Задача №11
Ожидается, что объект
недвижимости принесет чистый операционный доход в размере 120 000 д.е. за
первый год эксплуатации, после чего чистый операционный доход будет возрастать
на 5% ежегодно вплоть до момента продажи объекта на рынке за 1 500 000
д.е. по завершении 5 года. Какова стоимость объекта при условии 12% ставки
дисконтирования.
Решение:
PMT = 120 000 ден.ед./год
n = 5 лет
i = 12 %
FV = 1 500 000 ден.ед.
PV объекта = ?
PV объекта = текущая стоимость PMT + Текущая
стоимость реверсии
Текущая стоимость РМТ = РМТ * [1-
(1/ (1+i) ^n)] /i = РМТ * кол.5 (i; n)
Текущая стоимость реверсии = FV *
[1/(1+ i)] ^ n = FV * кол.4 (i; n)
Доход, ожидаемый от объекта недвижимости, состоит из двух
частей:
1. текущей стоимости потока доходов
2. текущей стоимости реверсии
Расчет текущей стоимости потока дохода с разными суммами доходов по годам осуществляется по формуле:
Р = С1 / (1 + i)1 + С2/(1 + i)2 + …. + Сn/(1 + i)n, где:
Р - текущая стоимость потока доходов;Сn - поток денежных средств за n-й период;i - выбранная ставка дисконтирования;t - продолжительность периода владения.
|
Годы
|
ЧОД
|
Фактор текущей
стоимости
|
Значение фактора
текущей стоимости
|
Текущая стоимость
|
|
1
|
120 000
|
(1+0,12)^1
|
1,1200
|
107 143
|
|
2
|
126 000
|
(1+0,12)^2
|
1,2544
|
100 446
|
|
3
|
132 300
|
(1+0,12)^3
|
1,4049
|
94 169
|
|
4
|
138 915
|
(1+0,12)^4
|
1,5735
|
88 283
|
|
5
|
145 861
|
(1+0,12)^5
|
1,7623
|
82 765
|
|
Итого текущая
стоимость потока доходов
|
472 806
|
|||
Текущая стоимость
реверсии = 1500000*кол.4 (i=12%; n=5) =1500000*0,567 =850500
Рыночная стоимость объекта = 472 806 + 850 500 =
1 323 306
Вывод: рыночная
стоимость объекта 1 323 306 д.е.
Смотреть все задачи по "Экономике недвижимости"
Смотреть все задачи по "Экономике недвижимости"
