Диплом "Оценка стоимости предприятия (бизнеса) на примере ООО "Востоктрейд"

[Курсовые и дипломы от «Репетитора оценщика»] →[Дипломы «Оценка предприятия (бизнеса)»] →[Дипломная работа «Оценка  стоимости предприятия на примере ООО «Востоктрейд»]

ДИПЛОМНАЯ РАБОТА. Цена = 3500 руб.

Оценка рыночной стоимости предприятия (бизнеса) на примере ООО «Востоктрейд»

Содержание дипломной работы:
Введение
4
1. Теоретические основы оценки бизнеса
6
1.1 Основные понятия и цели оценки  предприятия
6
1.2 Основные виды стоимости и принципы оценки стоимости предприятия
11
1.3  Основные подходы оценки стоимости предприятия
14
2. Оценка предприятия на примере ООО «Востоктрейд»
17
2.1 Общие сведения
17
2.2 Основные предположения и ограничивающие условия
18
2.3 Цель оценки
19
2.4 Рыночная стоимость объекта оценки
19
2.5 Анализ местоположения и социально-экономического положения региона расположения предприятия
20
 2.6 Анализ отрасли предприятия
26
 2.7 Общая характеристика предприятия
35
2.8 Анализ финансового состояния
36
2.9 Затратный подход оценки предприятия
44
2.10 Сравнительный подход оценки предприятия
72
2.11 Доходный подход оценки предприятия
78
2.12 Согласование полученных результатов
86
3. Заключение
88
Список литературы
90
Приложение 1 – Бухгалтерские балансы предприятия за 3 года
 
Приложение 2 – Инвентарный список имущества предприятия
 
Приложение 3 – Выдержки из методики оценки АМТС
 
Приложение 4 – Копия страницы сайта с информацией об аналоге для оценки предприятия сравнительным подходом
 
Дата оценки: 01 января 2010 года
Цель дипломной работы: Определение рыночной стоимости ООО «Востоктрейд» с целью консультации собственника о цене для проведения возможных переговоров о купле-продаже бизнеса
Объект оценки: предприятие ООО «Востоктрейд»
Краткая характеристика предприятия:
Наименование: ООО «Востоктрейд»
Местоположение: Хабаровский край, г.Хабаровск
Размер уставного капитала: 272 894 тыс. рублей.
Вид деятельности: лесозаготовка и лесопереработка

Выдержки текста из раздела дипломной работы 2.9 «Затратный подход оценки стоимости бизнеса (предприятия)»
«…Расчет рыночной стоимости предприятия методом скорректированных чистых активов включает в себя следующие этапы:
  1. Оценка рыночной стоимости нематериальных активов предприятия.
  2. Оценка рыночной стоимости недвижимого имущества предприятия.
  3. Оценка рыночной стоимости машин и оборудования.
  4. Оценка товарно-материальных запасов.
  5. Оценка дебиторской задолженности.
  6. Оценка финансовых вложений.
  7. Оценка расходов будущих периодов.
  8. Оценка пассивов предприятия в части: целевого финансирования и поступлений; заемных средств; кредиторской задолженности; расчетов по дивидендам; резервов предстоящих расходов и платежей и прочих пассивов (долгосрочных и краткосрочных).
  9. Определение стоимости собственного капитала путем вычитания из обоснованной рыночной стоимости всех активов текущей стоимости всех обязательств.
Для расчета показателей скорректированной стоимости чистых активов был использован бухгалтерский баланс ООО «Востоктрейд» за 2009 год, составленный на основе соответствующих форм бухгалтерской отчетности.
Вначале произведем расчет стоимости предприятия методом нескорректированных чистых активов.  Расчет приведен ниже в таблице….»
«Оценка рыночной стоимости недвижимого имущества предприятия. В состав недвижимого имущества ООО «Востоктрейд» на дату оценки входит 37 объектов: 11 зданий и 26 сооружений. Перечень недвижимого имущества приведен в Приложении 2 данной работы.
Так как данная работа является учебной, а на балансе предприятия числится 37 объектов недвижимого имущества, то оценку рыночной стоимости объектов недвижимости произведем методом выборки. То есть разобьем недвижимое имущество предприятия по группам, а затем из каждой группы определим рыночную стоимость одного объекта недвижимости. Далее делением полученной рыночной стоимости объекта на его балансовую стоимость определим коэффициент пересчета для данной группы недвижимости. Путем умножения балансовой стоимости объектов недвижимости на коэффициент пересчета получим величину их рыночной стоимости.
Недвижимость предприятия разобьем по следующим группам: здания административного назначения; здания производственно-складского назначения; здания автомобильных боксов и сооружения….»
«Расчет корректировки на торг в сравнительном подходе при оценке недвижимости предприятия. Цены предложения объектов отличаются от цен реальных сделок на вторичном рынке нежилых помещений, которые, как правило, происходят по более низким ценам. Таким образом, следует определить поправку на уторговывание, то есть ту уступку, которую продавец готов предоставить покупателю, а цена, представленная в предложении на продажу, и цена сделки - это вещи разные, и задачей Оценщика является  - определение стоимости, по которой объект может быть продан. Средняя поправка на уторговывание может существенно меняться из-за конъюнктуры рынка. На стабильном рынке она составляет 5-10%, а при падении цен она может превосходить 15-30%, поскольку продавец, хотя и выставляет свой объект на продажу по высокой цене, но для сокращения времени экспозиции и снижения риска дальнейшего существенного падения цены на недвижимость готов предоставить реальному покупателю очень существенную скидку.
По данным статьи Марчук А.А. и Бутовой Е.А. «Скидки на торг: реалии кризиса», опубликованной на сайте ..., «скидки на торг в условиях кризиса существенно выросли. Если ранее скидки в размере 20% можно было считать «верхней границей», то в настоящее время достаточно часто встречаются дисконты в размере 25-30%»
При оценке зданий и сооружений сравнительным подходом, по рекомендациям  Марчук А.А. и Бутовой Е.А. в выше обозначенной статье, в условиях кризиса и нестабильной ситуации на рынке недвижимости можно использовать средние значения скидок на торг представленные ниже в таблице:…

«Оценка рыночной стоимости машин и оборудования. На 01.01.2010 года на балансе предприятия стоит 200 единиц машин и оборудования, остаточная балансовая стоимость которых составляет 69774 тыс. рублей (перечень машин и оборудования приведен в приложении 2 данной работы). Оценку стоимости машин и оборудования покажем на примере станка широкоуниверсального фрезерного, балансовая стоимость которого составляет 636 221 рублей. Оценку рыночной стоимости станка широкоуниверсального фрезерного произведем затратным подходом.
Этапы затратного подхода оценки оборудования:
  1. Определение восстановительной стоимости
  2. Определение величины наколенного износа.
  3. Расчет рыночной стоимости путем уменьшения восстановительной  стоимости на величину накопленного износа
В рамках настоящей работы рыночная стоимость рассчитывалась с учетом износа по формуле: Срын = Сп *Кт*Км (1-S/100); где
Сп – стоимость нового оборудования,
S – совокупный износ,
Кт – коэффициент, учитывающий стоимость транспортировки
Км – коэффициент, учитывающий стоимость монтажа оборудования ….»
Выдержки текста из раздела дипломной работы 2.10 «Сравнительный подход оценки стоимости бизнеса (предприятия)»
«Сравнительный подход - совокупность методов оценки стоимости объекта оценки, основанных на сравнении объекта оценки с объектами - аналогами объекта оценки, в отношении которых имеется информация о ценах…»
«Расчет стоимости предприятия методом ценовых мультипликаторов. Основным инструментом определения рыночной стоимости соб­ственного капитала предприятия сравнительным подходом являются ценовые мультипликаторы. Ценовой мультипликатор отражает соотношение между рыноч­ной ценой предприятия и каким-либо его показателем, характери­зующим результаты производственной и финансовой деятельности.
На основании имеющейся у нас информации определим следующие виды мультипликаторов: цена/выручка от реализации; цена/прибыль до налогообложения; цена/чистая прибыль; цена/физический объем
Для первых двух мультипликаторов в качестве базы используем сумму выручки и прибыли, полученные в последний год перед оценкой.
Мультипликатор «Цена/физический объем» является разновидно­стью мультипликатора «Цена/выручка от реализации». В этом случае цена сопоставляется не со стоимостным, а с натуральным показате­лем, который может отражать физический объем производства, раз­мер производственных площадей, количество установленного обо­рудования, а также любую другую единицу измерения мощности. В нашем случае натуральным показателем выступит площадь производственных площадей…»
Выдержки текста из раздела дипломной работы 2.11 «Доходный подход оценки стоимости бизнеса (предприятия)»
«В рамках доходного подхода можно выделить две группы методов:
- метод прямой капитализации дохода,
- метод дисконтирования денежных потоков.
Содержание обоих методов составляет прогнозирование будущих доходов предприятия и их преобразование в показатель текущей (приведенной) стоимости. Главное различие методов в том, что при капитализации берется так называемый репрезентативный доход за один временной период (обычно год), который преобразуется в показатель текущей стоимости путем простого деления на ставку капитализации.
При дисконтировании выстаивается прогноз будущих доходов на несколько периодов, затем они по отдельности приводятся к текущей стоимости по формулам сложного процента.
Необходимым и обязательным условием применения метода капитализации является допущение: в обозримом будущем доходы от бизнеса останутся примерно на одном уровне, близком к нынешнему. Т.е. метод прямой капитализации наиболее применим к объектам, приносящим доход со стабильными и хорошо прогнозируемыми доходами и расходами….»
«Определение ставки дисконтирования. Ставка дисконтирования представляет собой уровень доходности, на который согласился бы инвестор, принимая решение о вложении денег в конкретный проект (компанию). Чем выше уровень риска, связанный с данным проектом, тем более высокую норму доходности требует инвестор. В связи с этим, расчет ставки дисконта заключается в оценке рисков, связанных с вложением денег в конкретный актив.
При наличии развитой статистики по аналогичным предприятиям наиболее корректным методом, по нашему мнению, для определения ставки дисконта является использование бета-модели (в варианте модели CAPM или арбитражного ценообразования). Но в данном случае о развитой статистике не может быть и речи. Поэтому мы были вынуждены использовать метод кумулятивного построения, который заключается в искусственном расщеплении ставки дисконта на составляющие, каждая из которых легче объяснима и поддается анализу…»
«Расчет величины стоимости в постпрогнозный период. Произведем расчет стоимости предприятия в постпрогнозный год (V пост) по формуле Гордона:
V пост=Пд /(i-д), где:
Пд - денежный поток в постпрогнозный период;
д -долгосрочные темпы роста денежного потока (примем на уровне 3%);
i - ставка дисконта.
V пост = 30068 / (0,2385 - 0,03) = 144 210 тыс. руб.
Переведем величины прогнозируемых денежных потоков в их текущую стоимость. Остаточная стоимость компании в постпрогнозный период при­водится к текущим стоимостным показателям по той же ставке дисконта, что применяется для дисконтирования де­нежных потоков прогнозного периода…»
Выдержки текста из раздела дипломной работы 2.12 «Согласование результатов оценки бизнеса (предприятия)»
«На данном этапе на основе полученных величин стоимости необходимо вывести итоговую величину. Для этого каждой полученной величине присваивается весовой коэффициент. Коэффициент определяется в первую очередь исходя из цели оценки, а так же количества и качества исходной информации, имеющейся по каждому методу.
Затратный подход базируется на рыночной стоимости реальных активов  предприятия, но совсем не отражает будущие доходы бизнеса.   Преимущества этому методу отдаются в том случае, когда  предприятие довольно крупное, обладает значительными материальными и финансовыми активами, когда предприятие во многом зависит от крупных контрактов и у него отсутствует постоянная клиентура. Приведенная характеристика предприятия применима к оцениваемой фирме, поэтому данному подходу  присвоен весовой коэффициент в размере ….
Сравнительный подход основан на анализе рыночной информации. Метод сделок  является единственным  методом, учитывающим ситуацию на рынке, но, тем не менее, и ему присущи существенные недостатки, такие как:…»


Смотреть все дипломы по "Оценке предприятия (бизнеса)"


 
Поиск
Форма входа
Мини-чат
Статистика
Онлайн всего: 1
Гостей: 1
Пользователей: 0