Задача №7
Объектом оценки является право
аренды офисного центра. Предположим, ставка по государственным обязательствам
составляет 8,4%. Оценщик считает, что риск может быть оценен в 5%, а
привлечение дополнительных средств не потребуется. Продажа права аренды такого
объекта занимает около 3 месяцев. Срок предполагаемого возврата капитал 10
лет. Определить значение коэффициента капитализации.
Решение:
Ставка капитализации = Ставка
доходности инвестиций + Норма возврата капитала
Ставка доходности = Безрисковая
ставка + Надбавка за риск инвестирования + Надбавка за низкую ликвидность
Безрисковая
ставка = 8,4%
Надбавка за риск инвестирования =
5%
Надбавка за низкую ликвидность =
2,1% (расчет ниже)
Расчет надбавки за низкую ликвидность произведем по формуле:
П = (Rб* L)/ Q, где:
П = (Rб* L)/ Q, где:
П – премия за низкую ликвидность;Rб - безрисковая ставка;L- период экспозиции (в месяцах);Q- общее количество месяцев в году.
П =
(8,4*3)/12 = 2,1%
Ставка доходности инвестиций = 8,4% + 5% + 2,1% = 15,5%
Норма возврата
капитала (метод Ринга) =100%/10 лет =
10%
Ставка
капитализации = 15,5% + 10% = 25,5%
Вывод: т.о., коэффициент капитализации составляет 25,5%
Смотреть все задачи по "Экономике недвижимости"
Смотреть все задачи по "Экономике недвижимости"
