщиЦа | Дата: Среда, 09.10.2013, 05:38 | Сообщение # 11 |
|
Генерал-полковник
Группа: Администраторы
Сообщений: 1030
Статус: Offline
| Весь капитал = Заемный капитал + Собственный капитал
Доля собственного капитала = 100%
Доля заемного капитала = 50%
Следовательно, доля собственного капитала = 100%-50% = 50%
Для заказа/покупки работы пишите на электронку: expert.rsa@mail.ru
Мы ВКонтакте http://vk.com/club80887874
|
| |
| |
| ОценщиЦа | Дата: Среда, 09.10.2013, 05:38 | Сообщение # 12 |
|
Генерал-полковник
Группа: Администраторы
Сообщений: 1030
Статус: Offline
| WACC = Ks * Ws + Kd * Wd = 0,07*0,5 + 0,10*0,5 = ...
Для заказа/покупки работы пишите на электронку: expert.rsa@mail.ru
Мы ВКонтакте http://vk.com/club80887874
|
| |
| |
| Ju | Дата: Среда, 09.10.2013, 05:38 | Сообщение # 13 |
|
Рядовой
Группа: Пользователи
Сообщений: 3
Статус: Offline
| Большое Спасибо!!!
Сориентируйте пожалуйста еще по задаче:
Определите стоимость предприятия доходным подходом, если известно, что доход в первый прогнозный год составил 300 000 д.е., во второй – 550 000 д.е., в третий – 700 000 д.е., долгосрочный темп прироста денежного потока 5%.Кроме того, известно, что безрисковая ставка дохода 12%, коэффициент - 0,9, рыночная премия – 5%
Ранее о ней говорилось,но как решать не понятно....
|
| |
| |
| ОценщиЦа | Дата: Среда, 09.10.2013, 05:38 | Сообщение # 14 |
|
Генерал-полковник
Группа: Администраторы
Сообщений: 1030
Статус: Offline
| Ju, эта задача похожа на ту, что я сейчас расписала для kat44, с той лишь разницей что там заданы в условии ставка дохода и стоимость реверсии (продажи), а у вас в задаче нужно найти эти величины
1) Стоимость предприятия = Текущая стоимость денежных потоков + Текущая стоимость реверсии (продажи)
2) Определим ставку дисконтирования по формуле:
r = r f + β(rm – rf) = 12 + 0,9*5 = 16,5
где r - ставка дисконтирования;
rf - безрисковая ставка дохода;
β – коэффициент бета;
(rm-rf )- рыночная премия
3) Текущая стоимость денежных потоков определяется по формуле: PV * (1/(1+r)^n)
Текущая стоимость денежного потока 1 года =300000* (1/(1+0,165)^1) = ...
Текущая стоимость денежного потока 2 года =550000* (1/(1+0,165)^2) = ...
Текущая стоимость денежного потока 3 года =700000* (1/(1+0,165)^3) = ...
4) Стоимость реверсии определяется по формуле Гордона (в интернете ее можно найти)
Текущая стоимость реверсии определяется по формуле: PV * (1/(1+r)^n)
5) Сложить текущие стоимости денежных потоков и стоимость реверсии
Для заказа/покупки работы пишите на электронку: expert.rsa@mail.ru
Мы ВКонтакте http://vk.com/club80887874
|
| |
| |
| inatali21 | Дата: Среда, 09.10.2013, 05:38 | Сообщение # 15 |
|
Рядовой
Группа: Пользователи
Сообщений: 8
Статус: Offline
| Quote (ОценщиЦа) inatali21, если не сложно, то напишите потом, совпадает ли мнение преподавателя с моим мнением по поводу ответов на эти вопросы )))
Вчера получила зачет по тесту, учусь удаленно, правильные и неправильные ответы преподаватель не стал расписывать.
|
| |
| |
| ОценщиЦа | Дата: Среда, 09.10.2013, 05:39 | Сообщение # 16 |
|
Генерал-полковник
Группа: Администраторы
Сообщений: 1030
Статус: Offline
| inatali21, понятно... Спасибо, что отписались.
Для заказа/покупки работы пишите на электронку: expert.rsa@mail.ru
Мы ВКонтакте http://vk.com/club80887874
|
| |
| |
| inatali21 | Дата: Среда, 09.10.2013, 05:39 | Сообщение # 17 |
|
Рядовой
Группа: Пользователи
Сообщений: 8
Статус: Offline
| Подскажите, пожалуйста, я правильно решаю задачу, не получается ни один из ответов:
Известно, что доходы компании , ожидаемые к получению в прогнозном периоде, составляют в 1-й год-750000, во 2-й - 350000, в 3-й-500000, в 4-й - 550000, остаточная стоимость - 1200000, ставка дисконта-8%. Определите текущую стоимость предприятия.
Решение: 750000/(1+0.08) + 350000/(1+0,08)^2 + 500000/(1+0,08)^3 + 550000/(1+0,08)^4 + 12000000=...
|
| |
| |
| ОценщиЦа | Дата: Среда, 09.10.2013, 05:39 | Сообщение # 18 |
|
Генерал-полковник
Группа: Администраторы
Сообщений: 1030
Статус: Offline
| inatali21,
Стоимость предприятия = текущая стоимость денежных потоков + текущая стоимость остаточной стоимости
Нужно еще остаточную стоимость перевести в текущую по формуле:
1200000/(1+0,08)^4 = ...
А потом уже прибавлять ее к текущим стоимостям денежных потоков
Для заказа/покупки работы пишите на электронку: expert.rsa@mail.ru
Мы ВКонтакте http://vk.com/club80887874
|
| |
| |
| inatali21 | Дата: Среда, 09.10.2013, 05:39 | Сообщение # 19 |
|
Рядовой
Группа: Пользователи
Сообщений: 8
Статус: Offline
| Quote (ОценщиЦа) inatali21,
Стоимость предприятия = текущая стоимость денежных потоков + текущая стоимость остаточной стоимости
Нужно еще остаточную стоимость перевести в текущую по формуле:
1200000/(1+0,08)^4 = ...
А потом уже прибавлять ее к текущим стоимостям денежных потоков
Тепеть все получилось ) Спасибо!
|
| |
| |
| GyFFi | Дата: Среда, 09.10.2013, 05:39 | Сообщение # 20 |
|
Рядовой
Группа: Пользователи
Сообщений: 1
Статус: Offline
| здравствуйте помогите пожалуйста,отчисляют надо срочно решить вот эти задачи.надеюсь вы мне поможете!!!
Задача 1. Определить рыночную стоимость собственного капитала предприятия методом дисконтирования бездолгового денежного потока доходного подхода
Агрегированный баланс прошлого года (2011 г):
1. внеоборотные активы 600 1. собственный капитал 500
2. запасы сырья 550 2. долгосрочные пассивы 900
3. дебиторская задолженность 350 3. расчеты по дивидендам 200
4. нефункционирующие активы 200 4. краткосрочная кредиторская задолженность 100
Итого активы 1700 Итого пассивы 1700
Отчет о прибылях и убытках за 2011 г.:
1. выручка от продажи 800
2. себестоимость продаж (без амортизации) 450
3. амортизация 100
4. валовая прибыль 250
5. управленческие расходы 50
6. прибыль до уплаты процентов и налогов 200
7. проценты за кредит 60
8. налогооблагаемая прибыль 140
9. налог на прибыль (20%) 28
10. чистая прибыль 112
Проценты, уплачиваемые за заемный капитал 14% (стоимость заемного капитала), ставка доходности на собственный капитал 17 % (ставка дисконта по собственному капиталу). При формировании инвестируемого капитала краткосрочные пассивы не учитываются.
Прогноз показателей:
показатель 2012 2013 2014 Постпрогнозный период
1. темпы роста выручки от продаж, себестоимости, управленческих расходов (%) 4 5 7 6
2. инвестирование в основные средства (планируемые капиталовложения) 50 80 30
3. СОК (дополнительные инвестирования в оборотные средства, т.е. определение размера собственного оборотного капитала по балансу) (СОК= ОА - КП)
4. прирост собственного оборотного капитала (10 % ежегодно от собственного оборотного капитала) ПСОК
Требуемый размер собственного оборотного капитала составляет 90% от фактической себестоимости (на 2012 г. без амортизации).
Прогноз показателей прибыли и убытков и бездолгового денежного потока
показатели 2012 2013 2014 Постпрогнозный период
1. выручка от продаж с учетом темпов роста
2. себестоимость продаж с учетом темпов роста (без амортизации)
3. амортизация 110 120 125
4. валовая прибыль
5. управленческие постоянные расходы с учетом темпов роста
6. прибыль до уплаты процентов и налогов
7. налог на прибыль 20%
8. чистая прибыль
Денежный поток:
9. Чистая прибыль
Задача 2. Рассчитать рыночную стоимость собственного капитала предприятия методом сделок сравнительного подхода, если известно, что цена контрольного пакета акций компании - аналога = 800, а чистая прибыль оцениваемой компании 70 (денежных единиц).
Отчет о прибылях и убытках компании- аналога за 2011 г.:
-выручка от продаж -700, себестоимость 420, амортизация 85, управленческие расходы 10, выплаты за кредит 40, налог на прибыль 20%. Рассчитать мультипликатор цена /ЧП, рассчитать предварительную стоимость предприятия и внести 2 поправки.
Агрегированный баланс оцениваемой компании за последний отчетный период.:
1. машины и оборудование 200 1. собственный капитал 230
2. недвижимость 900 2. долгосрочные пассивы 900
2. запасы 300 3. кредиторская задолженность 250
4. дебиторская задолженность 100 4. расчеты по дивидендам 240
5. краткосрочные финансовые вложения 20
6. нефункционирующие активы 100
Итого активы 1620 Итого пассивы 1620
Необходимый размер собственного оборотного капитала в оцениваемой компании составляет 20% от выручки (500 за отчетный период).
Задача 3. Рассчитать рыночную стоимость собственного капитала предприятия методом избыточных прибылей (оценить Гуд-вилл) затратного подхода:
1. Данные последнего отчетного баланса:
1. недвижимость 1500
2. оборудование 1200
3. запасы 1500
4. дебиторская задолженность 800
5. денежные средства 500
ВСЕГО активы 5500
1. всего обязательства (долгосрочные пассивы) 4000
2. собственный капитал 1500
ВСЕГО пассивы 5500
При оценке рыночной стоимости было определено, что стоимость недвижимости выросла на 20%, а стоимость оборудования снизилась на 10% (например, с учетом функционального и другого износа). Стоимость запасов в результате порчи снизилась на 20%. Оценивая дебиторскую задолженность, 200 единиц списали на нереальность взыскания. Текущая стоимость обязательств определена в размере 3800.
2. нормализованная прибыль (доход) 370 (ПРф прибыль фактическая);
3. средний доход на собственный капитал по отрасли (среднеотраслевая рентабельность собственного капитала = чистая прибыль/ собственный капитал)= 15%
4. коэффициент капитализации 27% (КК).
Задача 4. Определить текущую стоимость обыкновенной акции при условии, что:
- последние фактические дивиденды, выплаченные компанией составили 500 рублей.;
- ожидаемые ежегодные темпы роста дивидендов составят 9% на протяжении 5 лет, а по истечении 5 лет и до бесконечности – 6 %;
- требуемая норма дохода по акциям компании равна 11%.
Задача 5. Определить текущую стоимость облигации с оставшимся сроком до погашения 8 лет, номинальной стоимостью 50 000 руб., приносящей 8% купонный доход при требуемом уровне доходности 11%.
Задача 6. Если стандартная норма прибыли инвестора составила 10% против 6% дивиденда от объявленной стоимости привилегированной акции в 80 долл., то какова будет индивидуальная текущая стоимость акции для инвестора.
|
| |
| |
|
