[НОУ ДПО «Институт профессионального образования]→[Экзамен «Основы оценки предприятия (бизнеса)»]→[Вариант №1]

ВАРИАНТ №1 к экзамену «Основы оценки стоимости предприятия (бизнеса)»

1. Экономический принцип, согласно которому добавление дополнительных ресурсов к основным факторам производства эффективно до тех пор, пока чистая отдача увеличивается быстрее роста затрат, называется:

1. принципом ожидания;
2. принципом замещения;
3. принципом предельной производительности;
4. принципом спроса и предложения;
5. принципом конкуренции.

2. Диверсификация приводит к снижению совокупного риска, который берут на себя инвесторы, принимая конкретное инвестиционное решение. Какой из приведенных ниже компонентов совокупного риска может быть снижен путем соответствующей диверсификации?

1. операционный риск, присущий конкретной компании;
2. риск, связанный с инфляцией;
3. риск, связанный с обменными курсами валют;
4. риск, связанный со ставкой банковского процента;
5. все ответы неверны.

3. Целью трансформации финансовой отчетности является:

1. приведение финансовой информации за прошедшие периоды к сопоставимому виду на дату оценки;
2. приведение финансовой информации к международным стандартам бухгалтерского учета;
3. приведение финансовых показателей к среднеотраслевому уровню;
4. корректировка доходов и расходов предприятия, имевших единовременный характер или не связанных с производственной деятельностью.
5. все ответы верны.

4. Укажите правильную схему расчёта денежного потока, приносимого собственным капиталом предприятия, расставив знак "+” или "-” в скобках. Чистая прибыль ( ),    износ ( ), увеличение долгосрочной кредиторской задолженности ( ), прирост собственного оборотного капитала ( ), увеличение капитальных вложений ( ), снижение дебиторской задолженности ( ). Варианты ответа:

1. +, +, +, +, -, -;
2. +, +, +, -, -, -;
3. +, +, -, -, -, +;
4. +, +, +, -,  -,+;
5. +; -; +; -; -; -.

5. Расчет стоимости предприятия в послепрогнозный период по модели Гордона основан на ниже перечисленных условиях за исключением:

1. величина износа и капитальных вложений в послепрогнозный период выравниваются;
2. в послепрогнозный период возможны убытки от деятельности оцениваемого предприятия;
3. долгосрочные темпы роста доходов оцениваемого предприятия в послепрогнозный период стабилизируются;
4. доходы послепрогнозного периода капитализируются в показатель стоимости перепродажи оцениваемого предприятия;
5. все ответы верны.

6. Метод компании-аналога (рынка капитала) отличается от метода сделок тем, что:

1. используется в ограниченном числе отраслей и форм бизнеса, имеющих узкую номенклатуру производства товаров или оказания услуг;
2. ориентирован на оценку контрольного пакета акций или стоимости компании в целом;
3. используется большее число мультипликаторов;
4. ориентирован на оценку неконтрольного пакета акций;
5. предполагает использование поправок для обеспечения необходимой сопоставимости.

7. Укажите, в каком из ниже перечисленных случаев, метод чистых активов является наиболее приемлемым?

1. для оценки объектов специального назначения не имеющих аналогов;
2. для оценки доходных быстрорастущих компаний;
3. для оценки небольших предприятий сферы обслуживания, например магазинов;
4. все ответы верны.

8. Номинальная ставка дохода по государственным облигациям составляет 23%. Среднерыночная доходность на фондовом рынке 19% в реальном выражении. Коэффициент b для оцениваемой компании составляет 1,4, темпы инфляции 16% в год. Рассчитать реальную ставку дисконтирования для оцениваемой компании.

9. Рассчитать средневзвешенную стоимость капитала исходя из следующих данных: номинальная безрисковая ставка – 9%; коэффициент бета – 1,2; среднерыночная ставка дохода – 16%;обслуживание долга (процент за кредит) – 18%;ставка налога – 24%; удельный вес заёмных средств – 40%.

10. В конце каждого  из последующих четырёх лет акционерное общество "Радуга” предполагает выплачивать дивиденды в размере: первый год – 2 дол., второй год – 1,5 дол., третий год – 2,5 дол., четвертый год – 3,5 дол. Если ожидается, что в дальнейшем дивиденды будут расти на 5% в год, а требуемая ставка дохода составляет 12%, то какую цену целесообразно  заплатить сегодня за акцию данного акционерного общества?

11. Рассчитать все возможные варианты мультипликатора цена/прибыль  для акционерного общества "Восход” на основе следующей информации: Рыночная цена одной акции – 10 рублей; число акций в обращении – 10 000; денежная выручка от реализации продукции – 20 000 рублей; затраты на производство и реализацию – 12 000 рублей, в том числе амортизация – 5 000 рублей; выплаты процентов за кредит – 2 000 рублей, ставка налога на прибыль – 24%.

12. Производится оценка рыночной стоимости торговой фирмы "Буревестник”, для которой аналогом является торговая фирма "Циклоп”, недавно проданная на рынке за 390 000 денежных единиц. Имеются следующие данные:

Показатели	"Буревестник”	"Циклоп”
Выручка от реализации	360 000	260 000
Затраты на реализацию	153 000	105 000
Проценты за кредит	7000	6 000
Налоги	40 000	19 000

При расчёте рыночной стоимости фирмы "Буревестник” удельный вес стоимости, рассчитанной по мультипликатору Цена/Чистая прибыль принимается за 75%, а удельный вес стоимости, рассчитанной по мультипликатору Цена/ Выручка от реализации – за 25%.