Диплом Оценка банка на примере ОАО "АК БАРС"

[Курсовые и дипломы от «Репетитора оценщика»] →[Дипломы «Оценка предприятия (бизнеса)] →[Дипломная работа «Оценка 5% пакета акций банка на примере ОАО «АК БАРС»]
 

Тема дипломной работы:
Оценка миноритарного 5% пакета акций кредитной организации на примере ОАО "АК БАРС" банка

 


Содержание  дипломной работы:
Введение
1. Теоретические основы оценки бизнеса
     1.1. Понятие и цели оценки, виды стоимости
     1.2. Принципы оценки стоимости предприятий
     1.3. Этапы оценки стоимости бизнеса
     1.4. Подходы к оценке предприятия
2. Особенности оценки стоимости банка
     2.1. Специфика банковского бизнеса
     2.2. Основные методы оценки стоимости банка
     2.3. Международная практика проведения оценки банков
3. Практика рыночной оценки 5% пакета акций «АК БАРС» банка
     3.1. Характеристика банковского сектора региона
     3.2. «АК БАРС» банк как объект оценки
     3.3. Процесс оценки бизнеса банка
          3.3.1 Оценка банка доходным методом
          3.3.2.Оценка банка затратным методом
          3.3.3.Оценка банка сравнительным методом
     3.4. Согласование результатов
Заключение
Библиография
+ Доклад для защиты на ГАК
+ Раздаточный материал для членов ГАК
 
Объем  дипломной работы: 75 стр. (Times New Roman, 12pt)
Дата написания: январь 2004 года
Объект оценки: миноритарный 5% пакет акций ОАО «АК БАРС»
 
Краткая характеристика предприятия:
Наименование: коммерческий банк ОАО «АК БАРС»
Местоположение: республика Татарстан
Вид деятельности: банковские услуги
 

Фрагменты из дипломной работы:

«Введение
Изучение вопросов оценки банковского бизнеса становится одним из наиболее актуальных направлений исследования оценки предприятий.
Вопросы оценки бизнеса в целом и банков в частности широко освещаются в зарубежной прессе Фридманом Дж., Ордуэйем Н., Харрисоном Г., Хелфертом Э., Эккертом Д., Десмондом Г., Келли Р. Особенно следует отметить работы таких известных авторов, как Дж.Ф.Синки-мл....
В последнее время большое внимание уделяется оценке предприятий и в России. Данным вопросам посвящены публикации Григорьева В.В., Грязновой А.Г., Ковалева А.П., Козырева А.Н., Переверзевой Л.В., Федотовой М.А., Черняка В.З. и других. Однако непосредственно по вопросам оценки банка работ почти нет [44]. Ввиду недостаточности опыта в России представляется целесообразным провести анализ соответствующей практики за рубежом.
Целью работы является изучение теоретических основ оценки бизнеса в целом и банковского бизнеса в частности и проведение на этой основе оценки бизнеса коммерческого банка.
Для достижения этой цели в работе поставлены следующие задачи:
  • изучить теоретические основы стоимости бизнеса, в т.ч. банковского,
  • рассмотреть основные подходы к оценке стоимости банков,
  • проанализировать международную практику проведения оценки банков;
  • произвести оценку рыночной стоимости коммерческого банка.
Предметом исследования является механизм оценки стоимости бизнеса.
Объектом исследования выступает коммерческий банк ОАО «АК БАРС», расположенный в республике Татарстан.
Теоретической и методологической основой работы послужили работы российских и зарубежных экономистов, материалы различных обществ оценщиков, законодательные акты РФ, Международные стандарты оценки. Решение поставленных в работе задач осуществлялось с использованием сравнительного (рыночного), доходного и затратного подходов к оценке бизнеса.
Информационную базу работы составили материалы госкомстата Татарстана, годовые отчеты банка «АК БАРС».
Практическая значимость исследования заключается….»
 
«2. Особенности оценки стоимости банка. 2.1 Специфика банковского бизнеса
Оценка рыночной стоимости банков является на сегодняшний день весьма актуальной проблемой. Об этом свидетельствуют участившаяся в последнее время практика банкротств в банках, а также снижение прибыльности большинства банковских операций, когда получение кредитными организациями сверхприбылей по многим сделкам становится невозможным. Полученный опыт заставляет многие финансовые институты изменить собственную стратегию и сосредоточить свое внимание не только на получении текущей прибыли, но и на максимизации рыночной стоимости собственного капитала как основном факторе финансового благополучия. Рассмотрение основных подходов и методов оценки банковского бизнеса необходимо начинать с изучения наиболее специфических черт, присущих кредитной организации как к объекту оценки.
Банки относятся к особой категории предприятий, получивших название финансовых посредников. Они привлекают капиталы, сбережения населения и другие свободные денежные средства, высвобождающиеся в процессе хозяйственной деятельности, и предоставляют их во временное пользование другим экономическим агентам, которые нуждаются в дополнительном капитале. С точки зрения характера оказываемых услуг можно выделить три важнейших элемента современной кредитно-банковской системы:
      - центральный (эмиссионный) банк;
      -специализированные кредитно-финансовые учреждения; 
       - коммерческие банки.
Остановимся на предмете нашего интереса - коммерческих банках.Основным законом, регулирующим деятельность коммерческих банков, является ФЗ РФ «О банках и банковской деятельности» №395-1 от 02.12.90. Согласно данному Закону под кредитной организацией понимается юридическое лицо, которое для извлечения прибыли как основной цели своей деятельности на основании специального разрешения (лицензии) ЦБ РФ имеет право осуществлять банковские операции, Кредитная организация образуется на основе любой формы собственности как хозяйственное общество.
Банк - кредитная организация, которая имеет исключительное право осуществлять следующие банковские операции: привлечение во вклады денежных средств физических и юридических лиц, размещение указанных средств от своего имени и за свой счет на условиях возвратности, платности, срочности, открытие и ведение банковских счетов физических и юридических лиц.
К банковским операциям относятся…»
 
«Сравнительный анализ баланса фирмы и финансового института (банка) показывает, что существуют определенные различия в структуре активов и пассивов промышленного предприятия и кредитной организации.
Как следует из табл. 3, актив баланса фирмы на 60% состоит из активов текущего характера и на 40% из основных средств. При этом активы на 60% профинансированы за счет текущих обязательств и долгосрочной задолженности. Доля собственного капитала у промышленной фирмы достаточно высока - примерно 40% от пассива.
В отличие от промышленной фирмы для банка характерен небольшой удельный вес материальных активов -2%, а также низкий уровень эксплуатации затрат (амортизация), в связи с чем у кредитной организации прослеживается незначительное влияние операционного рычага на прибыль (табл.4)….»
 
«Особенности бухгалтерского учета кредитной организации накладывают свой отпечаток на процесс проведения оценки. Сложность оценки заключается в том, что все операции кредитной организации находят свое отражение только на бумаге, В отличие от промышленных предприятий, где есть материальные активы, которые при желании всегда можно проверить путем проведения инвентаризации, почти любая операция кредитной организации является лишь бухгалтерской проводкой. Бухгалтерский учет финансового института основан на кассовом принципе, в то время как предприятия могут вести учет по принципу начисления и кассовым методом. Высокий уровень конфиденциальности бухгалтерских данных кредитной организации может в значительной степени усложнить расчет ее рыночной стоимости. Наконец, учет в кредитной организации сложен в связи с существованием особого, отличного от предприятий плана счетов бухучета.
В ходе своей деятельности кредитная организация совершает целый ряд операций: кредитные и депозитные операции; операции с ценными бумагами и производными финансовыми инструментами; хеджирование и многие другие операции. Сложность в оформлении и заключении таких операций состоит в том, что в банковской сфере в отличие от промышленного предприятия, существует понятие незавершенной сделки. В отличие от других субъектов хозяйствования кредитные организации не продают продукцию, а предоставляют средства в кредит и поэтому они должны периодически через определенные периоды времени взимать эти ссуды с процентами. Другими словами, когда банк выдает ссуду - такая сделка считается незавершенной. Только после того, как ссуда возвращается без потерь, сделка может рассматриваться как завершенная. Сделки по ссудам, которые никогда не завершатся, называются потерями по ссудам.
Еще одним существенным отличием кредитной организации от промышленного предприятия является…»
 
«2.3. Международная практика проведения оценки стоимости банковского бизнеса
В западной практике существует множество приемов и методов оценки кредитных организаций. Каждый из них различается между собой и имеет свои положительные и отрицательные качества. Однако объединяющим признаком практически всех существующих зарубежных методик является рассмотрение кредитной организации с точки зрения потенциальных доходов для инвестора. Принцип ожидания будущих выгод от инвестирования средств в банковский бизнес стоит во главе всех без исключения приемов и методов.
Одним из наиболее популярных западных методов является модель оценки бизнеса как единого объекта. Согласно этой модели, стоимость акционерного (собственного) капитала компании определяется как стоимость ее основной деятельности (т.е. стоимость объекта бизнеса, доступного всем потенциальным инвесторам) за вычетом долговых обязательств и других правомочных требований инвесторов. При этом стоимость основной деятельности и стоимость долговых обязательств определяется путем дисконтирования соответствующих денежных потоков по ставкам, отражающим риск вложения в эти потоки. Если ставки дисконтирования подобраны верно, то метод единого объекта оценки даст точно такой же результат стоимости собственного капитала, как и в случае прямого дисконтирования денежного потока для акционеров.
Данный метод представляет своего рода модифицированный в российском понимании метод чистых активов с небольшими, но существенными уточнениями. Модель оценки бизнеса как единого объекта состоит из нескольких этапов.
1.На первом этапе кредитная организация разделяется на деловые единицы (business units), или центры прибыли (центры ответственности). В качестве деловых единиц могут выступать как подразделения кредитной организации, так и ее дочерние компании и банки. Основным критерием деления всего бизнеса кредитной организации на деловые единицы является получение относительно обособленного дохода деловой единицей. Другими словами, деловая единица должна иметь определенную долю самостоятельности и должна обладать возможностью приносить потенциальный доход,
2.На втором этапе определяются рыночные стоимости от дельных деловых единиц методами затратного, доходного и рыночного подходов.
3.Далее рассчитывается стоимость…»
 
«3.1. Характеристика банковского сектора России и Татарстана в 2003 году
Развитие банковского сектора России и регионов в 2003 году происходило в благоприятной экономической обстановке. По данным Госкомстата РФ индекс промышленного производства в январе-декабре 2003 года по сравнению с январем-декабрем 2002 года составил 107,0% (в декабре 2003 года по сравнению с декабрем 2002 года 107,9%). В январе 2004 года по сравнению с январем 2003 года объем промышленного производства вырос на 7,5%. По предварительным данным Минфина доходы федерального бюджета …»
 
«3.2 «АК барс» банк как объект оценки
Акционерный Коммерческий Банк «АК БАРС» (открытое акционерное общество) зарегистрирован в Центральном банке Российской Федерации 29 ноября 1993 года, номер лицензии 2590. В настоящее время Банк имеет все существующие в РФ виды банковских лицензий, включая валютную лицензию, лицензию на проведение всех видов операций с ценными бумагами и лицензию на проведение операций с драгоценными металлами. Банк участвует во всемирном сообществе…
…оплаченный уставный капитал «АК БАРС» банка составляет 2,015 млрд. руб. В число его акционеров входят крупнейшие промышленные предприятия Республики Татарстан, республиканские внебюджетные фонды и структуры государственного управления…
….клиентами «АК БАРС» Банка являются более 21,7 тыс. юридических лиц и более 786 тыс. физических лиц. В их число входят крупнейшие экспортеры Республики Татарстан, предприятия нефтегазового и нефтехимического комплекса, машиностроительные, телекоммуникационые, строительные, химические…»
 
«…за период с 01.011999 года по 31.12. 2003 года активы Банка увеличились в 5,6 раза с 4 млрд. руб. до 22,2 млрд. руб. Темп прироста активов, несколько замедлившийся в 2001-2002 годах, значительно увеличился в 2003 году и составил 47% по отношению к сумме активов на начало 2003 года. В число основных направлений деятельности "АК БАРС" Банка традиционно входят кредитование крупных республиканских предприятий, международное фондирование, кредитование малого и среднего бизнеса, операции на денежном рынке, работа с населением…»
 
«3.3. Процесс оценки бизнеса банка.
 Оценка стоимости бизнеса «АК БАРС» банка производилась с целью определения стоимости 5% пакета акций банка, запрошенная одним из миноритарных акционеров банка. В Татарстане дискутируется вопрос о сведении к нулю доли государства в «АК БАРС» банке. И хотя пока этого не произошло, многие структуры бизнеса хотели бы приобрести пакеты акций или доли государства в капитале «АК барс» банка. В ходе осуществления оценки использовалась публикуемая на сайте http://www.akbars.ru финансовая отчетность «АК БАРС». Также использовались уставные документы, различные рейтинговые источники и пр.
Дата оценки 01.01.2004 г., запрошена заказчиком. Предполагается, что с момента получения последней информации не произошло событий, способных изменить рыночную стоимость 5% пакета акций банка. При этом используется схема определения рыночной стоимости как цены, выраженной в денежных единицах или денежный эквиваленте, по которой….»
 
«Доходный подход оценки банка. Метод дисконтирования денежного потока.
Способность банка приносить чистый доход считается самым важным показателем в оценке полного права собственности на банк. Доходный подход позволяет определить рыночную стоимость банка в зависимости от ожидаемых в будущем величины денежных потоков. Он предусматривает:
      - изучение прогноза будущих доходов;
      - оценку риска, связанного с получением доходов;
      - определение времени и сроков получения доходов.
Приведенная к текущей стоимости сумма будущих доходов служи ориентиром величины, которую готов заплатить за оцениваемое предприятие потенциальный инвестор. Основным показателем в доходном методе является чистый денежный поток, который рассчитывается как разница между притоком и оттоком денежных средств за определенное время. Для целей настоящего исследования использовался денежный поток, приносимый собственным капиталом после выплаты налогов плюс амортизационные отчисления.
При оценке бизнеса методом дисконтированных денежных потоков ожидаемый предстоящий временной отрезок деятельности банка следует разделить на два периода: прогнозный (2004 год) и постпрогнозный (остаточный). На прогнозный период планово-экономической службой банка была составлена детальная годовая смета доходов и расходов, приведенная в табл. 6….
 
 
«Доходный подход оценки банка. Метод капитализации прибыли.
К методу оценки бизнеса, использующему информацию прошлого, настоящего и будущего периодов относится метод капитализации дохода. Суть метода заключается в определении величины ежегодных чистых доходов банка, соответствующей этим доходам нормы капитализации, и на основе этих показателей расчета стоимости банка, приносящего данный объем доходов. Под чистым доходом понимается сумма чистой прибыли. При расчете величины чистого дохода важно правильно выбрать соответствующий период времени в деятельности банка, за который производятся расчеты. Можно использовать данные о доходах за несколько периодов в прошлом и прогноз на ближайшее будущее. Существенным моментом в этом методе является определение ставки капитализации. Под капитализацией понимается процедура перевода потока доходов в показатель текущей стоимости путем деления показателя дохода на фактор, называемый нормой капитализации. При этом учитывается сумма доходов, период получения доходов, продолжительность времени получения доходов. В финансовых и экономических терминах коэффициент капитализации определяется просто как ставка отдачи на капитал.
В табл. 7 приведены данные, необходимые для расчета нормы капитализации и текущей стоимости банка на дату оценки….»
 
«Затратный подход оценки банка.
В рамках затратного похода использовался метод чистых активов и концепция гудвилла банка. Определяя стоимость банка по методу чистых активов, мы полагались на некоторые нормативные акты ЦБ РФ (Письмо №350 от 28.10.1996), в соответствии с которым чистые активы - это активы, свободные от обязательств, что соответствует понятию собственных средств (капитала) применительно к кредитной организации.
Капитал банка рассчитывается в соответствии с Положением ЦБ РФ №159-П и складывается из следующих слагаемых: уставный капитал + эмиссионный доход + фонды банка + ….
Полученная сумма уменьшается на ….
Далее к стоимости чистых активов добавляется стоимость гудвилла, который возникает в том случае, когда банк получает стабильные высокие прибыли, его доход на активы (или на собственный капитал) - выше среднего, в результате чего стоимость бизнеса (основанная на ожидаемых прибылях) превосходит стоимость его чистых активов. Таким образом, гудвилл - это величина, на которую стоимость бизнеса превосходит стоимость его чистых активов (собственного капитала). Процедура расчета стоимости гудвилл включает следующие шаги….»
 
«Сравнительный (рыночный) подход оценки банка.
Определить наиболее вероятную цену продажи бизнеса банка с точки зрения спроса и предложения на рынке позволяет метод сделок. При наличии достаточной информации о ценах продажи подобных банков этот метод позволил бы оценить рыночную стоимость капитала путем прямого сравнения банка с сопоставимыми банками-аналогами, акции которых свободно обращаются на рынке. Однако отсутствие подобной информации не дает нам такой возможности.
Вместе с тем, зарубежная практика оценки бизнеса показывает, что «золотое правило» оценки гласит: покупатель не заплатит за 100% контроль бизнеса более 4-кратной величины среднегодовой прибыли до налогообложения. Для расчета берем прогнозную прибыль….»
 
«Согласование результатов оценки банка.
На основе полученных результатов, проведенных анализов и прогнозов, выбор итоговой величины был произведен на базе математического и субъективного взвешивания (см. табл. 10). …»
 
 
«Расчет рыночной стоимости 5% пакета акций банка. Так как целью настоящей оценки является определение 5% пакета акций кредитной организации, для получения итогового вывода относительно стоимости необходимо…»
 
Доклад к защите дипломной работы:
 
 
Стоимость данной дипломной работы = 1000 рублей.
 
Для приобретения дипломной работы пишите: expert.rsa@mail.ru
 
Поиск
Форма входа
Мини-чат
Статистика

Онлайн всего: 5
Гостей: 5
Пользователей: 0