[НОУ ДПО «Институт профессионального образования]→[Экзамен «Основы оценки предприятия (бизнеса)»]→[Вариант №3]
ВАРИАНТ №3 к экзамену «Основы оценки стоимости предприятия (бизнеса)»
1. Экономический принцип, согласно которому максимальная стоимость предприятия определяется наименьшей ценой, по которой может быть приобретено другое предприятие с эквивалентной полезностью, называется:
а) принципом замещения;б) принципом соответствия;в) принципом ожидания;г) принципом остаточной продуктивности;д) принципом предельной производительности.
2. Укажите правильную схему расчёта денежного потока, приносимого собственным капиталом предприятия, расставив знак "+” или "-” в скобках. Чистая прибыль ( ), износ ( ), уменьшение долгосрочной кредиторской задолженности ( ), прирост собственного оборотного капитала ( ), увеличение капитальных вложений ( ), снижение дебиторской задолженности ( ).
а) +, +, +, +, -, -;б) +, +, +, -, -, -;в) +, +, -, -, -, +;г) +, +, +, -, -,+;д) +; -; +; -; -; -.
3. Что из нижеследующего не соответствует формуле расчёта стоимости предприятия методом капитализации дохода?
а) стоимость = доход : ставку капитализации;б) доход = ставка капитализации X стоимость;в) ставка капитализации = доход : стоимость;г) доход = ставка капитализации : стоимость;д) все ответы верны.
4. Ставка дисконтирования для денежного потока, приносимого собственным капиталом, рассчитывается на основе:
а) модели оценки капитальных активов;б) модели средневзвешенной стоимости капитала;в) метода кумулятивного построения;г) а) и б);д) а) и в).
5. Стоимость неконтрольного пакета акций для закрытого акционерного общества можно определить:
а) методом сделок со скидкой на недостаточную ликвидность активов;б) методом рынка капитала со скидкой на недостаточную ликвидность активов;в) методом дисконтирования денежных потоков со скидкой на неконтрольный характер пакета акций;г) методом оценки чистых активов со скидкой на неконтрольный характер пакета акций;д) все ответы неверны.
6. При использовании сравнительного подхода финансовый анализ позволяет:
Варианты ответа:
Варианты ответа:
а) составить прогноз будущих доходов;б) выбрать наиболее подходящие мультипликаторы для оценки;в) определить величину необходимых капитальных вложений;г) определить величину ставки капитализации;д) все ответы неверны.
7. Преимущества сравнительного подхода заключается в том, что:
а) данный подход учитывает ожидаемые доходы;б) данный подход может быть использован для оценки объектов специального назначения, не имеющих аналогов;в) данный подход основан на оценке остаточной стоимости существующих активов;г) данный подход не требует разносторонней финансовой информации;д) данный подход учитывает соотношение реального спроса и предложения на конкретные объекты.
8. Рассчитать средневзвешенную стоимость капитала, если номинальная безрисковая ставка 7%, коэффициент бета – 1,5, среднерыночная ставка дохода 12%, обслуживание долга (процент за кредит-8%), ставка налога 24%, доля заемных средств 0,4.
9. Реальная ставка дохода по государственным облигациям составляет 9%. Среднерыночная доходность в номинальном выражении – 33%. Оцениваемая компания характеризуется коэффициентом бета 1,3. Индекс инфляции в год составляет 15%. Рассчитайте реальную ставку дисконта по модели оценки капитальных активов.
10. В конце каждого из последующих четырёх лет акционерное общество "Радуга” предполагает выплачивать дивиденды в размере: первый год – 2 дол., второй год – 1,5 дол., третий год – 2.5 дол., четвертый год – 3,5 дол. Если ожидается, что в дальнейшем дивиденды будут расти на 8% в год, а требуемая ставка дохода составляет 10%, то какую цену целесообразно заплатить сегодня за акцию данного акционерного общества?
11. Проведите оценку ликвидационной стоимости предприятия, используя следующие данные:
Основные средства 4 000Запасы сырья и материалов 230Дебиторская задолженность 1 000Денежные средства 500Кредиторская задолженность 2 900
Согласно заключению оценщика, основные средства стоят на 50% дороже; запасы сырья и материалов на 30% дешевле; 35% дебиторской задолженности не будет собрано.
Основные средства будут ликвидированы через 11 месяцев, запасы – через 1 месяц, дебиторская задолженность будет получена через 2 месяца, кредиторская задолженность будет погашена через 6 месяцев.
Выходные пособия и прочие затраты на ликвидацию составят 1 200 (не дисконтируются). Годовая ставка дисконтирования – 14% (при ежемесячном начислении).
11. Определить рыночную стоимость АО "Темп”, для которого АО "Волга” является аналогом. Рыночная стоимость акций АО "Волга” на дату оценки составляет 4 рубля 14 коп. Всего было выпущено и продано 50 000 акций. Имеются следующие данные:
|
Показатели
|
АО "Темп”
|
АО "Волга”
|
|
Выручка от реализации
|
90 000
|
110 000
|
|
Себестоимость реализации (без амортизации)
|
70 000
|
82 500
|
|
Амортизация
|
11 000
|
9 200
|
|
Проценты за кредит
|
800
|
2 000
|
|
Налоги
|
1 600
|
2 500
|
При расчёте рыночной стоимости АО "Темп” удельный вес стоимости, определённой по мультипликатору Цена/Чистая прибыль принимается за 60%, а удельный вес стоимости, рассчитанной по мультипликатору Цена/Денежный поток – за 40%.
Цена данного решённого теста = 1500 руб.
Для приобретения ответов к тесту пишите: expert.rsa@mail.ru
Решения задач расписаны полностью - формулы, ход решения, расчёты
