1. Собственный капитал компании равен:

А) Активам компании за вычетом ее обязательств

Б) Общему инвестированному капиталу за вычетом обязательств

В) Уставному капиталу

Г) А и Б

2. В каком пакете акций одной и той же компании стоимость одной обыкновенной акции будет обычно самой высокой?

А) В 5-ти процентном        

Б) В 20-ти процентном

В) В 90 процентном

Г) Стоимость 1 акции не зависит от размера пакета

3. При оценке рыночной стоимости оценщик обязан использовать три подхода к оценке стоимости:

А) Верно

Б) Неверно

4. Нормализация бухгалтерской отчетности является обязательной, если:

А). Оценка производится для иностранного инвестора

Б) Оценка производится для отечественного инвестора

В) Всегда

5. Стоимость предприятия не изменяется в зависимости от вида оцениваемой стоимости.

А) Верно       

Б) Неверно

6. Определите балансовую стоимость собственного и общего инвестированного капиталов, если:

Внеоборотные активы = 70 000

Оборотные активы = 47 000

Долгосрочные обязательства = 4 000

Краткосрочные обязательства = 17 200

7.   Какими подходами (методами) можно оценить 100% собственного капитала компании без внесения дополнительных поправок:

А) Подходом дисконтированных будущих денежных потоков для владельцев собственного капитала

Б) Методом рынка капитала (компании-аналога)

В) Подходом капитализированных доходов

Г) Методом чистой стоимости активов

Д) Все вышеперечисленное

Е) Все вышеперечисленное кроме Б

8. Подход капитализированных доходов используется, если:

А) Доход оцениваемой компании стабильный

Б) Доход компании существенный (значительный)

В) Доход стабильно изменяющийся

Г) Все вышеперечисленное

Д) Все вышеперечисленное кроме В

9. Какой из перечисленных ниже методов оценки бизнеса является наиболее предпочтительным для оценки сравнительно недавно образованной компании, которая является объектом для приобретения, если ожидается, что величина будущих выгод от владения данным предприятием будет существенно отличаться от текущего уровня.

А) капитализация чистой прибыли

Б) дисконтирование будущих денежных потоков

В) ликвидационная стоимость

Г) ни один из перечисленных выше

10. Для определения стоимости компании методом капитализированных доходов можно капитализировать только прогноз дохода (прибыли или чистого денежного потока) за один целый год, следующий после даты оценки.

А) Верно       

Б) Неверно

11.  К доходным мультипликаторам относятся:

А) цена/балансовая стоимость акционерного капитала

Б) цена/чистый денежный поток от операционной деятельности

В) цена/дивиденды

Г) Все перечисленные

Д) Б

Е) Б, В

12. При нормализации бухгалтерской отчетности оцениваемой компании для целей оценки корректировки вносятся только в форму №1 (Бухгалтерский баланс).

А) Верно       

Б) Неверно

А) общие экономические риски;

Б) специфические риски отдельной компании;

В) общие политические риски;

Г) все вышеперечисленные;

Д) А и В.

14. Коэффициент b не может быть отрицательным:

А). Верно                                     

Б). Неверно

А). Верно      

Б). Неверно

16. Метод компании-аналога, как правило, применяется в случае, когда размер оцениваемого участия в уставном капитале является контрольным:

А) Верно       

Б) Неверно

17.Ставка дохода на собственный капитал определяется следующими методами:

А) кумулятивным методом

Б) средневзвешенная ставка дохода на капитал (WACC)

В) модель стоимости финансовых активов (CAPM)

Г) все вышеперечисленное

Д) все вышеперечисленное кроме А

Е) А и В

А) ОФЗ;

Б) еврооблигации номинированные в долларах США;

В) еврооблигации номинированные в ЕВРО;

Г) любого из вышеперечисленного инструмента.

А) конец остаточного периода      

Б) конец прогнозного периода

В) дату оценки

20. Какой показатель должен использоваться при расчете мультипликатора на основе балансовой стоимости активов:

А) цена бизнеса       

Б) стоимость бизнеса

21. Доходные мультипликаторы применяются, как правило для оценки компаний, у которых основными являются материальные активы:

А) Верно         

Б) Неверно

22. Показатель «выручка на работника» может использоваться в рамках метода:

А) метода компании-аналога;

Б) метода сделок;

В) метода отраслевых коэффициентов.

23. Основными преимуществами мультипликатора «цена/выручка» являются:

А) независимость от учетной политики;

Б) отсутствие учета разницы в эффективности деятельности сравниваемых компаний;

В) низкий уровень волатильности базового показателя;

Г) все перечисленные;

Д) только А

Е) А, В

24. Стоимость компании методом чистой стоимости активов равна:

А) Откорректированным до рыночной стоимости активам;

Б) Валюте баланса за вычетом суммы нематериальных активов и обязательств;

В) Откорректированным до рыночной стоимости активам за вычетом обязательств, также откорректированным до рыночной стоимости;

Г) Нет правильного ответа.

25. Величина ликвидационной стоимости не зависит от сроков, установленных на осуществление ликвидации.

А) Верно         

Б) Неверно

 

Используя данную информацию, ответьте на три следующих вопроса:

Ожидается, что в следующем году выручка фирмы Х составит 7 млн. руб. Годовой темп роста выручки – 5%. Доля производственных затрат 80% от выручки. Ставка налога на прибыль – 24%. В обращение выпущено 10 000 обыкновенных акций. В виде дивидендов выплачивалось 20% прибыли; считается, что так останется и в будущем. На основании этой информации вычислите:

26. Оценку чистой прибыли за два следующих года

А) Год 1 – 1,4 млн., год 2 – 1,47 млн.

Б) Год 1 – 1,064 млн., год 2 – 1,117 млн.

27. Прогнозные дивиденды

А) Год 1 – 280 тыс., год 2 – 294 тыс.

Б) Год 1 – 212,8 тыс., год 2 – 223 тыс.

28. Ожидаемый курс акций, если мультипликатор Р/Е=4

А) Год 1 – 425,6 руб., год 2 – 446,8 руб.

Б) Год 1 – 560 руб., год 2 –  588 руб.

29. Определите ставку дисконтирования для оценки рыночной стоимости реального денежного потока для собственного капитала, если:

- номинальная безрисковая ставка дохода = 15%

- реальная среднерыночная ставка дохода = 14%

- коэффициент b = 1,5

- темп инфляции = 9%

 

30. Определите средневзвешенную стоимость капитала (WACC), если:

- ставка дохода на собственный капитал = 23%

- доля собственного капитала = 65%

- процентная ставка по долгосрочным кредитам = 14%

- доля долгосрочных кредитов в структуре капитала = 35%

- ставка налога на прибыль = 20%

31. Определите общий коэффициент оборотного капитала по данным отчетности за текущий год, если:

Текущие активы  – 253 500

Текущие пассивы – 121 000           

Выручка от реализации – 580 000

32. Используя результат предыдущего вопроса, составьте прогноз уменьшения (увеличения) потребности в оборотном капитале на следующий год, если планируется увеличение валового дохода на 8%.

33. Используя данные предыдущих двух вопросов, а также информацию, приведенную ниже, рассчитайте величину чистого денежного потока для собственного капитала на следующий год, если:

 

Используя данную информацию, ответьте на следующие три вопроса:

Продолжительность прогнозного периода - 3 года

Ставка дисконтирования – 25%

Прогнозируется следующий поток дохода: Год 1 - 12 500, Год 2 - 13 800, Год 3 - 14 150.
Доход поступает в течение года равномерно.

Поток доходов первого года остаточного периода, аккумулированный на середину года, составит 15 000 долл.

Долгосрочные темпы роста – 8%

34. Рассчитайте стоимость предприятия в прогнозный период

А) 26 077      

Б) 29 154

35. Рассчитайте текущую стоимость остаточной стоимости предприятия по модели Гордона

А) 45 176      

Б) 88 235

36. Рассчитайте итоговую величину стоимости предприятия

А) 71 253      

Б) 74 330                   

В) 117 389

37. Рассчитайте чистую стоимость активов компании, если:

Рыночная стоимость основных фондов – 115 000

Дебиторская задолженность (по балансу) – 10 000

Безнадежная дебиторская задолженность – 7%

Дебиторскую задолженность удастся реализовать со скидкой – 30%

Запасы (по балансу) – 25 000. 10% - неликвидное имущество, которое продать не удастся. Стоимость остальных запасов отражена в балансе по их рыночной стоимости.

Денежные средства (по балансу) – 5 000.

Рыночная стоимость обязательств - 45 000.