|
Задачи - оценка предприятия
|
|
| ОценщиЦа | Дата: Среда, 09.10.2013, 05:36 | Сообщение # 1 |
|
Генерал-полковник
Группа: Администраторы
Сообщений: 1038
Статус: Offline
| В данной теме оказывается студентам помощь в решении задач по ОЦЕНКЕ СТОИМОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ (БИЗНЕСА)
ПРАВИЛА ДАННОЙ ТЕМЫ!!!
Если не можете решить задачу или ответить на какой-либо вопрос теста по данной тематике, пишите здесь. По мере своих сил и возможностей, постараемся вам помочь.
Если задачу нельзя написать в тексте сообщения или она имеет табличную форму, то к сообщению прикрепляйте файл в формате word или excel.
Но, есть ограничения:
1. Писать в одном сообщении не более одной задачи, вопроса
2. Слишком объемные задачи в рамках форума бесплатно решаться не будут
3. Скорость получения ответа зависит от уровня нашей загруженности (от 1 до 6 дней)
На форуме мы помогаем разобраться в решении задач, а НЕ полностью их решаем.
Под словом "помогаем" предполагается:
1) что вы сами пытались решить эту задачу, но у вас не получилось с ней разобраться.
2) вы пишите на форуме условие задачи и то решение, которым вы попытались ее решить
3) если это решение неверное, то мы помогаем направить вас в "нужном русле", то есть подсказать ход решения, формулу, исправить ошибки в ваших расчетах и т.д.
Если же вам требуется полностью решенная задача "от и до" с расписыванием всех формул и окончательным расчетом, то это уже коммерческая услуга, которую необходимо оплачивать. Для этого отправляйте условие задач по адресу: expert.rsa@mail.ru
Для заказа/покупки работы пишите на электронку: expert.rsa@mail.ru
Мы ВКонтакте http://vk.com/club80887874
|
| |
| |
| Анечка | Дата: Вторник, 20.01.2015, 21:56 | Сообщение # 241 |
|
Сержант
Группа: Пользователи
Сообщений: 30
Статус: Offline
| Пересчитала дисконт остаточной
19 932 203/(1+0.168)3=12 512 368 р.
Про большую ошибку не поняла, что имели в виду.
В итоге 12 512 368 + 5 608 162 = ...
Правильно?
|
| |
| |
| ОценщиЦа | Дата: Вторник, 20.01.2015, 21:57 | Сообщение # 242 |
|
Генерал-полковник
Группа: Администраторы
Сообщений: 1038
Статус: Offline
| Цитата Анечка (  ) Про большую ошибку не поняла, что имели в виду.
Большая ошибка - это про дисконтирование остаточной стоимости.
Теперь все правильно. Ура! 
Для заказа/покупки работы пишите на электронку: expert.rsa@mail.ru
Мы ВКонтакте http://vk.com/club80887874
|
| |
| |
| ЭкспертКа | Дата: Вторник, 20.01.2015, 22:03 | Сообщение # 243 |
|
Лейтенант
Группа: Модераторы
Сообщений: 42
Статус: Offline
| Цитата Анечка ( ) Дисконтирую остаточную стоимость 19 932 203/(1+0.168)=17 065 242 р.
И это будет исправление *большой ошибки*))
|
| |
| |
| ЭкспертКа | Дата: Вторник, 20.01.2015, 22:09 | Сообщение # 244 |
|
Лейтенант
Группа: Модераторы
Сообщений: 42
Статус: Offline
| Анечка, Да, правильно! Вы решили задачу быстрее чем я увидела Ваш вопрос и ответила на него)) Если преподавателю не понравится дисконтирование денежных потоков на конец года - Вы знаете что надо делать)
Цитата ЭкспертКа ( ) И еще одно уточнение: некоторые учебники (и преподаватели) настаивают на дисконтировании прогнозных денежных потоков не на конец, а на середину года; то есть по 1-му году в знаменателе дроби не 1, а 0,5; по 2-му году не 2, а 1.5; по 3-му году не 3, а 2,5. Период дисконтирования остаточной стоимости так и остается равным 3 (в Вашей задаче).
Сообщение отредактировал ЭкспертКа - Вторник, 20.01.2015, 22:14 |
| |
| |
| Анечка | Дата: Вторник, 20.01.2015, 22:14 | Сообщение # 245 |
|
Сержант
Группа: Пользователи
Сообщений: 30
Статус: Offline
| Спасибо Вам огромное за помощь!!!
У меня последняя просьба, пожалуйста, наведите на путь истинный.
На рынке присутствуют 3 аналога оцениваемого предприятия. Стоимость первого аналога составила 6.3 млн. рублей, второго – 6.35 млн. рублей, третьего – 5.3 млн. рублей.
Прибыль предприятий аналогов после уплаты налогов соответственно составляет 1.05, 1.23, 1.17 млн. рублей.
Выручка оцениваемого предприятия в предыдущем году составила 3.45 млн. рублей. Амортизация 170 тыс. рублей. Затраты составили 1.5 млн. рублей. Налог – 20%.
Доходность ОФЗ РФ составляют 6%, среднерыночная доходность – 15 %, β-коэффициент – 1.2. Найти текущую стоимость предприятия сравнительным подходом.
|
| |
| |
| ЭкспертКа | Дата: Вторник, 20.01.2015, 22:35 | Сообщение # 246 |
|
Лейтенант
Группа: Модераторы
Сообщений: 42
Статус: Offline
| Анечка, пожалуйста!))
Цитата Анечка ( ) У меня последняя просьба
Могу предположить, что в задаче есть неиспользуемые данные. Так тоже бывает) Предлагаю рассчитать по каждому из аналогов величины мультипликатора *цена/ прибыль*, затем, видимо, среднюю из этих трех величин.
Затем рассчитать прибыль после уплаты налогов по оцениваемому предприятию (выручка минус затраты и учесть ставку налога 20%). Умножение этой величины прибыли на среднее значение мультипликатора по аналогам и даст Вам стоимость предприятия по сравнительному подходу.
|
| |
| |
| Анечка | Дата: Вторник, 20.01.2015, 22:49 | Сообщение # 247 |
|
Сержант
Группа: Пользователи
Сообщений: 30
Статус: Offline
| Мультипликаторы по аналогам
1) 6.3/1.05=6
2) 6.35/1.23=5.16
3) 5.3/1.17=4.53
Среднее = (6+5.16+4.53)/3=5.23
Прибыль оцениваемого предприятия = 3.45-1.5-20%=1.56
Стоимость предприятия = 1.56*5.23=8 159 000 р.
|
| |
| |
| ЭкспертКа | Дата: Вторник, 20.01.2015, 23:40 | Сообщение # 248 |
|
Лейтенант
Группа: Модераторы
Сообщений: 42
Статус: Offline
| Цитата Анечка ( ) Мультипликаторы по аналогам
1 6.3/1.05=6 2 6.35/1.23=5.16 3 5.3/1.17=4.53
Среднее = (6+5.16+4.53)/3=5.23
Прибыль оцениваемого предприятия = 3.45-1.5-20%=1.56
Стоимость предприятия = 1.56*5.23=8 159 000 р.
Да! все верно!
|
| |
| |
| Анечка | Дата: Среда, 21.01.2015, 09:35 | Сообщение # 249 |
|
Сержант
Группа: Пользователи
Сообщений: 30
Статус: Offline
| Огромное спасибо за помощь!!!
|
| |
| |
| ЭкспертКа | Дата: Среда, 21.01.2015, 09:58 | Сообщение # 250 |
|
Лейтенант
Группа: Модераторы
Сообщений: 42
Статус: Offline
| Анечка, пожалуйста!) Приятно Вам помогать, на лету схватываете) Дальнейших Вам успехов!
|
| |
| |
| lenushishka | Дата: Среда, 21.01.2015, 09:58 | Сообщение # 251 |
 Рядовой
Группа: Пользователи
Сообщений: 1
Статус: Offline
| Здравствуйте, помогите решить задачу, не могу разобраться.
Как определить оптимальный размер инвестиций в приобретение компании, которая ежегодно выплачивает дивиденды в сумме 2500 тысяч рублей. В конце 7 года компания будет продана за 100000 тысяч рублей. Ставка дисконтирования 14%.
|
| |
| |
| ЭкспертКа | Дата: Среда, 21.01.2015, 09:58 | Сообщение # 252 |
|
Лейтенант
Группа: Модераторы
Сообщений: 42
Статус: Offline
| Цитата lenushishka ( ) оптимальный размер инвестиций вприобретение компании
Цитата lenushishka ( ) дивиденды в сумме 2500 тысяч
Цитата lenushishka ( ) В конце 7 года компания будет продана за 100000 тысяч рублей
Итого получаем задачу по оценке бизнеса методом дисконтированных денежных потоков)
|
| |
| |
| Анечка | Дата: Пятница, 23.01.2015, 11:26 | Сообщение # 253 |
|
Сержант
Группа: Пользователи
Сообщений: 30
Статус: Offline
| Здравствуйте! Подскажите пожалуйста как действовать?
Оценить развлекательный центр методом дисконтирования денежного потока. Прогнозная величина денежного потока, возникающего в начале года: в 1-й год - 1800 тыс. руб., во 2-й год - 2200 тыс. руб., в 3-й год - 2800 тыс. руб. Расчетная остаточная стоимость - 20 500 тыс. руб. Ставка доходности ОФЗ США – 4,5%, ставка доходности ОФЗ РФ - 6,5%, премия за риск, связанный с оцениваемым объектом - 3%, за инвестиционный менеджмент - 5%, премия за страновой риск - 2%.
|
| |
| |
| Анечка | Дата: Пятница, 23.01.2015, 11:39 | Сообщение # 254 |
|
Сержант
Группа: Пользователи
Сообщений: 30
Статус: Offline
| Ставка дисконта считается так
0.065+0.03+.0.5+0.02
Доходность США нас не интересует, так?
Дальше как обычно значения каждого года делим на 1+ ставку дискота, и степень не забываем. потом прибавляем остаточную и это и будет стоимость.
Верно?
|
| |
| |
| ЭкспертКа | Дата: Пятница, 23.01.2015, 12:01 | Сообщение # 255 |
|
Лейтенант
Группа: Модераторы
Сообщений: 42
Статус: Offline
| Анечка,
Цитата Анечка ( ) Ставка дисконта считается так 0.065+0.03+.0.5+0.02
Цитата Анечка ( ) Доходность США нас не интересует, так?
Цитата Анечка ( ) Дальше как обычно значения каждого года делим на 1+ ставку дискота, и степень не забываем.
Цитата Анечка ( ) потом прибавляем остаточную и это и будет стоимость.
Цитата ЭкспертКа ( ) Цитата Анечка ()Дисконтирую остаточную стоимость 19 932 203/(1+0.168)=17 065 242 р. здесь (1+0,168) в 3й степени надо посчитать - это и будет правильное дисконтирование остаточной стоимости на конец прогнозного периода (на конец 3го года). И это будет исправление *большой ошибки*))
Остаточная стоимость - это стоимость бизнеса на момент окончания прогнозного периода. А прибавлять деньги, которые будут получены через три года, к сегодняшним деньгам (сумме дисконтированных денежных потоков) - нельзя!) допуская эту ошибку, Вы существенно завышаете величину стоимости
Сообщение отредактировал ЭкспертКа - Пятница, 23.01.2015, 12:01 |
| |
| |
| Анечка | Дата: Пятница, 23.01.2015, 12:04 | Сообщение # 256 |
|
Сержант
Группа: Пользователи
Сообщений: 30
Статус: Offline
| ВСе поняла, спасибо)))
|
| |
| |
| etonashdom | Дата: Четверг, 05.02.2015, 00:43 | Сообщение # 257 |
|
Рядовой
Группа: Пользователи
Сообщений: 10
Статус: Offline
| Здравствуйте! Помогите определиться с формулой для решения задачи: Сколько составит текущая стоимость терминальной стоимости при расчете денежных потоков на инвестированный капитал при факторе дисконтирования по САРМ - 0,47, WACC- 0,55, при величине терминальной стоимости 500 тыс. руб.
|
| |
| |
| ОценщиЦа | Дата: Четверг, 05.02.2015, 08:09 | Сообщение # 258 |
|
Генерал-полковник
Группа: Администраторы
Сообщений: 1038
Статус: Offline
| Цитата etonashdom ( ) Помогите определиться с формулой для решения задачи: Сколько составит текущая стоимость терминальной стоимости при расчете денежных потоков на инвестированный капитал при факторе дисконтирования по САРМ - 0,47, WACC- 0,55, при величине терминальной стоимости 500 тыс. руб.
Текущая терминальная стоимость = Терминальная стоимость * Фактор дисконтирования
Вам нужно только выбрать воспользоваться фактором дисконтирования CAPM или WACC. Это зависит от вида денежного потока.
Для заказа/покупки работы пишите на электронку: expert.rsa@mail.ru
Мы ВКонтакте http://vk.com/club80887874
|
| |
| |
| etonashdom | Дата: Четверг, 05.02.2015, 10:08 | Сообщение # 259 |
|
Рядовой
Группа: Пользователи
Сообщений: 10
Статус: Offline
| Спасибо!!!!
|
| |
| |
| etonashdom | Дата: Четверг, 05.02.2015, 10:44 | Сообщение # 260 |
|
Рядовой
Группа: Пользователи
Сообщений: 10
Статус: Offline
| Здравствуйте! Подскажите, пожалуйста по решению задачи: Рассчитать денежный поток для собственного капитала: Выручка рассматриваемого года 1100руб, выручка предшествующего года 850 руб., себестоимость составляет 800 руб, амортизация 25% от себестоимости. Ставка налога на прибыль 20%, кап. вложения 300руб., норма требуемого оборотного капитала 10%. В рассматриваемом году ожидается привлечение долгосрочных займов в сумме 100 руб. Я решаю так:
(1100-850)+800х0,25- (1100-850)х0,2 - 300 +100 , а как быть с нормой оборотного капитала не соображу. Помогите!
|
| |
| |
