Фрагменты из данного Отчета об оценке кредитной организации (банка)

Цель оценки: определение рыночной стоимости 13% акций ОАО «Банк»  (11,7% - обыкновенных и 1,3% -привилегированных) для внесения в уставный капитал

Уставный капитал: по состоянию на дату оценки уставный капитал  ОАО  "Банк" составляет 20 500 000 (Двадцать миллионов пятьсот тысяч) рублей и состоит из 17 750 000 обыкновенных именных акций и 2 750 000 привилегированных именных акций. Все акции распределены между акционерами, собственных акций на балансе Банка нет. Номинальная стоимость каждой акции 1 (Один) рубль.

Рейтинг надежности: ОАО  "Банк", по данным Информационного центра "РЕЙТИНГ" (125171, г. Москва, Ленинградское шоссе, д.18, офис 1306),  на протяжении последних пяти завершенных финансовых лет стабильно входит в группу В3 (достаточно высокая группа надежности). Рейтинг присваивается исходя из оценки динамики оборотов по корреспондентскому счету в ЦБ РФ, динамике оборотов по корреспондентскому счету в СКВ в банках-нерезидентах, динамике вложений в государственные ценные бумаги РФ, номинированные в рублях, динамике вложений в государственные ценные бумаги, динамике капитала банка,  динамике наличных денежных средств коммерческого банка,  динамике средств, находящихся в ЦБ РФ, динамике роли межбанковского рынка в работе банка, средств, привлеченных от физических лиц. 

История создания: Кредитная организация - эмитент создана на неопределенный срок. На конец отчетного квартала срок существования Банка с даты его государственной регистрации составляет 13 лет. Банк создан решением учредителей - пайщиков (Протокол № ХХ от ХХ.ХХ.1990г.) на неопределенный срок с целью предоставления населению и организациям банковских услуг.

Виды деятельности: Банк является кредитной организацией и предметом его деятельности является осуществление в совокупности банковских операций по привлечению во вклады денежных средств физических и юридических лиц, размещение указанных средств от своего имени и за свой счет на условиях возвратности, платности, срочности, открытие и ведение банковских счетов физических и юридических лиц с целью получения прибыли.

• кредиты, предоставленные клиентам – 53,7%;
• остатки на корреспондентских счетах (НОСТРО) – 5,6%;
• государственные ценные бумаги – 33,6%.

• средства клиентов – 33,7%;
• остатки на корреспондентских счетах (ЛОРО) – 5,3%
• выпущенные долговые обязательства – 15,4%.

Выбор методов оценки банка: исходя из имеющихся у нас данных, направления деятельности объекта и цели оценки, мы пришли к выводу, что для определения рыночной стоимости объекта оценки наиболее применимыми и реально оправданными в целях получения наиболее достоверных результатов, является затратный подход, основанный на методе чистых активов и доходный подход, основанный на методе капитализации прибыли.

Затратный подход оценки банка: для расчета стоимости в рамках затратного подхода, оценщиками выбрана методика скорректированной  балансовой стоимости или методика чистых активов. В основе выбранной методики лежит  расчет чистых активов акционерного общества по форме, приведенной в Приказе Министерства финансов РФ № 10н,  ФКЦБ РФ № 03-6/пз от 29.01.2003 года «Об утверждении порядка оценки стоимости чистых активов акционерных обществ» и Письме Минфина РФ от 08.04.2002 г. № 16-00-14/125 «О включении налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям в расчет чистых активов акционерного общества».  В рамках методики предполагается анализ и корректировка статей баланса предприятия, суммирование стоимости активов и вычитание из полученной суммы скорректированных статей пассива баланса в части текущей и долгосрочной задолженностей. Корректировка статей  баланса  заключается как в нормализации отдельных статей, так в пересчете статей актива и пассива в текущие цены.

Отказ от использования сравнительного подхода: сравнительный подход используется тогда, когда имеется достаточная база данных о сделках купли-продажи. Отбор компаний для сравнения должен производиться по следующим критериям: принадлежности к одной отрасли, региону; аналогии вида выпускаемой продукции; сходного уровня диверсификации продукции; стадии жизненного цикла, на которой находятся компании; размеров компании; финансовых характеристик. В настоящее время нет объективных предпосылок для использования методик сравнительного подхода: рынок предприятий отсутствует, фондовый рынок еще недостаточно активен. В силу этого, в данной работе сравнительный подход при оценке предприятия не использовался.

Ставка дисконтирования в доходном подходе: ... за основу расчета был выбран третий способ – метод кумулятивного построения, который наилучшим образом учитывает все виды рисков инвестиционных вложений, связанные как с факторами общего для отрасли и экономики характера, так и со спецификой оцениваемого предприятия. Данный метод применим в случаях, когда фондовый рынок недостаточно развит или акции компании не обращаются на рынке, а предприятие-аналог найти сложно. Метод основан на экспертной оценке рисков, связанных с вложением средств в оцениваемый бизнес. Ставка дисконтирования рассчитывается путем сложения всех выявленных рисков и прибавления к безрисковой ставке дохода. Инвестиционные вложения в российский рынок характеризуются повышенным уровнем риска, что приводит к более высокой ставке дисконтирования. Общая посылка такова - чем больше риск, тем выше ожидаемая ...