Псевдорасчеты внешнего (экономического) износа

[Теория «Оценка»]→[Теория «Оценка предприятия (бизнеса)]→[Псевдорасчеты внешнего (экономического) износа]

Экономический износ характеризуется потерей стоимости, вызванной внешними факторами, например, изменениями, понизившими спрос, или возросшей конкуренцией.

При оценке стоимости бизнеса промышленного предприятия методом чистых активов в рамках трех подходов оценщики должны (согласно сегодняшним стандартам и учебникам) рассчитывать внешний износ основных средств, однако как это делать для предприятий, в учебниках по оценке не говорится. Оценщики этот внешний износ обычно подбирают таким образом, чтобы рыночные стоимости предприятия, полученные доходным и затратным подходами, были близки друг другу, с тем, чтобы вызвать у малосведущих читателей отчета доверие к полученным результатам.

Ниже приведены соответствующие выдержки из отчетов четырех разных оценочных компаний, касающиеся псевдорасчета экономического износа ОС:

Отчет №1: "На данном предприятии существующие материальные активы являются относительно новыми и они эффективно используются, что говорит об отсутствии экономического износа основных средств".

Отчет №2: "С учетом того, что в ближайшие годы, по всей видимости, будет снижение цен на нефть и одновременно с этим снижение среднего дебита действующих скважин по нефти, количество нерентабельных скважин значительно возрастет. В силу всего вышесказанного оценщики полагают, что имеются признаки экономического износа по скважинам. Величину этого износа рассчитать весьма сложно. Мы в своих расчетах внешний износ по скважинам принимали на уровне 20 %".

Отчет №3: "Влияние внешних факторов обычно проявляется в недозагруженности имеющихся производственных мощностей. Однако это в большей степени относится к объектам недвижимости, таким как производственные здания и сооружения. Объекты движимого имущества легко перемещаются на вторичном рынке соответствующего оборудование. В связи с этим фактор экономического (внешнего) износа для оцениваемого имущества принимаем равным 0 %".

Отчет №4: "В целом по России рынок производственной недвижимости развит достаточно хорошо и до последнего времени вел себя весьма активно. Однако наступивший экономический кризис резко снизил активность данного сегмента рынка. По данным ряда риэлторских агентств активность рынка производственной недвижимости практически близка к нулю. И для намечающейся сделки в этом сегменте рынка скидка на уторговывание может достигать уровня 15:25 %. Подобное снижение цены по сравнению с ценой предложения вполне можно рассматривать как наметившийся в последнее время в результате экономического кризиса внешний износ по всем категориям производственной, да и, в целом, коммерческой недвижимости. Основываясь на этих соображениях, оценщиком было принято решение ввести внешний износ равный 20 %".

Я считаю, что расчет экономического износа надо удалить из метода скорректированных чистых активов, так как экономический износ уже косвенно учитывается в доходном подходе, к тому же нет утвержденной убедительной методики по оценке экономического износа ОС. Затратный подход потому и называется затратным, что с его помощью рассчитывают затраты на создание ОС за вычетом естественного (физического и функционального) их устаревания. На мой взгляд, единственное, что следует оставить из расчета экономического износа, – это ввести понижающую поправку в итоговую сумму на отсутствующие, но необходимые основные средства по защите экологии, технике безопасности, увеличивающие надежность производства до общепринятых в мировой практике.

В МСФО экономическое износ учитывается через так называемый тест на обесценение, и это представляется вполне логичным, так как только одна итоговая цифра стоимости ОС идет в баланс, а в оценке бизнеса учитываются три цифры по трем подходам. Наверняка это предложение найдет как сторонников, так и противников (особенно среди руководителей компаний), но обсудить его именно со специалистами-оценщиками необходимо.

Источник информации:  Тришин В.Н. Об оценке специализированных и квазиспециализированных основных средств // Вопросы оценки, №3, 2009 г. С. 2-28