Пример оценки авторского права на книгу "Investment Valuation" доходным подходом методом дисконтирования денежных потоков

Допустим, что к John Wiley & Sons обратился другой издатель, который заинтересован в покупке авторского права на данную книгу Investment Valuation. Для того чтобы оценить ценность авторского права, мы сделаем следующие допущения.

• Согласно ожиданиям, книга в течении трех лет будет создавать для Wiley денежные потоки после уплаты налогов в размере 150000 долл. в год и 100000 долл. в год в последующие два года. Это денежные потоки после выплаты авторского гонорара, затрат на продвижение на рынок и производственных издержек.

• Около 40% этих денежных потоков поступают от крупных организаций, делающих большие заказы, и эта часть рассматривается как предсказуемая и стабильная. Стоимость капитала, применимая к этим денежным поступлениям, составляет 7%.

• Оставшиеся 60% этих денежных потоков поступают от широкой публики, и эта часть средств рассматривается как значительно более изменчивая. Применяемая к этим денежным потокам стоимость капитала составляет 10%.

Ценность авторского права можно оценить, используя представленные денежные потоки и стоимость капитала, которые были предложены для расчетов:

Ценность авторского права при этих допущениях составляет 518547 долл. (то есть сумму из 216494 долл. и 302053 долл.)

Источник информации: Дамодаран Асват. Инвестиционная оценка. Инструменты и техника оценки любых активов./Пер.с англ. – М:Альпина Бизнес Букс, 2004