Пример оценки авторского права на книгу методом дисконтирования денежных потоков

Пример оценки авторского права на книгу "Investment Valuation" доходным подходом методом дисконтирования денежных потоков

Допустим, что к John Wiley & Sons обратился другой издатель, который заинтересован в покупке авторского права на данную книгу Investment Valuation. Для того чтобы оценить ценность авторского права, мы сделаем следующие допущения.

  • Согласно ожиданиям, книга в течении трех лет будет создавать для Wiley денежные потоки после уплаты налогов в размере 150000 долл. в год и 100000 долл. в год в последующие два года. Это денежные потоки после выплаты авторского гонорара, затрат на продвижение на рынок и производственных издержек.

  • Около 40% этих денежных потоков поступают от крупных организаций, делающих большие заказы, и эта часть рассматривается как предсказуемая и стабильная. Стоимость капитала, применимая к этим денежным поступлениям, составляет 7%.

  • Оставшиеся 60% этих денежных потоков поступают от широкой публики, и эта часть средств рассматривается как значительно более изменчивая. Применяемая к этим денежным потокам стоимость капитала составляет 10%.

Ценность авторского права можно оценить, используя представленные денежные потоки и стоимость капитала, которые были предложены для расчетов:

Год

Стабильные денежные потоки (долл.)

Приведенная ценность при 7% (долл.)

Изменчивые денежные потоки (долл.)

Приведенная ценность при 10% (долл.)

1

60000

56075

90000

81818

2

60000

52406

90000

74380

3

60000

48978

90000

67618

4

40000

30516

60000

40981

5

40000

28519

60000

37255

Всего

 

216494

 

302053

Ценность авторского права при этих допущениях составляет 518547 долл. (то есть сумму из 216494 долл. и 302053 долл.)


Источник информации: Дамодаран Асват. Инвестиционная оценка. Инструменты и техника оценки любых активов./Пер.с англ. – М:Альпина Бизнес Букс, 2004

 


Поиск
Форма входа
Мини-чат
Статистика

Онлайн всего: 2
Гостей: 2
Пользователей: 0