[НОУ ДПО «Институт профессионального образования]→[Экзамен «Основы оценки предприятия (бизнеса)»]→[Вариант №2]
ВАРИАНТ №2 к экзамену «Основы оценки стоимости предприятия (бизнеса)»
1. Экономический принцип, согласно которому максимальный доход от предприятия можно получить при соблюдении оптимальных величин факторов производства, называется:
а) принципом вклада;б) принципом конкуренции;в) принципом замещения;г) принципом сбалансированности;д) принципом предельной производительности.
2. Из ниже перечисленных вариантов ответа укажите фактор отраслевого риска:
а) цикличность экономического развития в стране;б) инфляционный рост общего уровня цен;в) изменение курса национальной валюты;г) изменение стратегии сбыта товаров;д) изменение ставки рефинансирования Центрального банка.
3. Укажите правильную схему расчёта денежного потока, приносимого собственным капиталом предприятия, расставив знак "+” или "-” в скобках. Чистая прибыль ( ), износ ( ), увеличение долгосрочной кредиторской задолженности ( ), прирост собственного оборотного капитала ( ), увеличение капитальных вложений ( ), увеличение дебиторской задолженности ( ).
а) +, +, +, +, -, -;б) +, +, +, -, -, -;в) +, +, -, -, -, +;г) +, +, +, -, -,+;д) +; -; +; -; -; -.
4. При расчете ставки дисконтирования по модели оценки капитальных активов используются ниже перечисленные данные за исключением:
а) безрисковая ставка дохода;б) коэффициент b;в) среднерыночная ставка дохода;г) доля заемного капитала;д) премия для малых предприятий.
5. Различие между денежным потоком, рассчитанным для собственного капитала, и денежным потоком для инвестированного капитала заключается в том, что:
а) учитываются или нет заемные средства;б) учитывается или нет инфляция;в) как рассчитывается ставка дисконтирования;г) а) и б);д) а) и в).
6. Стоимость неконтрольного пакета акций для открытого акционерного общества можно определить:
а) методом сделок;б) методом дисконтированных денежных потоков;в) методом компании-аналога (рынка капиталов);г) методом оценки чистых активов;д) методом сделок с учетом скидки на недостаточную ликвидность активов.
7. Если бизнес приносит нестабильно изменяющийся поток доходов, то какой метод целесообразно использовать для его оценки?
а) метод избыточных прибылей;б) метод капитализации дохода;в) метод дисконтирования денежных потоков;г) метод ликвидационной стоимости;д) все ответы неверны.
8. Рассчитать средневзвешенную стоимость капитала, используя следующие данные: номинальная безрисковая ставка – 9%, коэффициент b - 1,4; среднерыночная ставка дохода – 12%; обслуживание долга (процент за кредит) – 8%; ставка налога – 35%; доля заемных средств – 0,4.
9. Номинальная ставка дохода по государственным облигациям составляет 25%. Среднерыночная доходность на фондовом рынке 19% в реальном исчислении. Коэффициент b для оцениваемой компании составляет 1,4, темпы инфляции 18% в год. Рассчитайте номинальную ставку дисконтирования для оцениваемой компании.
10. Рассчитайте ликвидационную стоимость предприятия, используя следующие данные. Данные балансового отчёта:
Основные средства - 12 500Запасы сырья и материалов - 1 400Дебиторская задолженность - 1 600Денежные средства - 800Кредиторская задолженность - 5 500
Согласно заключению оценщика основные средства стоят на 20% дороже, 80% запасов устарело и может быть продано за 45% балансовой стоимости; 60% дебиторской задолженности не будет собрано.
Основные средства будут ликвидированы через 10 месяцев; запасы – через 1 месяц; дебиторская задолженность будет получена через 3 месяца. Кредиторская задолженность будет погашена через 6 месяцев.
Выходные пособия работникам и прочие затраты на ликвидацию составят 1 700 (не дисконтируются). Годовая ставка дисконтирования – 13% (при ежемесячном начислении).
11. Рассчитать стоимость предприятия методом дисконтирования денежных потоков при допущении, что денежные потоки поступают в конце года в период со второго по пятый годы, а в первый год денежный поток формируется в середине года. Начиная с 6-го года, темпы роста денежного потока составят 4%. Ставка дисконтирования равна 18%.
|
Первый год
|
Второй год
|
Третий год
|
Четвёртый год
|
Пятый год
|
|
300
|
400
|
450
|
500
|
700
|
12. Определить рыночную стоимость АО "Топаз”, для которого АО "Малахит” является аналогом. АО "Малахит” недавно было продано на рынке за 1116 тысяч долларов. Имеются следующие данные:
|
Показатели
|
"Топаз”
|
"Малахит”
|
|
Выручка от реализации
|
700 000
|
891 000
|
|
Себестоимость реализованной продукции (без амортизации)
|
480 000
|
710 000
|
|
Амортизация
|
50 000
|
31 000
|
|
Проценты за кредит
|
5 000
|
7 000
|
|
Налоги
|
55 000
|
50 000
|
При расчёте рыночной стоимости АО "Топаз”, удельный вес стоимости, рассчитанной по мультипликатору Цена/Чистая прибыль принимается за 60%, а удельный вес стоимости, рассчитанной по мультипликатору Цена/Денежный поток – за 40%.
Цена данного решённого теста = 1500 руб.
Для приобретения ответов к тесту пишите: expert.rsa@mail.ru
Решения задач расписаны полностью - формулы, ход решения, расчёты
